【打新必读】润本股份估值分析，驱蚊类、个人护理(沪主板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

润本股份（603193）：公司主要从事驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产和销售，目前已形成驱蚊产品、婴童hul产品、精you产品三大核心产品系列，三大系列产品的销售收入占主营业务收入比重分别为99.08%、98.87%和 94.51%。

从产品市场份额来看，2022 年公司驱蚊产品在整个驱蚊市场的份额约为 5.0%，在线上渠道市场份额约为 19.9%；细分品类份额：2022 年公司电热蚊香液的整体市场份额约为 16.2%，驱蚊液的整体市场份额约为 15.9%。

2022年公司婴童护理产品的整体市场份额约为 1.9%，在线上渠道的市场份额约为 4.2%；细分品类份额：2022 年公司儿童面霜的整体市场份额约为 8.6%；公司儿童润唇膏的整体市场份额约为 9.5%。

公司主要通过与天猫、京东、唯品会、拼多多等大型电商平台合 作，采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销等互联网销售模式为消费者 提供优质产品。报告期内，线上渠道4对销售收入的直接贡献度分别为 74.77%、78.73%和 77.72%。



本此拟募资用途：
本次拟募集资金9.03亿元，主要用于黄埔工厂研发及产业化项目、渠道建设与品牌推广项目、信息系统升级建设及补充流动资金。其他项目详见下表：

上海家化、上海庄臣、朝云集团（06601HK）、贝泰妮。

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至9月归属于母公司所有者的净利润为18,000万元至20,000万元；同比增长36.91%至52.12%(信息来源:2023-09-19 临时公告)

结论：建议申购，后期建议谨慎关注。公司近三年业绩增幅相对稳定客观，在电蚊香市占率处于龙头地位，公司今年三季度业绩增幅继续能保持高增长，但是整体上公司上市规模还是不低，首日应该有溢价，但不宜追高，未来如果有较好的价格且业绩继续保持稳定才具有价值。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。