市场观点前瞻（1011）--中期上行，过程分化，注意行业景气度变化

（*股市有风险，投资需谨慎，以下内容仅供参考!）

节后的首个交易日，盘面高开低走，整体震荡，个股涨多跌少，保持分化特点。

盘面上很多涨的和跌的都是对节日期间消息面的利好和利空进行的兑现。纷乱的波动背后，需要站在底层逻辑（业绩、估值）一侧，才能看的清。

首先值得注意的是美债利率，十年期利率1.6附近，比8月初最低的1.127上升了不少。周期图形上有走出杯型柄状结构的趋势，一旦新的上升趋势向纵深推进，势必拉低全球资本市场估值的中枢下移。就算美元流动性泛滥的当下，也将对高估值的资产进行脉冲性质的利空。尤其是业绩增长被证伪了的高涨幅企业，无疑是灾难。相关风险需要提前防范！

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其次，估值匹配的低位价值线路上的消费板块，有局部可能形成“困境反转”的行业，值得加强跟踪。例如：快递行业。之前的惨烈价格战，让头部企业出现亏损。而行业增速却以2位数不断成长，一旦价格战转向价值战，客单出现提价将改善其业绩预期。这种预期变化，需要持续跟踪。

只是抛砖引玉，做个股分析，首先要在景气赛道的行业中挖掘。

最后成长路线上，科技是大方向。但科技细分行业太多，需要从三季度报中通过，净利润断层进行筛选。目前仅做科技细分行业方面景气度逻辑方面的跟踪。

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指数方面：10月份预判，先扬后抑。

对9月14日高点3723点突破后，形成日线的5浪结构和MACD的顶背雏形，再展开大级别5-2浪的ABC调整。5-3的主升推动浪和5-5的推动浪或在11月-明年2月期间完成。

这个过程中盘面继续维持分化的常态，资金追寻的是局部的成长线和价值线进行板块轮动。