文章来源|东高科技

周四（7月20日）早盘，A股持续震荡，化工板块表现亮眼，氟化工、环氧丙烷、磷化工及化肥等板块涨幅居前，相关概念股中，云天化、三美股份、深圳新星、怡达股份等个股持续拉升。

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化工相关板块强势究其原因，原油价格持续反弹是主要原因之一。

根据美国能源署(EIA)最新报告，在6月和7月创下历史新高后，美国原油产量将在8月下降至940万桶/天，这是今年以来的第一次下降。同时，俄罗斯计划把第三季度石油出口计划下调210万吨，和之前宣布的每天减少50万桶的承诺相一致。

另外，美国普拉克明陶氏工厂遭遇不可抗力，主要位于处理环氧乙烷的 Gylcol2 部门，而环氧乙烷下游衍生品二乙醇胺为草甘膦 IDA 路线原材料，也导致相关化工产品价格上涨。

化工下游补库存周期开启

国内方面，近期我国化工产品价格指数有所反弹。

当前化工产品价格出现向上积极拐点。截至到上周（7月14日）中国化工产品价格指数（CPPI）为4406点，周环比增长2.8%，月环比增长3.3%，处于近10年以来31.9%的历史百分位。7月CPPI指数出现向上积极拐点，同时6月化工PPI同比数据达到历史底部区间。

目前正处于行业消费淡季，经过二季度的持续下跌后，大部分化工产品价格阶段性底部已经确定，各环节库存都处于相对偏低的水平，并且部分产品价格出现增长，价格拐点已经出现。

不过，化工品下半年的消费旺季一般在8月中下旬启动。在旺季到来之前，企业逢低补库意愿将会增加。原料价格反弹叠加市场对旺季的预期，将是下游企业增加备货的导火索，表现出来的是市场心态正从二季度的不乐观向乐观转变，对下半年消费有一定的期待。

投资机会梳理

上海证券指出，受库存低位，海内外需求复苏等因素驱动，三季度部分顺周期化工品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：芳纶板块、制冷剂板块和农化板块。

国盛证券研报则指出，要重视新兴科技产业化工相关材料的投资机会，重点看好三大方向：

1）新兴科技上游：AI 服务器有望对高频高速覆铜板、数据中心浸没式液冷、高带宽存储器 HBM 等带来庞大的拉动，对相应材料高频高速树脂、氟化液、前驱体带来可观的新增需求；

2）新型显示材料：折叠屏手机、 VR/AR/MR等新型显示产品放量有望拉动 OCA 光学胶等材料需求提升；

3）半导体材料：持续关注电子特气、光刻胶、湿电子化学品等细分领域。

风险提示：本文内容仅供参考，不作为投资建议，投资者据此操作，风险自担。

关键词：东高科技 化工板块、氟化工、化工材料