地产股的雷，真是防不胜防。研客君在10月7日的文章中《盘点房企“三条红线”，哪些公司不能“碰”？》特意提醒，投资者对于账面上已显露出不健康迹象的房企尤其要小心，切勿等到三季报发布后才醒悟，就为时已晚。

然而，那些“三条红线”外的房企，是否安全非纸面数字可预估。比如阳光城（000671），三季度扣非净利润暴跌；更为尴尬的是，说好要牵手十年的战投，也发难。这一切又是为何？

10月28日晚间，阳光城集团股份有限公司（简称阳光城，000671.SZ）发布2021年第三季度报告。季度营收114亿元，同比下跌18%，归母净利润9.2亿元，同比下滑11.57%。扣非净利润为-17.52亿元，同比下跌274%。

前三个季度，阳光城营收413.3亿元，同比增长8.6%，净利润29.1亿元，同比增加6.23%；但扣非净利润仅有8670万元，下跌97%。

房企今年业绩普遍不佳，不止阳光城一家。不过净利润和扣非后净利润差异如此巨大，也是让人惊叹。

财报显示，阳光城三季度有一笔高达31.87亿元非流动资产处置收益，加上政府补助等，合计为公司贡献26.7亿元非净经常性损益；前三季度共计28.26亿元。

经过“粉饰”后的净利润，前三季度还保持增长，扣非后就很难看。这份财报虽在董事会最终通过，有10人赞同，也有两名董事投出反对票。

阳光城董事陈奕伦、姜佳立投反对票，理由是对公司三季度所表现的经营恶化，需要得到管理层合理解释。

A股公司在三季报中主要罗列财务数据，并没有管理层分析内容，因此陈奕伦、姜佳立所需要的“解释”，并未体现在财报中。管理层和反对的同事尚未对媒体作出回应，双方最大的分歧点在哪里。

资本市场自然是闻风而动，阳光城10月29日开盘即跌停，一则是因为业绩确实很难看；二则，董事会“内斗”让股民们心有戚戚，不敢恋战。

2020年，泰康人寿系受让上海嘉闻所持阳光城股份，随后阳光城增选陈奕伦、姜佳立为公司董事，两位分别由泰康人寿和泰康养老提名。

截至三季报末，泰康系合计持有阳光城5.547亿股，占总股比的13.4%，为阳光城第二大持股方，仅次于阳光系34.4%持股比例。

双方约定，阳光城须在2020年至2024年实现不低于15%归母净利润年均复合增长率，累计归母净利润不低于340.59亿元，并在随后的2025年至2029年期间，分别实现5%-10%业绩增长，如果业绩未能达标，则须对泰康进行相应现金补偿。

这被媒体解读为泰康和阳光城的“十年之约”。

2013年至2019年，阳光城净利润平均复合增速达35%；2020年其净利润增速达到30%。增速不低于15%，对于阳光城来说，不难实现。但在双方赌约进行到第二年第三个季度，阳光城扣非净利润却猛跌274%。

这让泰康系坐不住了，将矛盾公开。

阳光城还被惠誉“补刀”。惠誉将阳光城长期外币发行人违约评级从“B+”下调至“B-”，展望“负面”，阳光城高级无抵押评级从“B+”下调至“B-”。

主要股东不满意，矛盾公开，叠加机构下调评级。阳光城股票跌停，公司债“20阳城01”跌幅达25%，触发盘中临时停牌。

股债双杀，阳光城迎来了“十月围城”。

投反对票的董事姜佳立，是一个金牌经理人。另一位“逼宫”的董事陈奕伦，更是大有来头。

1988年6月出生在北京，2006年，前往美国，后被哈佛大学录取，2012年毕业于哈佛大学经济系，本科学历，学士学位，毕业后曾任高盛分析师。

他现任泰康在线董事，以及兼任泰康保险集团投资管理部总经理、泰康资管董事、泰康拜博医疗集团董事、泰康健康产业基金董事、泰康海外资本董事、泰康国际金融董事、北京泰康投资董事长、天津嘉泰弘德投资董事、嘉德投资控股董事、嘉德国际拍卖董事、天津嘉誉文化董事、百汇医疗控股董事、泰康资管经营管理委员会成员、泰康资产管理（香港CEO、北京双臣快运监事。

这么多头衔职务在身，自然不是平常人，就引出了陈奕伦另一个更重要的身份，就是其父亲为泰康人寿保险创始人、现任董事长陈东升，不出意外陈奕伦自然是泰康系的继承人。2021年5月，新财富500富人榜中，陈东升/陈奕伦以462.5亿元财富位列第84位。

阳光城董事会中，自然是以董事长林腾蛟为首，阳光控股有限公司创始人。林腾蛟出生于1968年，现年53岁，正值壮年，却也比陈奕伦年长20岁。为了阳光城发展，林腾蛟还成为业内知名的“挖角大王”。

2012年，对龙湖地产风头正劲，林腾蛟艳羡不已，心动不如行动，于是将龙湖大将、运营总经理陈凯挖来，任命为总裁。

2015年，林腾蛟挖来深圳万科营销总经理张海民。陈凯出任联席董事长，张海民接任总裁。

2017年，林腾蛟从碧桂园挖来联席总裁朱荣斌、CFO吴建斌，出任执行董事长和执行副总裁。

有意思的是，林腾蛟殚精竭虑，但公司实际控制人却是吴洁，经多方考证，吴洁是其大嫂。

当金主董事在阳光城董事会叫板，双方十年之约一年后就出现重大分歧，是对现状的焦虑，更是对未来的悲观。

知名房企恒大华夏、花样年等相继“暴雷”，类似阳光城的“雷”，不会是今年最后一个。