重磅会议上周召开后，市场情绪一度极为亢奋。但随着成交量快速从1万亿又缩回9千亿再到8千亿，本周一（7月31日）还在喊牛市，到周三（8月2日）就开始怀疑“熊又回来了”。

有大V就调侃：（政策市）牛市就持续了2天，（室温超导推动的）第四次工业革命就坚持了一天！

必须要承认的是，因市场疲软（熊市）太久，无论散户还是机构资金，对政策持续释放利好+经济复苏大势，是否就能扭转震荡市结构，让A股走出上行趋势，分歧至今较大，导致市场形不成合力。

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但也需认识到，既然顶层已明确“活跃资本市场，提振投资者信心”是下半年重点工作方向，就不会放任市场持续跌下去，打自己的脸。何况，现在全球市场都争着创新高，A股也不能太拉垮不是。

我们注意到，目前决策层“活跃资本市场”有一个关键动向就是：正积极给A股引入活水，同时降低抽血——而历来，真金白银（宽松流动性）都是行情崛起的直接催化因素。

一行一会一局都在释放宽松和吸引增量的信号

中国人民银行、国家外汇管理局8月1日召开2023年下半年工作会议，会议有几点表述预期对市场影响较大。

首先，会议表示将为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。这意味着央行将继续保持下半年宏观流动性的相对宽松。

其次，会议还表示将维护外汇市场稳健运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定——即，央行对人民币汇率稳定在当前7.1-7.25之间波动，后续也会加强干预。

会议并表示要“进一步便利境外投资者增持人民币资产”——接下来加大吸引外资入A股的规模，预期也会有行动。

这些表述对A股市场中期走向都算是较有利的消息。

此外，会议还表示，将指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率等，预计房贷和首付很快会进一步下降，这对地产和金融权重的修复预期也是正面消息。

证监会在7月24日至25日召开2023年系统年中工作座谈会则强调，科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡——

而事实上，IPO已经减速。7月仅北交所新增一家IPO申报，而沪深交易所零申报！IPO上会家数环比6月少了一大半。

证监会并透露要“实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案，促进常态化分红机制”——这也是提振投资者信心，改善资金预期的重要手段。

国家金融监督管理总局在7月末也表示：下一步将加大对扩大内需的金融支持力度。

分析认为，后续对于消费金融等的发展，政策将给予更宽松的支持和相应的法规制定做配合。

对于信用支付会有所放宽审核合规标准，或延长信用支付的还款期限。

对于房贷、车贷、消费电子等大宗消费在审批程序以及手续费、利率等方面，给出更多便捷和优惠。

借着加大试点推动数字人民币的契机，在消费应用场景上，给予相应的补贴政策等。

财经央媒也在为增量入市摇旗呐喊

8月2日，证券日报发文：适度加大融资融券力度，对于推动增量资金入场有重要作用；适当降低融资和交易成本，有助于增强市场流动性等。

分析指出，财经央媒的呼吁虽然被吐槽“老生常谈”，却是正确的路径。从历史上来看，扩大两融确实对于A股存在一定积极影响。

因为当前点位是不能指望国家队入场的（2800甚至2500点才会考虑）；没有特别强的赚钱效应，也不会有新股民进场接力。

所以，只能依靠“加杠杆”，增加两融倍数，同时调降转融资费率，以鼓励老股民借钱炒股，更容易见效！

8月1日，中国证券报也呼吁：扩大长钱“蓄水池”是A股市场重大工程，要求营造利于长钱“长留”的市场生态。

投资策略

一行一会一局及财经央媒最新表态都在为A股市场筹谋增量资金入市，提振“政策市”信心以及热点机会。

只不过，信心的塑造非一朝一夕可达成，需久久为功。在此之前，投资者必须忍受市场的波动和预期的各种质疑变化。

而在这一凝聚信心的过程中，或许可行的一种策略是：

如果你相信稳经济政策将产生的效果，则预判指数涨，地产、券商、汽车、大消费等顺周期涨。

如果选择不信政策，只把未来寄望于科技突破的星辰大海，则指数跌，但人工智能、机器人、无人驾驶、量子通信、超导等前沿科技涨！

总之，当前点位，市场是不缺结构性机会的，难度在于把握结构性机会的轮动节奏。