【打新必读】崇德科技估值分析，动压油膜滑动轴承(创业板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

崇德科技（301548）：公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴 承及相关产品等的销售。公司产品主要聚焦于 能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型 燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱 等装备的关键基础零部件。

报告期内，该公司自产滑动轴承总成、滑动轴承组件以及经销的滚动轴承相关产品占营业收入比重分别为93.24%、93.46%和90.99%，为其营业收入主要来源。

招股书显示，崇德科技2020年、2021年、2022年营收分别为3.23亿元、4.1亿元、4.5亿元；净利分别为4611.49万元、6337万元、9097.56万元；扣非后净利分别为4269.37万元、6050.4万元、7849.58万元。



本此拟募资用途：
本次拟募集资金7.6亿元，其中，3.8亿元用于年产3万套高精滑动轴承高效生产线建设项目，5315万元用于高速永磁电机及发电机产业化项目，4519.57万元用于研发中心建设项目，5000万元用于补充流动资金。其他项目详见下表：

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至9月归属于母公司所有者的净利润为7,780万元至8,050万元，变动率27.76%-32.19%。(信息来源:2023-08-30 临时公告)

结论：建议申购，后期建议谨慎关注。2020年，全球动压油膜滑动轴承市场占有率前十家企业的动压油膜滑动轴承销售额合计所占市场规模约为25.14%。其中，崇德科技在全球动压油膜滑动轴承市场的占有率为1.31%，排名第六，在国内动压油膜滑动轴承市场的占有率约为5.57%。


公司过去三年业绩增幅还是比较稳定，且公司今年前三季度业绩预计增幅还是不错，但上市发行并不低，公司作为新股近期是有溢价。但要长期希望关注，需要年报后才能定性。


另外公司本次募集资金一部分用于新项目高速永磁电机及发电机产业化，这对公司既是新基于，其实也是有风险因素，并不是所有项目就那么能简单的完成，不然上市委也不会要求公司做以说明。赚钱的项目，都想上，但是并非每一个人每一家公司有能力做好。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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