港股今年最大IPO,中免补血160亿开店
2020年至今,因新冠疫情,旅游业面临生存危机,但龙头公司却依然滋润,资本市场上也游刃有余,比如免税店一哥中国中免,下周将在港股IPO,最高募资近160亿元,创下今年港股新纪录。
根据中国旅游集团中免股份有限公司(简称“中国中免”或“中免”:601888/1880.HK)公告,港股IPO发行价定为158港元/股,全球发行约1.028亿股,募资额162.4亿港元。
此外,中免已向国际包销商授出超额配股权,最多配售15%或1541万股,若全部完成超额发售,累计募资额超过186亿港元(折合人民币160亿元左右),创下港股2022年募资纪录。
截至8月19日,港股今年共计完成45家IPO,包括贝壳、知乎、蔚来等在港股二次上市,也有天齐锂业完成A+H上市。
就募资规模看,超过百亿元IPO只有天齐锂业,金额约135亿港元,其他靠前募资还有金力永磁、汇通达网络、法拉帝等,但不超过50港元。即便不算超募,中免162亿港元募资额也足以超过天齐锂业。
截至8月19日A股收市,中免A股股价188元/股,折合港元大约是217元,A/H溢价率为37%。
对中免来说,这是一次晚到的IPO,中免曾在2021年6月首次提交港股IPO申请,11月获得证监会批复,不过因为市场等变化,中免于12月宣布暂时在境外上市。
一年后,中免再次提交港股IPO申请,8月初通过聆讯,至8月25日正式挂牌,前后仅用时两个月。
中免A股总股本原有19.52亿股,加上港股新发行1.18亿股(含配售),累计总股本将增加至约20.7亿股,总市值按照A股股价测算,将增至3900亿元,但这不过是其高位时大约一半左右。
旅游业因新冠疫情反复,中小企业倒闭者比比皆是,即便上市公司,也陷入现金流饥渴中,融资通道狭窄,生存艰难。
2019-2021年,中免实现归母净利润49.3亿元、61.4亿元、96.5亿元,同比增长50%、33%、57%。尤其是在2020年、2021年,中免逆势飞扬。
中免能在市场寒冬之际融资160亿至180亿港元之间,完全是因为其免税店龙头地位,无人可撼动。
中免拥有全国最优质免税零售网点,已占据海南离岛免税销售核心渠道,包括海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场,海口和三亚市区核心地段,以及博鳌亚洲论坛会址区域。
此外,国际旅客吞吐量国内前10大机场中9个机场,尤其是北京首都国际机场、浦东国际机场及白云国际机场三大机场,以及香港国际机场、澳门国际机场及其他亚太区国际枢纽机场,重要点位几乎全覆盖,中免在免税店赛道一骑绝尘。
2020年,中免已跃升为世界第一大旅游零售运营商,2021年全球市占率达到25%左右。
中免本次募集资金将用于投资主要机场8间免税店、20间其他口岸免税店、20间有税旅游零售项目、市内免税店,以及海外渠道拓展;同时也会致力于改善供应链效率、升级信息技术系统、完善会员体系等。从硬件到软件,中免两手齐抓。
既处在旅游业,又属于零售业,中免始终获取丰厚利润让旅游同行眼馋,超过30%的毛利率又让零售同行羡慕。国内市场深耕,海外渠道及品牌拓展,将进一步夯实公司规模、渠道、供应链优势。
多家券商给予中免买入和强烈推荐评级,西部证券、财信证券、太平洋证券看高其股价至250元以上。新冠疫情控制已看到胜利曙光,中免A股股价被腰斩,投资者提前布局旅游业,头部龙头企业值得更多关注。
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