【打新必读】恒达新材估值分析，特种纸原纸(创业板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

恒达新材（301469）：公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸为主。经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位，产 品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。

本此拟募资用途：
本次拟募集资金4亿元，其中1.56亿元将用于恒川新材新建年产3万吨新型 包装用纸生产线项目，2.5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款项目（占比62.5%）。其他项目详见下表：

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至9月归属于母公司所有者的净利润：6,500万元至7,800万元，变动比例-24.21%至-9.05%。(信息来源:2023-07-31 临时公告)

结论：建议谨慎申购，后期建议不关注。从整个行业来看，公司毛利率和净利率比行业其他公司高不少，而从去年开始公司便出现了增收不增利的现象，同时盈利能力下降，今年上半年公司营收和净利润均下降不少，同时公司预计前三季度净利润继续保持下滑的预期。


公司本次IPO拟募集4亿，其中2.5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款项目，占比62.5%，原料纸行业普遍现金不足。



公司作为原纸行业公司，不足10亿的营收和不足1亿的扣非净利润，30亿市值上市相对偏高，上市恐有破发的预期，建议谨慎申购，后期不建议关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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