日禾戎美股份有限公司（以下简称：日禾戎美）是一家经营服装的企划设计、供应链管理和销售业务的创业板拟上市公司，由淘宝知名网店“戎美高端女装”发展而来，公司的服装销售完全通过线上渠道开展。日禾戎美如果能够成功上市，或将成为沪深两市的“网店第一股”。

我们经研究发现，日禾戎美在原材料和外协采购方面存在不少疑点。招股书以受同一管理团队经营为由，将两家外协供应商的采购金额合并披露，但两家供应商的股东、董监高构成完全不同，其中一方甚至不认同与另一方存在关联关系。

此外，招股书披露的公司对主要供应商的采购金额占其当期营收之比存在疑问，而重大采购合同金额与公司对相应供应商的采购情况似乎也存在矛盾。

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供应商自称没关联，招股书却合并披露

2020年度，日禾戎美第五大外协供应商为无锡惠征工贸有限公司（以下简称：惠征工贸），公司对惠征工贸的采购金额为988.59万元。

招股书显示，惠征工贸设立于2019年1月31日，在成立当年便成为日禾戎美供应商，第二年甚至跻身前五大供应商。报告期内，公司对惠征工贸的采购总金额已经超过500万元，对于为服装销售类网店提供外协加工服务的供应商而言，这样的采购金额已然不菲。更特殊的是，惠征工贸设立于2019年，却早在2015年就已经开始与公司开展合作，似乎有些矛盾。

为了解释上述情况，招股书称，惠征工贸和无锡市太平工贸有限公司（以下简称：太平工贸）受同一管理团队经营，故而招股书披露的前五大外协供应商明细中，日禾戎美对惠征工贸的采购金额是对两家供应商的采购额合并计算的结果。

信息来源：日禾戎美招股书

可是，据工商信息显示，惠征工贸的两名股东为自然人李惠忠和吴茜淋，分别担任惠征工贸执行董事、监事。而太平工贸是新三板挂牌公司无锡择尚科技股份有限公司（证券简称：择尚科技，证券代码：834101.OC）的全资子公司，其执行董事、总经理和监事分别为邹征、邹凤星和金明坚。可见，惠征工贸和太平工贸的股东、董监高管理层人员构成完全不同。

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同时，择尚科技也不承认与惠征工贸的关联关系。据择尚科技2019年年报显示，当期惠征工贸是公司的第一大供应商，择尚科技对惠征工贸的采购金额为2044.68万元，但择尚科技既没有将惠征工贸认定为关联方，也没有将上述采购纳入关联交易披露。

数据来源：择尚科技2019年年报

信息来源：择尚科技2019年年报

按日禾戎美招股书的说法，惠征工贸和太平工贸由相同的管理团队管理，那么双方理应存在关联关系，从而择尚科技应该将惠征工贸认定为关联方。可是，择尚科技的2019年年报却否认了与惠征工贸的关联关系。两份文件披露的信息完全相反，孰真孰假，有待日禾戎美和择尚科技给出合理的解释。

采购金额占供应商当期营收之比有蹊跷

招股书显示，2018年度，外协供应商惠征工贸（含太平工贸）来自日禾戎美的收入占其总收入之比为9.9%。

数据来源：日禾戎美招股书

如上所述，惠征工贸设立于2019年初，因此，招股书披露的2018年度对惠征工贸的采购实质上仅来源于太平工贸。

据择尚科技2018年年报显示，当期择尚科技对苏州日禾戎美商贸有限公司（日禾戎美前身）的销售金额为557.89万元，而太平工贸当期营业总收入为1951.16万元，前者占后者之比为28.59%。

数据来源：择尚科技2018年年报

两相比较，招股书称，2018年太平工贸来自日禾戎美的收入占其当期总收入的9.9%，而择尚科技披露的相应占比为28.59%，两者相差18.69个百分点，差异比较明显。

无独有偶，类似情况还发生在另一家外协供应商太仓市贝丹妮时装有限公司（以下简称：贝丹妮）身上。

招股书披露，2019年度，日禾戎美对贝丹妮的采购金额为346.59万元，占贝丹妮当期总收入之比为95%。（注：该数据由供应商财务数据及公司采购数据计算所得）

数据来源：日禾戎美招股书

另据工商信息显示，2019年度，贝丹妮的营业总收入为464.34万元。简单计算可知，日禾戎美对贝丹妮的采购金额（346.59万元）占当期贝丹妮总收入之比应为74.64%。

数据来源：国家企业信用信息公示系统

两相比较，招股书称，2019年贝丹妮来自日禾戎美的收入占其总收入的95%，而据工商年报信息计算得到的相应占比为74.64%，两者相差20.36个百分点，差异同样很明显。

采购合同金额远超对供应商的采购金额

2018年度，康赛妮集团有限公司（以下简称：康赛妮）是日禾戎美第三大原材料供应商，当期公司对康赛妮的采购金额为1646.97万元，主要采购内容为羊毛羊绒纱线。

数据来源：日禾戎美招股书

招股书显示，截至2020年12月31日（报告期末），日禾戎美已经履行完毕的合同金额大于500万元的采购合同中，有三项采购合同的供应商为康赛妮，合同金额分别为2640万元、2880万元和1840万元，合计高达7360万元，采购标的都是羊绒。其中，两项合同签订于2018年，一项签订于2019年。

数据来源：日禾戎美招股书

上述三项合同都签署于报告期内，并且在报告期内履行完毕，理应反映在各期日禾戎美对康赛妮的采购金额之中。

可是，将上述三项合同的合计合同金额（7360万元）扣除2018年日禾戎美对康赛妮的采购金额1646.97万元之后，剩余的采购合同金额为5713.03万元，成倍高于公司对2019年、2020年第五大原材料供应商的采购金额（553.03万元和594.00万元）。可神奇的是，2019年和2020年，康赛妮竟然未能列入公司前五大原材料供应商，这5000多万元已履行的采购金额怎么不翼而飞了？

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