今天沪深指数反攻，创业板更是上涨4%，两市3000余家上涨，但是成交量稍微有所上涨，基本能确认缩量探底已经确认，赛道股反弹、稳增长股也比较活跃，北向资金再度流入也是一个积极的外围信号，后续走好可以期待。

今天，我们将重点聊聊纯碱行业、建材板块大涨、特高压板块异动的后续以及华兰生物业绩暴雷对血制品的影响。

纯碱行业怎么看？

受纯碱行业库存数据短期见顶，以及一季度新增产能延期投产影响，纯碱价格料将维持高景气。根据上游价格传导机制，下游建筑地产玻璃、汽车玻璃、光伏玻璃，轻碱洗涤剂、氧化铝、日用玻璃、无机盐等需求相对稳定，价格预计阶段性企稳。

市场方面，纯碱概念高开高走，双环科技涨停，山东海化、远兴能源等个股跟涨。以下将逐一进行分析：

（1）下游需求表现强势，纯碱库存结束三周累库趋势。

浮法玻璃方面，在稳增长政策的持续推动下，多地购房政策、房企融资环境转暖，浮法玻璃并未出现大规模冷修情况。根据卓创资讯数据，目前浮法玻璃的日熔量为17.25万吨，处于历史高位。光伏玻璃方面，2022年光伏订单排产情况良好，根据百川盈孚数据，截至3月18日，光伏玻璃库存为6.69万吨，较上周下降5%。随着光伏玻璃需求转暖，光伏玻璃投产进度有望加快，进而拉动纯碱需求增长。截至3月24日，全国光伏玻璃在产生产线共计243条，日熔量合计44,810吨，较上一周增加2.75%，同比增加32.85%。随着下游需求强势及持续补库下，纯碱库存结束连续三周的累库趋势。根据卓创资讯数据，截至3月24日，纯碱工厂库存为134.48万吨，较上周下降近1900吨。

（2）2022年新增产能投产时间延期，纯碱供需缺口或进一步放大。

根据百川盈孚数据，中盐红四方20万吨新增产能，由原先预计2022年4月投产，现延期至2022年底投放；江苏德邦60万吨搬迁产能，由原先预计2022年6月投产，现亦延期至2022年底投放。随着新增产能投产放缓，2022年纯碱供需缺口有望进一步放大，未来纯碱价格有望强势上涨。

综上所述，纯碱供应持稳，需求改善，成本端支撑减弱，利润状况良好行。未来关注下游消费改善程度，以寻找波段甚至趋势机会。

建材板块大涨怎么看？

建材板块今天集体大涨，其中防水龙头东方雨虹涨停、科顺股份涨超14%。最直接的催化剂是地产板块超预期强势，情绪传导到上游产业链，市场预期地产在稳增长背景下游更多实质性的政策利好出台，如盘前传闻的福州放开限购，盘后也有不少地产相关的利好消息。另外俄乌冲突缓和，强化了市场对于油价下跌的预期，而防水材料约30%的成本，来自与原油密切相关的沥青，因此，油价下跌有助于防水材料公司释放利润。

展望后市，防水材料的主要逻辑，可以归结为供给、需求两方面。供给侧的重点有2个：一是科顺、雨虹等厂商先后提价，有望增厚业绩；二是行业集中度提升、龙头品类扩张的中长期趋势不变。相比之下，需求侧的边际变化，预计将成为未来上涨的动因，具体可关注3方面：

（1）有传言称要对1～2月经济数据进行核查，这意味着当时导致稳增长方向下跌的亮眼数据可能出现变数，这将强化市场对于稳增长加大力度的预期。

（2）浙江建投拟化解HD相关应收账款逾期问题，由此预示着后续将更多动作，来解决类似问题。这意味着上游建材企业面临的应收账款负面逻辑，将会收敛。

（3）各地放松房地产政策的趋势已在进行时，并且1～2月地产销售数据疲弱，更强化了市场对放松政策的预期。而从政策出台到地产数据回暖，只是时间问题。预计地产数据将在今年年中回暖，届时防水等建材行业的需求将迎来实实在在的增长。

实际上，不仅是防水，诸如五金、涂料等消费建材中的其他领域，今天也明显上涨，显示出强烈的板块效应。从下游地产经营状况的节奏上讲，去年、今年合在一起，将是一个V型；即去年上半年好于下半年，今年则是下半年好于上半年，并且今年上半年相对去年下半年环比改善。也就是说，最坏的日子已经过去。消费建材板块未来值得持续关注。

特高压板块集体异动怎么看？

今天特高压板块集体异动，主要消息催化是昨天国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，其中强调“西电东送”运输能力达到2.9亿千万左右，明确特高压为载体的新能源供给消纳体系地位。长期来看，国网“十四五”规划期间为特高压新建特高压线路“24交14直”，涉及线路长3万余公里，总投资共计3800亿元，较“十三五”大幅度提升，预计到2025年特高压产业预期带动的整体投资规模将达5800亿，行业将保持高速发展。

稳增长大年下，更多特高压项目建设有望今年启动；3月24日，国家电网同时开工建设两项特高压输电，分别是福州至厦门、驻马店至武汉特高压工程，工程总投资109亿元，两项工程将于2023年底前竣工投运。根据之前媒体报道目前还有4条项目将在今年建设，包括武汉-南昌，甘孜-天府南-成都东，天府南-铜梁，张北-胜利特高压交流项目，除了这些明确开工项目外，还有一些扩建或者配套项目有望也在今年落地。

新能源比例提升需要大规模特高压解决消纳和能源外送问题；随着新能源大基地建设推进，西部大规模风电、光伏电站迎来爆发式增长，能源消纳以及大容量外送必须要提前解决，新能源消纳问题主要是时间和空间维度的一定程度错配，从时间上供需不平衡主要由各类储能解决，空间分布上的调度，则需要依托大规模、远距离输电安全可靠的特高压解决。

今年特高压建设加速的态势非常明确，特高压核心装备门槛高，竞争格局较好，重点关注特高压产业公司。

华兰业绩下滑，血制品是机会吗？

医疗板块，我们今天来聊聊华兰生物21年的业绩下滑。3月29日晚间华兰生物发布年报：全年实现营收44.36亿元（-11.69%），实现归属净利润12.99亿元（-19.48%），扣非后归属净利润12.01亿元（-18.71%）。华兰全年的业绩真的可以说不及格，其中血制品业务、疫苗业务均没有太大的亮点。

业务分开来看，血制品业务增长停滞：全年实现营收25.98 亿元（+0.25%），几乎没有太大增长，主要原因是20年疫情期间，静丙用量高基数效应导致（静丙同比-13.98%）。另外，流感疫苗撞车新冠疫苗，Q4业绩受损：公司疫苗板块全年实现营收18.25 亿元（-24.63%），由于与新冠疫苗“撞车”，公司 2021Q4 实现收入 10.75 亿元（-44.88%），实现扣非归属净利润 2.27 亿元（-62.33%）。下半年是流感疫苗的集中销售时段，但 2021Q4 恰逢新冠疫苗成人接种第三针及少儿接种第一针的高峰。一方面，接种新冠疫苗会挤占接种流感疫苗的档期，另一方面，接种新冠疫苗后，民众再接种流感疫苗的意愿也会降低。

制品个股分化比较清楚，华兰业绩没有带跌板块，相关个股没有跌出预期差。从盘面来看，博雅、天坛、派林等血制品企业并没有因为华兰的业绩太差而补跌，个股股价在上午低开后，迅速回拉并保持独立走势，也表明目前市场对于血制品企业的基本面分化已经充分预期，华兰没有带跌相关个股，板块利空预期差比较小。

血制品集采不确定性将逐步消除，供给重要性高于需求侧。上周的血制品集采名单中，除了早先公布凝血因子价格，其他血制品集采价格还没有最终公布，但是预计集采价格会非常温和，短期的利空风险将逐步释放。血制品企业股价短期的催化剂可能更聚焦在个股的浆站获批的边际改善，利好预期仍在展开中，比如博雅的扩产计划、收购计划都在按部就班地展开，天坛的新设浆站也在22年逐步释放业绩。但是考虑到血制品企业的利好释放节奏、业绩兑现的节奏，短期内股价波动会比较大，建议在追高时需要谨慎。

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其他一些重要的消息：

1. 广发证券：2021年实现净利润108.54亿元，同比增长8.13%，拟10派5元；拟以2.03亿元至4.06亿元回购0.1%-0.2%股份，回购价格不超过26.65元/股。

2. 赣锋锂业：2021年营收111.62亿元，同比增长102.07%；净利润52.28亿元，同比增长410.26%。拟10转4派3元。

3. 盐津铺子：2021年盐津铺子营收22.82亿元，同比增长16.47%；归母净利润1.51亿元，同比下降37.65%。

4. 国C会：部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长；

5. 比亚迪保守预计2022年销量为150万辆；若供应链向好，则将冲击200万辆的销售目标。比亚迪称，目前原材料价格增长趋势放缓，如果碳酸锂价格保持当前价位，对今年新能源汽车销量不会有太大影响。比亚迪预计新能源汽车全年的渗透率将超过35%，可能达到40%；

6. 央妈：强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度；

7. 旭辉、碧桂园、龙湖、越秀4家地产企业共计250亿元中票已获交易商协会注册通知

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。