抛开色情、低俗讨论，摆在舆论聚光灯下的是，流量为核心的斗鱼，在捉襟见肘的业绩境况下与监管部门的利益博弈。

来源| 经理人融媒体中心

文| 全媒体记者 南岂珵

斗鱼再次被推入舆论漩涡。

针对斗鱼存在的色情、低俗等严重生态问题，5月8日，国家互联网信息办公室指导属地湖北省互联网信息办公室派出工作组，进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。

斗鱼总部位于武汉，以游戏直播为主，秀场、体育等直播为辅。前身为ACFUN直播，2014年1月更名为斗鱼，2019年7月斗鱼在纳斯达克上市。受上述消息影响，截至5月15日斗鱼股价累计下跌9.26%，市值不及上市时十分之一，总市值仅3.39亿美元。

随着事件热度渐退，以及整改进程，斗鱼或许仍会和过往一样度过。但抛开色情、低俗讨论，摆在舆论聚光灯下的是，流量为核心的斗鱼，在捉襟见肘的业绩境况下与监管部门利益博弈。

乱象：涉赌又涉黄？

斗鱼此次被网信部门进驻整改督导的风波早有端倪。

国家网信办在2月发布的“扫黄打非”2022年盘点显示，斗鱼、哔哩哔哩、花椒、虎牙等平台被点名。网信办表示，对上述平台存在传播色情引流、低俗庸俗、暴力谩骂、诱导打赏等有害不良信息问题，依法予以约谈、限期整改、从严处理相关责任人、罚款等处置处罚。

3月底，斗鱼因“斗鱼舞蹈区”“斗鱼官方推送软色情表演”话题登上微博热搜。根据媒体报道，多位用户投诉称在斗鱼上有衣着暴露的主播在直播间以暗示性动作鼓励用户打赏，而斗鱼平台默许了这种行为存在，甚至在深夜推送软色情直播。

上述事件尚未完全平息，斗鱼再度因传播淫秽色情等问题被约谈和处罚，在国家网信办发布一季度“清朗行动”盘点中被点名，成为唯一两次盘点都被点名的公司。

网络直播内容难以把控、主播难以管理并非一朝一夕。回顾直播行业，平台与监管部门之间的利益博弈构成了行业的主旋律，如何在保障经营效益的同时守住底线，成为平台需要寻找的平衡点。

作为头部游戏直播平台，显然斗鱼的天平已然悄然失衡。也正是如此，低俗内容直播成为斗鱼的“顽瘴痼疾”，斗鱼也因此多次遭到行政处罚。

2020年8月，执法人员对市扫黄打非工作小组办公室提供的“斗鱼直播平台“68个直播录像视频进行逐一勘验。通过调查，执法人员认为斗鱼公司提供含有表演方式低俗的网络表演内容。

2021年10月，网友在微博爆料，热门游戏一年一度世界大赛期间，斗鱼的自制宅话会节目出现了女嘉宾大秀火辣身材、舔瓶盖、蹭抱枕等性暗示动作。

2022年第，四川省都江堰市法院审理了斗鱼平台主播涉赌一案。前斗鱼户外主播组合“彡彡九户外”中的3人利用直播平台开设赌场吸金近1.2亿元，构成开设赌场罪。

凡此种种案例不胜枚举。根据天眼查的数据显示，2019年至2022年间，武汉市文化和旅游局等相关部门，曾因表演方式低俗等违规问题，四次对斗鱼作出行政处罚共计罚款8.5万元。

危机：用户流失、业绩捉襟见肘

乱象丛生，缘何斗鱼屡教不改？

究其根本在于业绩持续颓势形势下的利益驱使。

运营过程来看，斗鱼的运营模式可以概括为“内容获取—流量获取—流量变现”。平台主要收入来源主要有打赏分成、广告收入和联动收入等，其中打赏分成是其主要收入来源，占营业收入90%以上（2022年斗鱼来自直播业务的收入达95.62%），盈利模式较为单一。

如此，稳定的流量来源即用户是斗鱼获取利润的主要渠道。但近年来，斗鱼赖以生存的基础出现明显的动摇。

随着短视频快速发展，尽管斗鱼、虎牙仍然是中国游戏直播的龙头，但用户越来越倾向于一站式获取内容综合娱乐。B站等综合短视频平台在游戏内容和社交链条上的完整性更有优势，经过多年积累之后开始发力，不断蚕食斗鱼、虎牙等的份额。

首先表现在斗鱼等垂直游戏直播平台用户粘性的降低。根据TalkingData发布的《2022年中国游戏直播行业白皮书》，安装短视频平台后，用户对垂直平台使用时长大幅减少。更严重的是用户的直接流失，2019年3月—2022年3月，游戏直播平台MAU从2019年的1.04亿人下降31.3%，至2022年3月的0.71亿人，而同期短视频平台、中视频平台则增长82.8%、75.1%。

很不幸，斗鱼顺应市场和环境变化而做出战略调整，导致用户流失严重。根据财报，斗鱼2022年连续四个季度的移动端月活跃用户数（MAU）同比下跌，每个季度分别下跌了400万、500万、480万和500万；第四季度的移动端平均月活跃用户数从2021年同期的6240万下降了8%，跌至5740万。与此同时，付费用户在2022年第四季度同比下滑23.3%至560万。

结果不言而喻，依赖于用户的使用行为即用户粘性，的业绩增长表现可见一斑。2022年全年斗鱼实现营业总收入71.08亿元，对比2021年同期下降约22.44%；调整后的净亏损为760万元。

虽然相较上年同期的4.39亿元净亏损额有所收窄，不过其两大核心业务直播和广告，营业收入均出现下滑。

具体来看，2022年斗鱼直播收入从2021年的85.97亿元降至2022年的67.97亿元，来自直播业务的收入则达95.62%；广告收入从2021年的4.65亿元降至2022年的1.90亿元。

实际上，斗鱼业绩表现已长时间处于颓势状态。经理人融媒体中心梳理发现，斗鱼营收已经连续两年下滑，最新三个会计年度营业收入分别为96.02亿元、91.65亿元、71.08亿元；且从2020年第四季度起至2022年末，连续8个季度净利润亏损。

斗鱼也意识到了这一问题，斗鱼创始人、CEO陈少杰曾多次指出要提升斗鱼用户粘性和留存。但对于平台来说，盈利时候还有动力做市场规范，而在亏损的时候盈利就成为第一驱动力，平台总是有足够的冲动来用涉黄低俗手段来吸引用户和流量。

虽然涉黄低俗手段低俗内容可能带来一时的“收益，但也无异于饮鸩止渴。行业转型升级极端，直播平台均接受着新的挑战，谁能坚持到行业“枯木逢春”的关头，考验着平台在用户运营能力、成熟商业化能力、对游戏主播吸引力、优质内容产出能力等各个方面。

（本文仅作为知识分享，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。任何据此做出投资决策，风险自担。）