昨天盘后，Z监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，包括配套的规范性文件。这标志着从昨天开始，国内全面实行股票发行注册制改革正式启动。

　　主要说下规则的变化，大致来看（细节还没出台），对投资者来说存量主板个股没有什么变化，还是10%的涨跌停限制；而后面上市的主板新股可能会和创业板、科创板一样，前5个交易日不设涨跌幅限制，但是盘中会有临时停牌，然后第6个交易日开始回归10%涨跌停限制。所以目前来看主要的直观变化，就是全面注册制实施以后主板刚上市次新不会再出现无脑顶板的现象了。同时，原来主板刚上市次新（三个月内）是不可以融资融券的，现在上市首日就可以纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

　　结合最近我们的观点可以看出，当前市场就两个方向。一个是宁组合的赛道方向，另外一个是房地产产业链，食品饮料的消费方向。芯片板块则是始终贯穿的，因为芯片对于我们十分重要，也是接下来产业升级的核心所在。至于策略，目前市场没有变化，那策略也无法变化。短线上依然是新能源为首的宁组合在大幅度波动，题材股则是软件信息技术为首的题材股。证券为首的大金融走游击行情，没有持续性。指数更是无法上涨和下跌，因此大趋势上，只能等待市场转变。

　　波段上，目前指数在箱体高位，就算机构用权重赛道维持，也无法掩盖它的本质。那就是股指只有在充分的下跌回调后开始新的波段才能有好的赚钱效应。现在市场不具备什么持续性，个股更是没有什么持续性。因此目前第一要素是要控制仓位，等待市场转变，等待市场回调后开始新的波段，目前的机构重仓股已经无法正常软着陆。因此场内机构资金只能反复操作机构赛道股，走若干个小波段，时间换空间。

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