【科】深科达估值预测表,预计首日60元获2.1万,平板生产装备
深科达(688328):公司是一家智能装备制造商,主要从事平板显示器件生产设备的研发、生产 和销售。公司产品广泛应用于平板显示器件中显示模组、触控模组、指纹识别模 组等相关组件的自动化组装和智能化检测,并向半导体封测、摄像头微组装和智 能装备关键零部件等领域延伸。
目前公司产品所覆盖的显示面板下游应用领域主要包括手机、可穿戴设备、 平板电脑、电视、车载显示、商用显示等,该等领域产品更新换代快,技术迭代 频繁,终端消费市场变化的影响因素多。报告期内公司与之相关的收入总额占主 营业务收入的比重达到 81.89%。
主营业务收入的主要构成
报告期内,公司主营业务收入按照其应用划分构成如下:
公司主营业务收入季节性特征比较明显。公司第一季度收 入占比较低,下半年及第四季度的收入占比较高,最近三年,公司下半年收入占 比分别为 61.73%、58.18%和 64.76%,其中第四季度的收入占比分别为 50.41%、 26.81%和 45.76%
国内主要企业大多在不同的细分领域具备各自的优势产品,体现出错位竞争 的特点,具体如下表:
公司与主要竞争对手经营情况的对比(2020 年 6 月末/1-6 月)
税收优惠占利润总额比例较高
报告期内,公司享受所得税税收优惠、软件产品增值税即征即退、增值税出 口退税等优惠政策,税收优惠以及占当期利润总额的比例情况如下:
报告期各期,公司享受的税收优惠总额占当期利润总额的 比例分别为 44.05%、43.89%、32.41%和 60.38%,占比较高。
应收账款占收入比重较高且回款较慢
报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为 15,279.76 万元、20,607.52 万 元、27,425.90 万元和 29,075.54 万元,占各期营业收入的比重分别为 49.47%、 45.26%、58.11%和 149.19%,金额占收入比重相对较大。公司截至 2020 年 6 月 30 日的应收账款余额为 31,609.57 万元,其中已逾期余额为 10,061.01 万元,逾 期占比为 31.83%;公司报告期末的应收账款截至 2021 年 1 月 10 日已回款 20,601.48 万元,回款比例为 65.17%。公司应收账款回款较慢,如果公司相关客 户由于支付能力和信用恶化导致货款无法按期收回,将对公司资金使用效率及经 营业绩产生不利影响。
募集资金用途
财务分析:
公司预计 2021 年 1-3 月营业收入同比增长 235.04%至 263.30%,扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期增加 2,397.35 万元至 2,576.35 万元。
结论:行业本身市场有限,虽然近两年业绩增幅较快,但不建议重点关注。
保佑中签
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