最近几天，A股市场整体表现还是很不错的，大盘三连阳反弹开始向上方20日线发起挑战。如果把时间节点稍微拉长一点看，这轮挑战行情的次低点已经探明，这是否意味着本轮调整行情就此完结呢？其实现在还不好下结论，虽然从技术面上大盘有止跌迹象，但资金面却不容乐观，机构买盘一直处于弱势状态。在这种情况下，指数虽然不跌，但市场中也很难出现贯穿行情走出独立形态的主题，也很容易出现热点一日游，节奏极难把握！

除此之外，最近外围形势也极为复杂，不仅会对市场整体造成影响，也会加剧热点震荡，让大家操作难度进步一增加。

一，2月17日香港疫情最新通报：新增约5000例确诊病例！

2月16日，香港“东网”消息称，香港新冠肺炎疫情持续，又有9名新冠患者在公立医院病逝，另有17名病人情况危殆。香港16日新增4285例新冠肺炎确诊病例，另有7000例初步确诊病例。

香港和内地都执行的是新冠“清零”政策，但在这种情况下，仍然爆发了第五波疫情。虽然现在全球资本市场对疫情已经麻木了，但疫情反复却能改变市场的热点运行节奏。这两天刚刚召开的国常会释放出了一系列的减税降费政策，在昨天的文章中，旌阳也提到了，政策面受益行业基本上集中在受疫情冲击最大的消费主题中，包括餐饮、零售、旅游、交通等。如果疫情稳定，再加上密集政策扶持，这几个板块是有望出现困境反转的，但如果疫情反复，就会带来新的变数。

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在A股市场中，本周之前，这四个板块其实都表现不差。按照近期旌阳观点，由于主力资金缺少蓄水池，所以现在急需新热点承接大资金，从这几个板块的走势上看，也可以推断是有大资金打提前量潜伏。因为大消费主题不管是市值大小，还是基本面拐点逻辑，又或者是政策面扶持，都是有成为蓄水池潜力的。但现在疫情反复的消息传出，就会让资金进场意愿降低，这就造成本周这四个板块开始掉头下行，今天旅游、酒店、餐饮和机场航运跌幅靠前。

旌阳要提醒大家的是，不要以为这只是消费主题反弹受阻，现在市场最缺的是核心主线，没有主线无法吸引资金进场，所以消费主题反攻失利对于市场整体而言也不是好事！

二，乌克兰局势突变！

这段时间，最受全球资本市场关注的，不是疫情，而是俄乌的地缘政治问题。这两天，刚刚传出俄罗斯退兵的消息，今天北约却称俄军不减反增，让市场情绪再次紧张起来。

2月16日是此前美国彭博社等西方媒体炒作的“俄军入侵乌克兰”的时间，但到了16日，不仅俄乌之间一枪未发，俄军还公布了更多撤军视频。不过对此，北约秘书长斯托尔滕伯格16日称，没有发现俄乌局势降级的证据，俄罗斯似乎正在继续增兵。美国国务卿布林肯也赞同这一观点。

其实很多人都知道，这场仗是很难打起来的，但双方举动还是会对资本市场造成影响。除了对全球股市形成冲击外，在A股市场中，避险情绪让黄金板块反复异动。昨天刚刚听闻撤军，黄金股止涨反跌，今天午后上述消息发酵，黄金板块又快速拉起！对于我们散户来说，板块走势和消息面密切挂钩，由于消息面极为复杂多变，所以操作难度自然不小。

除了贵金属外，旌阳还提到了半导体特别也会受到地缘政治问题出现供给风险，从而会加剧全球半导体供应链紧张的局面。相比贵金属的单纯避险作用而言，半导体对于A股市场来说，意义就非同寻常了。从板块本身来看，是和锂电池一样的超高景气度行业，一直都是各方资金关注的焦点。在经过了几个月的挖坑回调后，现在不少半导体板块个股已经处于相对合理的价位。更重要的是，上文旌阳已经说明，目前市场最缺的是核心热点作为大资金的蓄水池，半导体无疑是最佳选择之一。从交易数据上看，这两天只有1家公司被机构席位潜伏，主力已有了试探性进场的计划。

总体来看，这段时间大盘稳定，但是机构买盘极低，市场缺少核心主线，是大资金不愿进场的主要原因。结合基本面和消息面来看，除了上述提到的消费主题和半导体外，最近风电、猪肉、汽配、年报行情等板块都有成为下阶段市场核心热点的潜力。