很多时候，仓位管理是控制风险的手段之一。这里包含两个问题：第一个是仓位该集中还是分散好。第二个问题是加减仓的依据是什么。先说第一个。

对于不同的资金来说，集中和分散的定义是不同的，这个大家要明白。比如一百万以内的资金，三到五就算比较分散了，算比较均衡的持仓，就算一支标的股价腰斩，你也是可以接受，或者说，至少你是有机会借助这个组合重新赚回来了。但对于几千万上亿的资金，三到五个标的，就显得太集中了。

解释了这个，我们来说，仓位到底应该分散还是集中。常见的路径是：集中——分散——集中。

怎么理解，在刚做股票的时候，我想多数人是很集中的。我上大一，刚开始做股票的时候，从来都是满仓做一支股票。后来吃亏多了，就慢慢分散了。现在，资金体量比较大了，有独立的分析能力了，仓位又重新变得集中了。 

解释下，我目前的“集中”。集中是可遇不可求的，你不是每天都有适合重仓持有的标的，很多时候，市场真的没有。比如今年，就是个尴尬的年份，没有什么标的显得特别便宜，顶多是估值很便宜，但也有一些隐患，可以做到相对集中或重仓，但像前两年那种六成仓做一支股票的机会，今年没有了。

所以重仓的机会也就显得不多了，我现在的持仓，基本也谈不上重仓了，但我的思维是发现高确定性的机会，就会重仓。

这个重仓，有一些前提。比如说，你能以经营实体企业的态度来看一家公司，如果这是投资一家实体公司，你还敢投吗，如果敢，满足了第一个条件。

如果它下跌了，你敢加仓吗，不说加到满仓，你敢把它的仓位再提高50%吗。如果敢，那么这个标的可以进入重仓范围。如果不满足这两个条件，别重仓。

重仓有一种必然性在里面，就是通过股市改变你的经济状态。你必然面临重仓问题，分散持仓，降低风险的同时，也降低了收益，这个道理人人都懂得。但在你对标的做不到前面所说的两个条件时，建议别重仓。

在这里，回答了大家问的持仓应该集中还是分散的问题。这个问题没标准答案，取决于你目前所处的阶段，以及市场有没有给你重仓的机会。

如果没有，像我平时说的那样分散持仓，是很好的选择。虽然降低了潜在收益，但也降低了风险。在提高水平的过程中，适当降低回撤，是个好选择。

再来说说加减仓的依据。因为我不提倡频繁交易，尤其冲动交易。只不过遇到了今年，很多品种波动空间不大，所以无奈之下，增加了一些操作，但基本还是跟市场逆势的。大家都喜欢待在人多的地方，因为人是群居动作，这样做有安全感。但投资的时候，这样做其实赚不到钱。

加减仓的原因很多，我说下我自己认为最重要的吧，那就是确定性。我会依据这个公司的确定性，尤其是未来业绩的确定性给予仓位。因为核心的核心，分析的东西最终还是看对业绩的影响。如果一个季度微微不达预期，确定性下降了，减仓一些是可以的。

我从不提倡下跌后加仓，锚定效应这东西挺害人的，让投资者很难理性。如果确定是错杀，那肯定加仓，比如利润被影响5%，股价跌两成。或者利润没什么影响，股价暴跌，这个确定了错杀，我都会加仓的。

但确定性下降，只能减仓，如果仓位很低，至少不加仓。那什么时候可以加呢，通过后面大量新情况的推进，发现盈利的确定性回来了，依然可以加。 

逻辑驱动买入，逻辑驱动卖出。不是单纯要刻舟求剑，而是要很好的执行。你加减仓的依据，必须有逻辑，而这个逻辑，绝不包括股价下跌了。下跌了立马想加仓，只是锚定心理作祟，尤其是刚学习的时候，这么乱来容易赚了十把，最后一把亏光。这是炒股最可怕的，这等于跟做短线差不多了，多数时间赚钱，水平不到家的最后死在一支票上面。 

资金要投在有效率的地方，也就是风险收益比高的地方。如果不确定性下降了，减仓后，找到了确定性提升的逻辑，哪怕高一些加回来都可以。如果没有找到，不确定性下降不代表没有机会，而如果一次不确定性下降的交易，最后你运气没那么差，最终回本了，或者亏损很少了，然后你离开了，这也是一次成功的交易。

投资，没有次次赚钱的，很多时候跟运气什么都有点儿关系，一个微小的原因，可能会伤害一头大象，做的越久，越会这么觉得。加减仓不是因为你的盈亏，而是确定性，尤其是业绩的确定性。

我是你们的九点君，这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。