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市场弱势下，投资者对公司的业绩和估值更为看重。

3月13日三七互娱披露的业绩预告显示，预计2021年一季度净利润8000万元到1.2亿元，同比下降83.54%-89.02%。

受三七互娱一季度业绩不及预期的影响，3月15日开盘跌停，报26.31元，市值583.5亿元。

公司表示，业绩变动的原因是公司游戏业务具有先投入后回收的特性。2021年第一季度，公司海外游戏流水增幅较大，且增长主要集中在策略型品类。由于策略型品类产品具有运营生命周期长、前期投入大的特点，因而对公司2021年一季度销售费用率带来阶段性影响。

三七互娱2011年在深交所上市，公司聚焦以手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营为基础的文化创意业务，同时布局影视、音乐、动漫、VR、文化健康产业、互联网少儿教育及社交文娱等领域。

值得注意的是，今年3月7日三七互娱披露公司定增计划获多家机构的参与，最终确认获配对象为14个，募集资金总额约29.33亿元，定增获配对象可谓阵容强大，括多家公募、私募机构、险资以及产业资本等。

具体来看，公募方面包括，睿远基金、交银施罗德、华夏基金、银华基金、中欧基金分别认购7.02亿元、5.7亿元、2.02亿元、1.69亿元、1.66亿元；泰康人寿通过旗下产品共计认购4.03亿元；百亿规模私募正心谷也通过旗下产品累积认购5亿元。

中国电信旗下上市公司号百控股也参与认购了三七互娱定增份额，以自有资金按照27.77元的价格，认购三七互娱非公开发行的504.14万股A股股份，认购金额为1.4亿元。

去年7月份三七互娱股价高点为50.78元，但到了11月份股价最低下跌到24.5元，期间跌幅为51.75%。而这期间原实控人吴氏家族不间断在减持套现。与27.77元的定增价相比，目前参与认购的机构已有浮亏。随着最新业绩披露，机构对三七互娱已有分歧。

但多家机构对三七互娱前景表示看好。申万宏源研究报告认为，三七互娱基本盘稳固、第二曲线逐步清晰，性价比突出。该机构认为，三七互娱在多个重要历史节点都做出了成功的战略决策，这背后是管理层善于发挥自身优势、用“马拉松精神”做企业、重视长期可持续发展的结果。当前公司迎来以研发为导向的新一轮转型：变革管理体系，扩大研发规模，加强核心高管绑定，转型有制度和人才保证，执行力超预期。同时，报告认为，三七互娱2021年强势的新品周期有望助其夺回份额。

华泰证券指出，三七互娱2020年归母净利同增31.28%，全球化布局海外表现亮眼，研发转型持续推进；2021Q1处于新品推广初期买量投入加大，业绩大幅下滑，等待后续费用回收；大规模流量投放导致业绩阶段性大幅波动，后续有望逐步改善。

东吴证券则认为，三七互娱海外流水高速增长，品类特征拉长回收周期，短期利润承压；公司持续加码自研，践行多品类提升长期盈利稳定性；2021年为公司产品大年，预计Q2-Q4将逐步进入利润回收期，给予三七互娱买入评级。