9月以来，为“迎”11.11传统旺季，多家快递公司提前涨价，反应到股票二级市场就是快递物流概念指数的涨势延续。不过在9月中旬上攻至前期压力平台后，快递物流盘口指数已如期调整，目前正处于企稳横盘震荡之态。那么借着今年电商节或提前在10月20日前后开启之际，本文不妨聊聊电商快递/快递物流这个细分赛道。

电商时代，快递物流直接受益。中国快递业主要是服务电商发展，其中接近80%的快递量为电商快递。近年随着互联网行业的快速发展，我国网民数量迅速增长，网络购物已经成为社会主要的消费方式之一。根据国家统计局数据，过去十年，我国电商持续保持两位数的高速增长。而2020年疫情影响背景下，消费遇阻，但网购便捷性更加显现，行业发展保持较高增速。2020网购市场规模11.76万亿元，在2019的高基数上同比增长10.6%。另外中商产业研究院预测，2021年我国网购市场规模将达13.57亿元，约同比增长15.4%。潜力巨大的电商市场为快递物流的高速增长提供了保障。

社会物流规模再上新台阶，电商物流运行指数回暖。2020年复工复产下，我国物流业总收入增速自三季度由负转正，四季度加速回升后，全年不仅恢复至2019水平，而且迈上了300w亿元新台阶，2021我国全年社会物流总额规模达300.1亿元，已经显示我国物流行业运行稳中趋升。发展至今年9月，国物流与采购联合会最新数据，2021年9月我国物流业景气指数54%，环比回升4.5个百分点，景气指数回升至年内最高水平。其中电商物流运行指数为111.2点，环比回升1.2个点，扭转了连续5个月的下跌趋势。在当下“金九银十”生产建设旺季+新兴电商节的首尾相连之际，物流业景气指数稳步回升 电商物流下半年也有望进一步增长。

现代物流指的是将信息、运输、仓储、库存、装卸搬运以及包装等物流活动综合起来的一种新型的集成式管理，按流程来分，可以细分为运输、储存、加工、包装、装卸、配送和信息处理等活动；按领域来分，则主要是冷链物流、电商物流、报税物流、城市配送和供应链物流等5大类。其中电商物流，随着互联网和电子商务的兴起，已成为老百姓日常生活中不可或缺的一部分。电商物流的主要模式有自营物流、物流联盟、第三方物流、第四方物流和物流一体化。

然后再从产业链角度来看，电商物流产业上游主要是电商企业，例如天猫、京东、苏宁电器、亚马孙、当当网、1号店、国美在线、凡客诚品等。另外，除电商企业外，上游还会涉及一些为物流业发展提供基础设施和设备支撑的仓储、道路基建、物流设备和物流软件。而下游则是各行各业的消费应用，涉足面极广，包括钢铁、煤炭、汽车等各类生产制造企业，也包括服装、烟草、医药等快消品行业以及食品、化工等等。

回看产业链中游。中游电商物流主要包括运输、仓储以及物流管理服务三大部分，其中运输是核心中的核心。中游实质都是一些耳熟能详的物流公司，例如顺丰、韵达、申通、圆通、中通、百世快递、EMS以及中远海运、华贸物流、中国外运、德邦股份、海晨股份等。其中海晨股份的仓储服务占比43.07%、运输服务占比44.60%，去年8月才IPO的它，上市迄今股价一直并未大涨，近期在低位震荡爬升，风险报酬比较好。而华贸物流属于跨境电商物流，跨境综合物流占比94.93%，特种物流占比约5%。该公司近两年盈利能力提档加速，股价也一度新高，但翻倍后近期深度回调至年线，需要观察年线的支撑以及业绩增速的持续性。至于德邦股份，主营公路快运（35.46%）和快递业务（61.58%），21H1业绩同比下滑，股价也自年初开始下跌，近日是止跌后勉强走上半年线，接下来还需时间来对年线和上方套牢盘的震荡消化。最后是中国外运，主营货运代理、专业物流、仓储与码头服务、物流设备租赁等，作为国资委直属管理的央企，它的盈利增长较稳，股价也自去年8月开始温和盘旋上升，近日是上探至前高头部压力区后遇压回落，但短期风险基本释放。

更多概念股就不再一一举例。总而言之，无论是电商物流，还是现代物流的另外几大领域，无论是为物流业提供基础服务的设备、软件、信息平台还是直接主营仓储、运输、管理服务的物流公司，实操中，既要考虑话题的相关强度，更要考虑现在个股所处的位置关系和业绩支撑情况，毕竟这次是我们一直说的优中选优。

说在最后: 一方面，近年电商市场的快速发展，为电商物流的同步增长提供了基础。另一方面，新冠肆虐的2020尽管消费下行，但物流行业景气逆势恢复，今年的发展也继续稳中趋升。那么景气持续+电商节传统旺季+技术形态已有调整，四季度电商物流不至于看空，或可适当关注。

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