主动权益基金能否在逆行中捕捉市场机会?
《老友基》悠然/作者
山重水复疑无路,柳暗花明又一村。在基金投资的过程中,投资者除了应该了解主动权益基金的长期价值,还要对基金经理有充分的认知。
众所周知,主动权益类基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。而拉长基金投资周期,降低心中的预期,不应过分追求任何市场行情中的超额表现,选对有持续增长逻辑的主动权益基金,坚持长期投资,才能收获时间的玫瑰。
一、主动权益基金捕捉“微笑曲线”
主动权益基金是指采用主动管理策略的主要投资于权益资产的基金,主动权益基金的选股范围更为灵活,主动权益基金主要依靠基金经理的投资能力圈主动进行投资。
值得一提的是,主动权益基金包括:普通股票型、偏股混合型、灵活配置型。
主动权益基金的灵活度更高,可以结合对宏观经济环境、行业景气情况、公司质地的研究,挑选出最为合适的权益资产进行投资。行业的快速增长,特别是超预期的增长,不仅能带来个股的盈利增长,还能带来估值提升,享受戴维斯双击。
一般来说,综合投研能力居前的基金公司,人才梯队式培养能力强,在个股发掘、资产配置能力方面更强劲,像易方达基金、富国基金、南方基金、工银瑞信基金等等。
因为,好的团队能够更好、更快的处理信息,形成相对高质量的研究观点,并给予基金经理以超过同行的研究支持,这是不同基金公司的整体业绩差距所在。
那为什么选择基金定投投资主动权益基金?
综合配置的主动权益基金相较于行业基金,由于配置更为分散,风险更为可控。我们可以选择具有稳定属性的主动权益基金,其资产投向和收益风险特征明确,可以作为资产配置的工具应用。
选择主动权益基金,即是选择基金经理,我们可以优先选择历经一个完整的牛熊市且业绩优秀的基金经理。优选基金经理,主要看其任职时间、成长路径、成名基金和收益情况、资产配置情况、持仓集中度等。
进一步来讲,我们选择主动权益基金,更注重的是基金经理风格的稳定性,需要重点考虑基金经理的能力圈,选择一些风格均衡、持股相对分散的基金经理。
如果我们选到了主动管理能力优秀的基金,长期来看收益优势或许会更明显。在降低波动的同时享受到长期业绩增长的果实,最终实现微笑曲线。
也就是说,我们既要相信主动权益基金的长期价值,也要对基金经理有充分的了解,并拉长基金投资周期,降低心中的预期,不应过分追求任何市场行情中的超额表现。
二、把握市场的节奏,耐心等待取得优势
在进行主动权益基金的选择时,需要深入了解基金产品本身的运作特点、投向、收益风险特征、偏好等。
在此之前,先来讨论一下,为什么基金投顾组合更青睐主动权益基金呢?
主要有两方面原因:1、权益资产拉长来看是优质的资产;2、主动权益基金经理更容易获得超额收益。
主动权益产品的特征与基金公司团队的能力存在密切的关系。对于主动权益基金,我们可以选择综合研究能力居前的基金公司。在考虑主动权益基金时,可以根据基金经理的能力圈向对应的基金公司倾斜。如果几只主动权益基金风格相似,持仓也差不多,那么可以挑选管理规模更大、投资收益比更好的基金公司。综合研究能力居前的基金公司,投研能力越强,受到基金经理离职的影响就会越小。
此外,选择主动权益基金时,不仅要注意过往业绩的优异,还要看投资理念和任职经理的稳定性。如果主要基金经理的任职时间超过5年,可以给予关注,稳健的发展历程,也是主动权益基金成长的沃土。
而且,主动权益基金的配置离不开构建组合,一个优秀的基金组合反映了对市场的认知, 构建主动权益基金组合,打造投资策略标签体系,不断提高投资决策效率。同时,我们还要在持有基金组合过程中,时刻保持积极而平和的心态,才能在资产配置中游刃有余。
长期来看,大方向正确会带来投资收益,把握好市场的节奏,耐心等待主动权益基金取得优势。选择主动权益基金投资本身是逆人性的过程,需要做到乘势待时、耐心自律,并在此基础上进一步优选主动基金,挑选出长期绩优的主动基金,保持一份顿感力,让投资由繁化简。
总的来说,投资者在基金投资的过程中,选对隐藏持续增长逻辑的基金,坚持长期投资,才能收获时间的玫瑰。
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