周末并没有重磅消息出现！外围美股道琼斯指数不断创下新高的水平。纳斯达克指数也在接近新高的路上！欧股基本上天天创下新高！A50在经历了调整过后，上周五尾盘也是有所反弹。只是力度方面并不大而已。伦铜和原油上周五尾盘都是冲高回落！从中可见商品期货的上涨还是遇到了很大的压力。并不像很多人认为的那么乐观！

很多人对于美股不断创下新高，A股为什么不涨反跌非常不理解！这里引用任泽平专家的一段话就很好理解了：现在的中国和美国不在一个轨道上。在复苏方面，中国经济领先于美国经济三个季度，美国经济实际上从今年年初才开始复苏。我们是处于货币政策正常化的过程当中，而美国因为刚开始复苏，所以它对货币政策宽松的诉求还是非常强烈的。这就是为什么我们的股市风格切换甚至有了一轮调整，但是美股还在创新高。背后的原因就是经济复苏的周期不一样，各自货币政策的松紧程度也不一样。

我对于上面的观点是十分认同的！毕竟美国那边一直在放水，导致了美股根本停不下来。而中国在去年开始就保持了理性和克制，并没有跟随美国那样大放水。因此，两国的股市不一样是可以理解的！更为重要的是A股核心资产炒作过后的估值并不便宜。这也就导致了近期的反弹无力。

一季报开始正式披露之后，核心资产必然走向分化。业绩稳定增长的还会继续震荡上涨。而业绩表现不及预期的，有可能就是尘归尘，土归土了！超级品牌，市场给予的容忍度会好一些，比如上海机场这类的！调整的空间并不大！而非超级品牌，市场可能在一季报没有什么亮点的情况下，就会被无情地抛弃！也就是说，在接下来的反弹中，一季报的业绩将会扮演重要的角色！之前有些是蹭着核心资产热度不断创新高的！接下来的行情中，就很难有好的表现了！

从市场的板块和风格转换来看，市场在今年并没有明显的主线了！一切都是业绩说了算！只不过，消费类特别是酒类的业绩比较稳定，估计会维持震荡的走势。医疗类由于近期的利空，稍微有调整，之后还会有所反弹！我觉得消费医疗还会继续抱团。但不一定会创新高了！在这个位置震荡到明年是正常的！只有新能源在近期的反弹中力度最小！因为他们的业绩并不如消费医疗那么稳定！弹性太大了！一旦业绩不及预期，有可能会出现新一轮的调整！

金融地产的估值相对低估！可是，我们看到在这波调整中金融地产也并没有和美股那边出现上涨！而是跟随消费医疗一起调整。在上周四，周五中，消费医疗都已经有所止跌了。金融地产还在调整过程中。因此，A股和美股是不一样的。不要幻想风格转换！另外，之前不少媒体报道的顺周期也是一样的！目前的顺周期涨幅不小了！上涨的空间也有限！在成交量萎缩的情况下，也别对券商股产生幻想了！券商股要到10月份过后才会有大行情出现！这是往年的规律！

回到大盘层面，目前的大盘在3350点附近形成三重底的概率比较大！不过，在只有存量资金博弈的情况下，也难有大的突破性行情出现！下周，A股要大涨了？我觉得很难！在上半周会继续反弹，大的压力位在3500点左右！下半周的走势就难说了！在一季报密集披露的时候，个股要小心业绩杀的到来！只要一季报还没有披露的，位置比较高的中小创个股，随时有可能因为业绩杀就爆雷！一季报超预期的个股在下周有望出现反弹的行情。目前的行情并没有明确的主线或是风格转换出现！