【打新必读】协昌科技估值分析，运动控制产品、功率芯片(创业板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

协昌科技（301418）：公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。近年来，凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系，公司逐 步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系，形成了品牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展态势。

本此拟募资用途：
本次拟募集资金4.2亿元，其中1.1亿元将用于运动控制器生产基地建设项目，1亿元用于功率芯片封装测试生产线建设项目，0.99亿元用于功率芯片研发升级及产业化项目 ，1.1亿元用于补充流动资金。其他项目详见下表：

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

公司预计今年上半年营收入为2.2-2.5亿元，同比变动幅度为-1.66%至 11.75%，净利润为0.42-0.46亿元，同比变动幅度 为-3.12%至 6.11%，扣非净利润为0.39-0.43亿元，同比变动幅度为-4.02%至 5.83%。

结论：建议申购，后期建议一般关注。公司过去三年营收基本保持在5亿附近，起伏较小，今年一季度实际业绩依然沿着公司以望业绩没多少变化；从公司预计今年上半年业绩看，无论营收还是净利润均起伏不大，或有下滑预期。



公司在行业内规模较小，相对行业龙头来说能保持较高的毛利率和净利率还是很不错，公司有足够的可上升空间；公司本次上市发行相对较合理，预计首日被炒作的可能性很大，预期有较大的溢价空间，建议申购，后期如果有较低的市值出现，建议一般关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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