大众养老储备的意识正在不断提高。 2022年5月,中国保险资产管理协会发布的《中国养老财富储备调查报告》显示,80%以上的受访者认为除了政策性养老金外,退休前还需要额外进行养老储备。 那么如何将意识转化为实际行动呢?专业、多元的养老金融产品,为投资者提供了更多选择。 为了满足大众的养老投资需求,公募基金专门推出了具备明确养老属性的金融产品,——养老目标基金。 下面,让我们一起来认识养老目标基金吧!

FOF形式运作,进一步分散风险

很多国家的养老基金产品均采用FOF形式运作,我国也不例外。 那么,什么是FOF?FOF的英文全称是“Fund of Funds”,即“基金中基金”,也就是主要投资于基金的基金。 我们知道,股票、债券基金投资于“一篮子”股票、债券,分散了单只股票、债券的风险;债券基金投资于一篮子“债券”,分散了单只债券的风险。但单只基金的风险依然存在,这是因为基金经理也有自己的能力圈,几乎没有基金经理能够在所有风格和行业上都擅长,也鲜有基金经理在每一种市场环境下都能胜出。 在控制波动和回撤这件事上,FOF这种产品形式具有一定优势。FOF投资于“一篮子”基金,进一步分散了基金的风险。

历史数据显示,截至2023年一季度末,最近5年Wind偏股混合型FOF指数的年化波动率为13%,最大回撤为-24%;而Wind普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的年化波动率均在18%左右,最大回撤均为-30%。与含权比例相近的主动权益类基金相比,FOF的波动和回撤都要低一些。

在众多公募基金中,我们很容易认出养老目标基金,只要基金名称中同时带有“养老”和“FOF”字样,就没跑了。

例如易方达汇智稳健养老一年持有混合(FOF)、易方达汇诚养老2043三年持有混合(FOF)、易方达养老2050五年持有混合(FOF)等,都是养老目标基金。

但需要注意的是,“养老”的名称并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,投资者在投资前须充分了解产品特征和相关风险。

进行资产配置,提供养老解决方案

对于积累期超长、追求资产稳健增值的养老投资来说,资产配置非常重要。

但对于普通投资者来说,想做好资产配置,既要懂宏观,又要懂资产,还要会模型测算,难度实在有点高。

养老目标基金专为养老投资设计,为投资者提供了适配不同目标的资产配置策略。目前,我国养老目标基金分为目标日期目标风险两种策略。

目标日期基金,依据投资者距离退休日期的长短来进行资产配置。基金名称中带有退休年份,如2033、2038、2043、2050等。随着所设定目标日期的临近,这类基金会逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。

目标风险基金,根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例,或使用广泛认可的方法(如波动率等)界定组合风险,并采取有效措施控制基金组合风险。基金名称中带有标识风险水平的字样,如平衡、稳健、积极等。

截至2023年一季度末,我国217只养老目标基金中,养老目标日期基金有98只,规模220亿元;养老目标风险基金有119只,规模638亿元。目前,无论从数量还是规模来看,养老目标风险基金都占大头。

设置最短持有期,鼓励长期投资

养老投资可能会持续十几年甚至几十年,是一场“持久战”。

为了帮助投资者树立长期投资理念,养老目标基金均设置了不短于1年的封闭运作期或者最短持有期。

截至2023年一季度末,我国已有超过200只养老目标基金,其中持有期为一年的有77只,三年的有97只,五年的有42只。

持有期的长短与养老目标基金的权益类资产比例呈正相关关系。持有期1年、3年、5年的养老目标基金,投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等权益类品种的比例合计不超过30%、60%、80%。

也就是说,原则上养老目标基金的持有期越长,可投资的权益类资产比例越高,相应的基金净值波动也会越大。通过设置持有期,可以帮助投资者“管住手”,避免其在市场波动的影响下做出频繁申赎等非理性行为,改善基金投资体验。

举例来说,以2013-2022这十年的数据测算,在任意时间买入Wind偏股混合型基金指数,如果只持有1个月,盈利的概率不到60%,而如果将持有时间拉长至5年以上,盈利的概率将达到99.4%。对于具有超长积累期的养老投资来说,践行长期投资,更能发挥复利效应。

如果我们能够及早树立规划养老的意识,尽早行动起来,拉长积累期,那么养老投资的雪球就能滚得更久一些。 (免责声明:本资料不代表老斯基财经观点,不构成任何投资建议。基金投资有风险,请谨慎投资。)

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