能耗双控下负极有效产能在于石墨化产能，竞争格局有望优化。从负极产能角度看，行 业整体产能存在过剩现象，但在部分关键工序—如石墨化产能限制下，行业整体供给处 于紧平衡状态，因此对于具备一体化生产能力的负极材料企业而言，生产端更具韧性， 能够确保满足下游客户的需求，为确保供应链的稳定性，电池厂或倾向于选择具备一体 化生产能力的头部企业，市场格局有望向高石墨化自供率的负极企业倾斜。。。。。。。。。。。。