创业板上市委2022年第1次审议会议公告显示，青岛盘古智能制造股份有限公司(下称盘古智能)首发上会申请将于明日接受审核。

盘古智能是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的企业。公司生产的集中润滑系统广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域，其客户包含金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商，占国内风机集中润滑系统市场份额 40%以上。

2018年至2021年1-6月，盘古智能实现营收分别为9638.39万元、1.90亿元、3.48亿元和1.71亿元。2018年-2020年公司营业收入的爆炸式增长得益于国内的风电抢装潮。但随着抢装潮结束，受下游风电建设方补贴退出、投资回报率下降等影响，公司业绩也被波及。2021年1-9月，公司实现营业收入2.47亿元，同比下降1.35%；综合毛利率为60.19%，较去年同期下降8.13%，较去年全年下降 7.85%。

除了业绩下滑外，公司新业务拓展和应收账款回收难等问题也不容忽视。

应收账款高企 多家客户被限制高消费

报告期各期末，盘古智能应收账款账面价值分别为7976.91万元、1.13亿元、2.17亿元和2.45亿元，占各期营业收入比例分别为82.76%、59.47%、62.36%和143.27%。可以看出公司营业收入暴增的代价，则是面对下游大客户议价以及回款能力的削弱。60%以上货款难以收回，公司资金压力较大。

为了催款，公司也做出了不少努力。公开资料显示，2019年-2020年间，公司多次因货款问题与客户对簿公堂，包含中科盛创（青岛）电气股份有限公司、武威航天万源电机制造有限公司、通辽华创风能有限公司和青岛华创风能有限公司，纠纷金额高达818万元。但是诉讼结果并不尽如人意。中科盛创为公司2018年应收账款余额前五名客户之一，该企业2019年-2020年被采取限制消费措施50次，8次被列为失信被执行人，被执行金额1.09亿元，未履行比例高达98.2%。其他企业也均被公司100%计提坏账准备。

同时，小编看到公司主要应收账款客户之一远景能源，报告期内也两次身为被执行人，执行金额370万元。

多次寻求“场外援助”无果 新公司成立疑点多

青岛盘古液压技术有限公司（下称盘古液压）为公司已注销子公司。盘古液压股东为公司和自然人唐玲玲，双方各持有盘古液压94%和6%的股权。公司称盘古液压自成立起并未实际开展经营活动，2019年8月成立后又于2020年10月匆匆注销。与唐玲玲合伙设立子公司主要是为了需求外部合作，进一步加速液压产品的开发。

但寻求外部合作之路似乎并不顺利，盘古液压成立仅1年就匆匆注销，期间未产生任何营业收入。公开资料显示，唐玲玲为科奈液压科技（苏州）有限公司（下称科奈液压）实控人，主营液压控制技术领域内的技术开发以及货物进出口。公司与唐玲玲合营盘古液压期间，是否与科奈液压存在交易往来则不得而知。

盘古液压注销后，2021年公司再次与供应商上海赛知液压技术有限公司股东李发文、外部股东袁昌霞、发行人员工冯超共同设立了上海钛浩液压有限公司（下称钛浩液压）。

李发文拥有多年液压产品的经营经验，同时看好发行人在液压领域的布局和规划，袁昌霞为李发文的朋友，公司与此二人合营企业还算合理，但是公司员工冯超，仅为公司大客户经理，甚至并不是公司董监高之一，公司却与其共同设立钛浩液压，冯超还持有钛浩液压13%股权，这让小编非常疑惑。公司称冯超涉及发行人上海地区客户润滑、液压产品的销售和维护，这个理由似乎并不充分。值得注意的是，冯超2018年-2019年向公司拆借资金132.5万元，但公司并未披露冯超这笔高额借款用途。

除此之外，盘古智能还存在利用个人账户对外支付款项、与关联方及第三方直接资金拆借的财务内控不规范问题。虽然公司回款困难，但实控人邵安仓对于有借款需求的朋友们依然愿意慷慨解囊施以援手。报告期内，公司向19名第三方（包含实控人朋友、亲属及供应商）拆出资金共计1274.11万元。对此发审委提出质疑，要求公司说明与关联方之间资金拆借的原因、拆出和借入时间、相关款项的实际用途、是否支付利息，以及利息的金额、计算依据、对报告期内业绩的影响，是否存在关联方资金占用。

小编也曾就以上问题向盘古智能发去询问，但截至发稿，仍未收到任何回复。盘古智能明日是否能够顺利过会，IPO后续进程又将如何，小编将持续关注。