《老友基》作者/霞路

近期，TMT板块成分股和主题基金的交易热度在持续攀升。Choice数据显示，4月3日，以SHS云计算指数、中证半导指数、人工智能指数为代表的TMT指数迎来了一波上涨，上述三个指数在当日分别上涨6.02%、5.99%和4.12%。

这只是冰山一角，相信近期不少投资者都被“TMT”“AI”“数字经济”等关键词刷了屏，而TMT等到底是什么，有些投资者或许还不知道。接下来我们就来简单地谈一下TMT这个主题，以及TMT主题背后有些什么样的投资机会。

一、为什么TMT最近“热得烫手”？

首先，TMT并不单指某一个行业，而是多个行业的集合。“TMT”三个字母是科技（Technology）、媒体（Media）、电信（Telecom）三个行业英文名称的首字母，而TMT所涵盖的却不止科技、媒体、电信三个行业，它还包括了电子、计算机、传媒、通信等等行业。总而言之，“TMT”可以是与科技、数据相关的所有行业，例如，最近比较热门的“Chat GPT”，也属于TMT的衍生物。

1、Chat GPT再次点燃市场对TMT的热情

事实上，TMT早于2006年就诞生了，十几年来，TMT板块已经经历了多轮牛熊行情。而在2022年11月，Chat GPT横空出世，在今年3月，Chat-4发布，以AI为代表的TMT行业的景气度再次得到提升。

从AI概念的诞生到现在“人人谈AI、人人做AI”的局面，越来越多人和企业进入到TMT领域中。

不少人认为，Chat GPT等基于大数据训练的人工智能AI是当前数字经济时代继物联网、工业互联网、自动驾驶等TMT产业细分领域诞生后的又一时代产物，不仅会拉动数字经济基础设施的投资和建设，还会增强科技创新对其他产业的引领作用。

2、政策出台为TMT产业“加油”

2023年3月5日，政府工作报告指出，在2023年，要加快建设现代化产业体系，强化科技创新对产业发展的支撑。持续开展产业强链补链行动，围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关，充分激发创新活力。

在技术和政策的“双马达”驱动下，TMT产业未来发展的趋势和路径都比较清晰。

二、目前TMT板块有什么样的特点？

简而言之，TMT板块的特征就是“细分领域多，涉及范围广”。

以科技传媒通信150指数（H30318)和中证TMT指数（000998）为例，两个指数的成分股所处的行业分别有23和18个。其中科技传媒通信150指数的150只成分股中，半导体、电子设备制造、电子元件、计算机软件、通信设备5个细分领域的成分股分别有26、13、22、22和11只；而中证TMT指数100只成分股中，半导体、电子元件、计算机软件、通信设备4个细分领域的成分股则分别有21、15、16和9只。

从指数成分股所处的细分领域可看出，TMT板块覆盖范围广阔，从半导体到计算机软件、从互联网技术到互联网商务，甚至还有汽车和影视动漫领域。对于普通的个人投资者而言，从TMT板块中挑选出合适的个股进行投资存在一定难度。

因此，投资者可以选择投资TMT板块的相关基金，如博时科技创新混合A、华夏科技创新混合A、上投摩根科技前沿灵活配置混合A和富国创新科技混合A等。投资者可以通过投资这些TMT板块相关的基金来分享TMT板块成长中的收益，也能避免消耗时间或错过投资机会。

三、投资TMT板块相关基金，应当注意哪些方面？

1、注意基金持仓的“TMT含量”

经验丰富的基金投资者可能会注意到这样一个现象，有些基金名称虽然含有“新能源”、“绿色”、“科技”等内容，但一打开基金的持仓明细，却能发现不少白酒股或医药股等，或“挂羊头卖狗肉”。

这些名不副实的基金，其实际投资方向与名称存在偏差，投资者持有这些基金时，或难以达到自己原本设定的投资目标，有时这些基金的持股可能还会与持有的其他基金的持股雷同，影响投资组合的整体收益。

因此，投资者在持有TMT板块相关的基金时，要先看看基金持有股票的“TMT含量”是否充分、是否与自己的投资目标相匹配。

2、难以把握TMT板块相关基金时，可以考虑ETF联接基金和指数型基金

TMT板块体量大且内部细分领域众多，板块资金流动具有较大的不确定性。总体上看，TMT板块的表现与基本面相关程度较高，板块整体实际业绩的兑现、行情的走势与基本面信号性质相关。因此，看好TMT板块整体情况的投资者可以尝试投资TMT板块相关指数的指数型基金或ETF联接基金。

相比普通的权益类基金，指数型基金和ETF联接基金被动跟踪指数，能够较好地复制指数的表现，在少数情况下才会与指数表现出现明显偏差。而与ETF基金相比，指数型基金和ETF联接基金都能设置基金定投，不必担心“上车不及时”而错过行情，能够以较为舒服的方式与行业共同成长。

从市场的长期表现来看，TMT板块涵盖了与科技、数据、技术创新等诸多政策支持的产业。而2023年4月初TMT板块的交易热情也让我们看到这个板块的活力。但投资者们仍需要警惕风险，比如TMT企业发生暴雷、过度炒作的泡沫行情等情况。同时，投资者在关注TMT板块时，还需要关注宏观经济变化是否超过预期、外部经济环境变化是否影响到TMT板块等。

总而言之，TMT板块目前交易较为拥挤，基金投资者若看好TMT板块，可以先静观其变，在警惕风险释放的同时仔细挑选TMT板块的基金。