CPO上游材料稀缺标的

指数向上突破，6月市场不一样的地方在于，新能源、消费、智能制造等低位股也在反弹，当然最亮眼的还是CPO，人工智能也依然活跃，周末分享一个CPO上游材料股。

1、CXL

AI服务器需搭载多个CPU处理器，同时服务器CPU性能不断升级，要求内存技术同步升级。CXL、DDR5等内存技术将加速渗透，有望充分受益于AI带来的算力需求增长。

CXL能够让CPU与GPU、FPGA或其他加速器之间实现高速高效的互联，从而满足高性能异构计算的要求，被称为存储芯片界的CPO。

在AMD、ARM、IBM以及英特尔等主要CPU供应商的支持下，CXL已经成为领先的行业标准。在AI的大时代下，随着CXL的应用渗透率提升，服务器也从传统围绕CPU的设计思路转向为以DRAM为中心的架构。

CXL带来的DRAM池化技术可以大大节约数据中心的建设成本（TCO），同时也将大大带动DRAM的用量，节约下来的成本将会主要用于对DRAM的采购。TB级别的DRAM将会在更多通用性服务器中广泛使用。CXL技术有望进一步提高服务器效率，AI时代DRAM受益程度不亚于GPU。

涉及CXL技术的A股上市公司有澜起科技、神州数码、得润电子等。澜起科技已推出全球首款符合CXL2.0规范的MXC芯片；得润电子在互动平台表示，具有CXL相关技术储备；神州数码面向CXL提供架构扩展能力。

2、云南锗业

公司是一家集锗矿开采及深加工为一体的锗系列产品生产企业，产品为材料级锗产品（主要为区熔锗锭、二氧化锗）、红外级锗产品（镜片、镜头、整机）、太阳能电池用锗晶片（衬底）、光纤级四氯化锗。

同时，半导体材料业务增长迅速，子公司云南鑫耀具备砷化镓晶片（衬底）、磷化铟晶片（衬底）生产能力，济南晶正拥有硅基铌酸锂材料业务。

光调制器制备中，根据材料不同，可为硅基方案、磷化铟方案和铌酸锂方案三种。

其中铌酸锂方案具有高带宽、低插损、较高消光比、工艺成熟等优点。同时，传输距离长达100公里以上，容量超过100G，在100G/400G相干光通讯网络中有着广泛的应用
薄膜铌酸锂调制器不仅继承了铌酸锂材料的性能优势，而且在体积、成本等方面有所改善。

砷化镓（GaAs）和磷化铟（Inp）下游应用于光模块器件和高端射频器件，400G、800G光模块等对磷化铟激光器件带来持续需求。

公司时CPO上游材料稀缺标的，目前股价尚处于底部，可以作为低位补涨标的关注。

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