新能源上游黑马股！订单充足，二季度业绩有望改善

明天A股就要开盘了，针对近期火爆的周期资源股行情，周末专栏我们来讲讲化工材料的投资机会。

1、硫酸

6月以来，硫酸价格再度上涨，截至6月9日，国内98%硫磺酸价格个别报价高达1400元/吨，而98%冶炼酸价格个别报价高达1200元/吨。

目前国内硫酸总产能约为1.28-1.3亿吨，2021年，硫磺制酸产量4807万吨，同比上升4.9%；冶炼酸产量4100万吨，同比上升1.7%。目前，硫磺酸产量在总产能规模中占比最高。

同时，国际地缘政治紧张，国际石油及天然气价格快速向上，截止到目前国际石油价格再次突破120美元/桶，国际炼油企业产出硫磺量相对减，硫酸的供给量减少，成本端价格上涨

硫酸下游需求中，化肥占比61.8%，占比最高，化肥需求的提升，进一步加剧了硫酸的供需缺口，刺激硫酸价格走高。

核心上市公司：铜陵有色（硫酸产能486.81万吨），斯尔特（硫酸产能115万吨），云南铜业 （硫酸产能466万吨），铜陵有色 （硫酸产能451万吨），新洋丰（配套生产硫酸 280 万吨/年），以及恒邦股份、驰宏锌锗、粤桂股份 等等

2、生猪养殖

5月出栏总量下降6.99%，育肥猪总量环比下降10.80%。11家上市公司5月出栏总量1056.54万头，环比4月减少6.99%。从出栏结构看，由于5月仔猪价格有明显上升，仔猪销售比例环比提高，育肥猪比例降低。

5月出栏价格上涨，但仍低于养殖成本线。5月各公司育肥猪出栏价格明显升高，但和各公司目前养殖完全成本比，仍无法盈利。

总体来看，供给减弱，价格环比回暖，虽然上市公司仍持续亏损利润，不过现金流已经明显改善，未来业绩有望持续回暖，产能出清动力仍在，未来可能继续锯齿型产能去化。相关上市公司：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物、新希望、大北农、天邦股份、傲农生物、唐人神等。

3、硅宝科技

公司主营业务为机硅密封胶及硅烷 偶联剂业务，国内已拥有 6 大生产基地，有机硅密封胶产能约 13 万吨/年（截至 2021 年 末），是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。

2021 年公司营收与归母净利大幅增长，2022一季度延续高增趋势，营收 6.7 亿，同比+86.7%；归属母公司股东净利 润0.43 亿 元，同比+50.9%。

​盈利能力受原材料价格影响有所下滑，2021 年毛利率 21.80%，今年一季度毛利率、净 利率分别为 15.68%、6.37%，二季度原材料单价回落，预计盈利能力环比压力预计明显缓解。

公司主营的有机硅业务，在电子电器、光伏胶、风电胶、汽车胶、建筑胶、工业胶领域有着广泛的应用，

此外，公司布局硅碳负极。公司硅碳负极技术储备较为深厚，目前硅碳负极为圆柱电池的明确应用方向。

技术面上，底部企稳反弹，本周新材料表现亮眼，后市回踩20日均线，可关注低吸机会。

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