激光雷达行业迎历史机遇！

大盘扫描：

第一，上证、深证、创业板12月21日到12月23日三天的反弹，反弹速度都很慢，这种缓慢反弹正常情况下会二次探底，不排除再创新低。

第二，上证指数目前为上涨趋势，创业板指数目前为下降趋势。

第三，欧美为代表的发达国家，货币政策逐步收紧，我国货币政策趋向于宽松，接下来相当长一段时间，A股会继续震荡上涨，不过上涨的速度会比较慢。国内货币政策趋向于宽松，利好股市；美联储缩表速度快于预期，外资流入A股的速度会明显放缓，利空股市。国内政策占主要因素，所以A股震荡上升是主基调。

第四，发行新股的速度很快，同时还随时可能推出国际版，股票供给量过大，很难出现齐涨齐跌的情况，只可能是少数成长股的牛市。

板块看点：

第一，中长期热点板块为：中药、酿酒、传媒、特高压、猪肉、5G、智能驾驶、氢能源、虚拟现实、消费电子、无线耳机、绿色电力、种业。

第二，短期热点板块为：中药、电力、煤炭、物业管理、氢能源、传媒、建筑建材、猪肉。

第三，宁德时代再次明显下跌，宁德时代是逻辑特别强的品种，下跌的最晚，很多新能源品种已经腰斩，例如联创股份、西藏矿业、天华超净、江特电机、合盛硅业等上游品种跌幅多数已经腰斩。2022年机构预计利润向中下游传导，中游的动力电池、汽车零部件业绩有望改善。新能车产业链近期跌幅较大，主要原因是碳酸锂持续大涨，机构下调了明年新能源汽车的出货量，从550万辆下调到了450万辆。

第四，光伏近期也有较大跌幅，主要原因是Q4旺季不旺，上游价格持续大涨压制了装机需求，随着硅料价格持续下行，装机需求有望逐步修复。不过下游运营厂商观望气氛较浓厚，预计硅料为代表的上游材料会大幅度降价，一旦组件成本下降到1.8元/W以下，下游电站的需求就会逐步增加。光伏板块明年的确定性要高于新能源车、锂电池。

第五，储能、智能驾驶是2022年成长性最好的细分子行业，对于那些业绩增长大于50%，同时净资产收益率较高的成长股，出现30%以上的回调，就是逐步加仓的机会。

第六，猪肉板块，2022年大概率上行周期开启，是2022年重要的投资机会之一。

第七，酿酒板块，2022年业绩确定性在消费板块中是最高的，不过净利润无法维持高增长，这一板块只能赚到业绩增长的钱，一线白酒40倍PE为合理估值，估值很难明显提升，所以上涨的速度不会很快。一旦出现持续加速上涨，就是减仓的机会。

激光雷达，迎历史机遇，下面重点讲解下激光雷达：

目前车载激光雷达尚处发展较为早期阶段，国内外主要厂商均已发布各自核心产品。我们认为于当前时间节点暂未有明确产品标准制定，因而与下游合作更为紧密厂商有望在未来具备较强竞争优势。B端市场我们认为已有成熟机械式产品布局厂商有望率先受益。

渗透率+单车搭载量双升，乘用车载LiDAR近60亿美元规模。2021年1-11月中国新能源车销量不断突破历史新高，同时ADAS实现快速渗透，智能驾驶领域呈现“造车新势力与传统汽车共同做大市场，消费者认知逐步提升并加速普及”的趋势。未来，伴随ADAS等级提升，LiDAR单车搭载数量将实现翻倍攀升。在渗透率和单车搭载量双重提升的逻辑下，光大证券预计2025年中国乘用车LiDAR市场空间突破20亿美元，对应21-25年CAGR为109.2%；全球乘用车LiDAR市场空间有望达到60亿美元左右，对应21-25年CAGR为113.4%。

海外厂家先发优势，国内厂商实现反超。Velodyne、Luminar、Innoviz分别在机械式、1550nm及MEMS技术路径率先发力，中国厂商禾赛科技、速腾聚创近几年加速追赶，在研产一体、感知系统方面逐渐建立自身优势。Yole2021M9报告显示，速腾聚创在汽车和工业市场应用的份额占比排名中国第一、全球第二。

海洋操盘策略：

1）等待猪肉板块的缩量回调的低吸机会。

2）等待智能驾驶板块缩量回调的低吸机会。