证监会回应IPO节奏放缓,高速IPO会导致牛市提前结束吗?
多年来,IPO发行节奏的快慢,容易牵动市场各方的神经。在注册制稳步推进的背景下,企业注册成功的速度就引起市场的关注,其中针对IPO企业注册周期的时间长短,或多或少反映出当下管理层对IPO发行节奏的态度。
作为注册制改革的重要突破口,科创板与创业板市场的注册周期或注册环节耗时长短,成为了注册制改革下发行节奏快慢的写照。实际上,从今年三季度以来,创业板市场的注册环节平均耗时天数在持续延长,注册环节或注册周期的不断拉长,却从某种程度上缓解了短期市场的IPO发行压力及发行频率,但容易给市场产生出一种IPO节奏实质性放缓的感觉。
近日,证监会回应IPO节奏放缓的问题,并表示不存在刻意收紧IPO的情况。从某种程度上分析,注册制深入改革的步伐并不会轻易变化,三季度以来创业板市场注册环节耗时周期的延长,或许只是阶段性的现象。
不过,从政策层面出发,在注册制改革的背景下,最注重的因素,一个是信披质量,另一个则是注册制改革下的企业质量把控。虽说注册制属于市场化程度比较充分的发行制度,但充分市场化并不等于完全放任,对企业的信披及质量问题,仍需要进行一定的引导与把关。
在注册制深入推进初期,批文短暂放缓,有利于提升把关的力度,同时也可以给市场带来一个阶段性的喘息机会。实际上,作为今年实施注册制改革的创业板市场,从今年三四季度的注册制生效批文数量来看,近几个月有逐渐下滑的趋势,且平均耗时有所延长。但是,这并非是今后资本市场的常态化现象,未来的注册制生效周期仍存在一定的反复变化表现。
从2019年以来,A股市场走出了一轮结构性牛市的行情。其中,深市市场的牛市特征更为明显,形成了单边上涨的牛市运行趋势。至于沪市市场,因聚集了大量的传统周期行业以及大金融板块,单边牛市的意味反而不强烈,更像是结构性牛市的感觉。
在股市走牛的背后,A股市场的IPO发行节奏也有明显提速的迹象。从某种程度上分析,高速IPO最直接影响的,还是市场的投资信心以及市场的投资情绪。换一种角度思考,假如市场处于高度活跃的氛围,且具备了较强的持续赚钱效应,那么市场增量资金仍然可以抵御高速IPO的发行压力,只要增量资金与高速IPO发行压力相互抵消,那么股市仍然可以保持强势运行的格局。
但是,从历年来A股市场的运行特征来看,A股牛市往往不超过2年。不过,与以往相比,这一两年的牛市行情,却并未出现过去几次牛市的疯狂表现,市场逐渐远离了以往齐涨齐跌的运行特征。从近年来的政策措施及IPO发行节奏规律来看,似乎有为A股的慢牛行情保驾护航,当市场处于高度活跃的状态时,IPO发行节奏也会明显提速,有为市场降温的意味。反之,当市场处于短暂降温的状态时,IPO发行节奏也会相应减速,政策层面也会稍显回暖,给市场带来了稳定的预期。
高速IPO发行节奏,确实会影响到市场的投资信心以及投资情绪。假如在市场低迷的时候,仍然采取高速IPO发行节奏,那么市场更容易会放大利空,缩小利好,加剧了市场的调整压力,届时也会缩短股市牛市的运行周期。不过,从这些年来国内资本市场的表现来看,对政策把控以及IPO发行节奏的调节,或有意引导市场的慢牛行情,A股牛市运行周期长一些,也会为注册制深入推进赢得更多的准备时间。
最近更新
-
道指跌逾千点,中概股迎来利好,中国资产更具有投资价值吗?
股票 · 2022-08-29 07:26
-
首批公募REITs迎来解禁潮,投资公募REITs的时机到了吗?
股票 · 2022-06-22 10:08
-
新东方在线遭大幅减持,腾讯持股比例降至1.58%,炒作结束了吗?
股票 · 2022-06-21 10:53
-
Q4利润增速43.34%,喜临门发展前景值得期待
股票 · 2021-03-13 10:18
- 对话蓝色光标CEO潘飞:生成式AI既是未来,更是现在
- 凯撒文化涉信披违法被调查,股价下跌投资者可索赔挽损
- 远大智能被立案调查面临索赔去年末股权转让项目被终止
- 凯撒文化涉嫌信披违规被调查,投资者索赔麻烦待解
- 连花清瘟“卖不动”,以岭药业归母净利润倒退6年
- 国货美妆进入新纪元之际,毛戈平打好“高端牌”了吗?
- 缩量了,明天不能在缩了
- A股缩量上涨,机构大幅减空近4000手
- 教你一招,历史妖股基因,今天老妖还魂多,股性活也是选股的考虑项目
- 一图解码:易达云过聆讯聚焦出口电商供应链解决方案去年业绩大增
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2028人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
341人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 核心流媒体业务首次盈利,迪士尼为何大跌近10%?
- 港股重拾升势!中概互联ETF(159605)逆势上涨0.48%,权重股小米集团涨超4%
- 放松限购!深圳、北京接连出手全国已有22城全面放开
- 中方将赴美开展气候变化会谈,或将推动新能源领域发展,关注新能源ETF易方达(516090)投资机遇
- 德和科技辅导前夕保荐机构董事突击入股参股公司上演控制权迷局
- 资金面、情绪面、政策面共振,中国资产性价比显现
- 盘后股价飙升!上市首季报捷,“美版贴吧”有看头?
- 美国4月非农意外“爆冷”,降息预期再度重燃
- 【20240508午评】一般性缺口短期将回补
- 由北京车展想到的,技术红利时代的“重启”
- 【等待共识龙头】
- 医疗耗材