“政策底”再夯实！“市场底”还远吗？

24日，大盘全天冲高回落，三大指数均小幅下跌，沪指走势偏强。沪深两市成交额6589亿，较上个交易日缩量521亿，成交金额跌破7000亿，为年内第二低单日成交金额。北向资金全天单边净卖出51.43亿元。

结构上看，空间计算、国资云、算力等科技方向逆市大涨；医药股盘中活跃，重组蛋白、生物制品、创新药等板块表现不俗。跌幅榜来看，能源金属、转基因、草甘膦等板块领跌。

虽然指数走势疲弱，但市场底部特征愈加凸显：一是，近期两市成交与换手率明显下行，预示着做空动能日渐衰竭；二是万得全A风险溢价快速上行，目前已经高于三年均值的一倍标准差，说明市场预期比较悲观，甚至已经过于悲观。

更重要的是，7月24日召开的中央政治局会议释放了多重积极信号：

一是，相比4月会议，7月会议重提“加大宏观政策调控力度”，政策定调更加积极。接下来，聚焦扩内需的系列政策与聚焦高质量发展的产业政策有望加速落地，夯实“政策底”逻辑支撑。

二是，本次会议罕见地针对资本市场发声，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，超出市场预期。虽然具体的政策举措还未披露，但短期有望显著提振市场偏好。

整体来看，重磅会议释放超预期利好，大盘有望迎来超跌反弹窗口。短期适当乐观，积极把握政策性主题机会。

配置上，重磅会议重点部署促消费工作重点，大消费方向有望获得资金加持，关注新能源汽车、家具家居、食品饮料、医药、影视等方向。

站在中期布局的视角，可持续关注符合产业趋势与政策导向的科技主线，比如人工智能、半导体、工业机器人、无人驾驶等。

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