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差点涨停了!

大家好,我是陪聊的初善君。

上篇文章留言太多了,初善君难得放开一次畅所欲言。不过公众号最多只能放100条留言,很遗憾,很多留言放不出来。

其实聊天也挺好的,最近小伙伴的留言质量也很高,互相探讨才能学习。

初善君摘选一些有意思、有价值的问题跟大家交流一下。

大家需要注意的是,留言仅供参考,据此调入,风险自负

比如有小伙伴说中泰化学咋不涨,初善君表示最近应该有一波,然后今天差点涨停。


其实是运气好蒙对了,今天顺周期老龙头中远海控创了新高,打开了顺周期的想象空间。另一方面,中泰发布的一季报显示,预计上半年净利润16.3亿到19.3亿元。考虑到Q1为7.3亿,这意味着公司预计Q2净利润为9亿到12亿。


鉴于公司200亿的市值,今天大涨也在情理之中。此外,Q1预收账款高达41亿,较去年底15亿翻倍增长。

整体来看,顺周期超额收益没了,小机会应该还是很多。

比如有小伙伴说:这些公司借款太高了,不符合价值投资的逻辑,一旦财务危机爆发就可能变成华夏幸福。

这个问题其实很典型,不论是隐形冠军系列还是低估值系列,都存在一个问题,就是上市公司的借款或者说有息负债很高,那么会不会爆发流动性危机成为华夏幸福?

这个问题担心并不多余,但是初善君给大家选的公司爆发这种危机的可能性很小。很简单,爆发流动性危机的源头是经营现金流差,经营现金流如果长期为负,那么这家公司肯定会爆发流动性危机。

反之,只要有足够的经营现金流,自然就不怕危机,经营现金流可以用来偿债、投资、支付利息费用等等。第二层意思是为什么企业会有借款,当然是为了投资,新增新的项目,未来贡献更多的营业收入和净利润,所以为什么初善君选的这些公司有息负债高,因为他们有进取心。

初善君说过很多次了,对于一家上市公司来说,没有成长性几乎是没有估值的。

比如有小伙伴提到富安娜,初善君关注富安娜很久了,ROE高,现金流好,还是消费,但是股价表现很一般,给的估值很低,原因就是过去几年没什么成长。

现在的有息负债是为了以后的成长性。

第三层意思是靠负债来扩大规模不是价值投资。这一点我不认同,靠负债扩大经营规模自由现金流肯定会一般,这是事实。但是对于绝大多数的行业而言,借债扩大规模是非常正常的一件事。不需要有息负债就可以扩大规模的往往是消费股,问题是现在的消费股下不了手不是。

第四层意思是有息负债高,会压低公司的估值。原因很简单,有息负债高的商业模式扩大规模都需要有息负债,天生就有缺点,所以估值很低。最典型的就是银行和地产。至于什么是价值投资,这里就不多说了,每个人理解不一样,求同存异就好。

一直有小伙伴问,如何系统的学习财报?

这个问题其实无解,初善君从自身实践来看,就是多看多写,不过前提是初善君本身就是科班出身(炒股前就有CPA了),并不一定适合小白模式。

能给的建议是分析企业可以参照初善君以前的格式,把自己持有的公司自己理一理,写一写,做一些持仓记录也是好的。

大家如果有一些好的问题,可以帮助大家一起思考的,欢迎流言。

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以上内容仅供学习交流,不作为投资依据,据此操作风险自担。股市有风险,入市需谨慎! 点击查看风险提示及免责声明
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