申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。$中邮科技(688648)$



中邮科技（688648）：公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，产品主要 包括智能分拣系统、智能传输系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、 专业化和智能化的智能物流系统和技术服务能力。同时，公司还积极开拓智能专用车领 域，通过自主改造设计多类型、高附加值专用车，为下游客户提供个性化、定制化车型， 充分满足客户需求。

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至12月归属于母公司股东的净利润约6,000万元-6,800万元，较上年同期减少14.04%至24.15%。(信息来源:2023-10-25 临时公告)



结论：建议申购，后期建议谨慎关注。中国邮政作为一家实业与金融相结合、业务多元化的大型企业集团，2021年，中国邮政集团有限公司（以下简称“邮政集团”）总收入7,005亿元，实现利润773.5亿亿元。中邮科技股份有限公司（以下简称“中邮科技”）作为邮政科技的控股子公司，此次冲击科创板。



观其身后，2019-2021年，中邮科技通过招投标实现的销售收入占比均超七成，且中邮科技报告期内与其实控人合计交易超19亿元，蹊跷的是，中邮科技参与其实控人招标项目，报价最高反中标。此外，中邮科技子公司官网披露的募投项目的总投资金额，与招股书及该项目的环评报告“各不相同”，信披质量或打折。


中邮科技存在研发投入不足的问题，2019-2021年及截至2022上半年末，中邮科技研发费用分别为 5862.70 万元、7604.00 万元、8422.95 万元和 2999.83 万元，占营业收入的比例分别为4.79%、5.34%、4.09%和 3.42%，研发费用占比总体呈下降趋势。


从招股书来看，中邮科技主营业务的毛利率并不乐观，其毛利率低于同行业可比公司，且近三年内呈现持续下滑的趋势。招股书显示，2020-2021 年及截止 2022 年上半年末，中邮科技智能分拣系统业务毛利率分别为 19.53%、13.31%和 4.86%，同期同行业可比公司中科微至（688211.SH）、科捷智能（688455.SH）、上海欣巴科技设备有限公司与中邮科技平均毛利率分别为 31.70%、26.37%和18.16%。



拥有较低的发行价格和较低的市值，新股上市具有炒作的价值，给的炒作空间较宽，后期不必关注了。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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