深圳市必易微电子股份有限公司（下称公司）已于9月30日向上交所提交了注册稿，为登陆科创板发起了最后冲刺。公司主营业务为电源管理芯片的设计和销售，产品主要应用于 LED 照明、通用电源和家电及 IoT 等领域。关键数字难看

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报告期内，公司净利润及每股净现金流量波动明显；归属于公司股东的每股净资产不断下降。

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报告期内，公司通用光源类照明产品（包括成品芯片和中测后晶圆）销售收入分别为10,013.17万元、15,607.73万元和18,988.52万元，占主营业务收入的比例为39.01%、44.84%和44.23%，收入占比较高。

报告期内，公司主营业务收入按产品分类明细如下表所示，可见电源管理芯片和中测后晶圆均出现了增长乏力的现象。

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报告期各期，公司对前五大客户销售收入占主营业务收入的比例分别为63.56%、57.96%和54.23%，集中度相对较高。

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公司所属行业为集成电路行业，主要产品为电源管理芯片。公司规模较小，产品种类偏少，与供应商和客户的议价能力较弱，在平均销售单价和平均单位成本上均无优势。

报告期内，公司不同产品线与可比公司相同或者相似产品毛利率对比情况如下表所示：

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报告期各期中测后晶圆产品按照销售模式列示情况如下：

中测后晶圆作为销售占比最高的主要产品，报告期内，公司中测后晶圆平均销售单价随平均单位成本降低而降低。

其不同类别的销售增长率在2020年度出现了整体负增长，8寸产品报告期内连续负增长。

报告期各期中测后晶圆产品按照产品分类列示销售情况如下：

小编不禁想问，公司完成报告期内的大额销售，难道只是是源于是否直销主要产品的成本下调？那么，此现象是否可持续？报告期前对应产品销售情况又是怎样？

迷之薪资体系

从公司各岗位薪酬变动来看，销售岗，人员增加不到一倍，但薪资翻了四翻；管理岗位薪资在报告期内同样有所增加；但研发岗位，看似人员增加的量最多，但平均薪资却在下降。

报告期内，公司大幅增加研发人员数量，以至于远超出前两年各岗位人员增配比例，不知是否有充数之嫌。令人不解的是，作为科创型企业，研发岗位是关键岗位，但在这里研发岗位却是所有岗位中唯一下调薪资的岗位，公司是否真正重视研发？

专利诉讼，对手撤诉背后的原因？

2020年6月，晶丰明源对必易微提起的专利侵权诉讼，称必易微涉嫌侵犯其ZL201310139467.X号发明专利(即“一种LED驱动电源中的过压保护电路及LED驱动电源”)，要求后者立即停止侵权并赔偿损失，但同年10月，在审理法院的主持下达成和解。

2020年9月10日，公司注册资本由5,000.0000万元增加至5,178.6639万元。由新股东美凯山河认购178.6639万股。而美凯山河的合伙人之一就是之前对簿公堂的晶丰明源。

2020年6月，晶丰明源提起诉讼——9月，美凯山河（晶丰明源）入股——10月，晶丰明源撤诉。此操作虽然合法，但并不合情理，不知其中是否有隐藏条约。

那些说不清的关系

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深圳市南方集成技术有限公司，独立董事周斌持股90%，并担任总经理、执行董事的企业。不知南方集成是否参与公司经营环节？

同时，周斌担任法人的珠海市芯成微电子有限公司和珠海集智芯诚科技中心（有限合伙），其经营范围与公司雷同，且这两家公司均在今年成立，请问是否与公司形成同业竞争，或做其他利益安排？

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泉州思力科电子科技有限公司，是公司独立董事郭建平担任监事的企业，公司给思力科电子定义为非关联方。但力科电子经营范围与公司高度相关，令人有所疑虑。

以上风险及疑问，截至发稿，我们并未得到公司的任何反馈，我们也将持续关注。