在经历多年熊市，企业不断出走后，新三板当下的“家底”如何？

读懂君研究了目前新三板市值最高的100家公司。读懂君认为，这100家企业基本代表着新三板当前的“家底”。

以8月24日收盘价计算，27亿元是进入新三板100强的门槛。如果要冲击10强，市值得接近120亿。当下的新三板市场，“狠角色”依然不少。

总体来说，这100家企业质地并不差。仅从业绩指标来看，绝大部分企业符合A股IPO标准。

除去暂未发布2019年报的神州优车，其他99家企业2019年度营收中位数为8.18亿元，净利润中位数为7322.78万元。

过去，因为市场发展不及预期，不少优质企业选择出走。这种情况现在依然存在，100家企业中有三分之一明确要IPO。

但精选层的出现，给了企业留下来的动力。100家企业中，就包含5家精选层企业。并且，还有8家业绩不错的企业，选择留在新三板，冲刺精选层。其中3家企业，更是放弃了IPO计划，改道精选层。

对于新三板来说，精选层无疑是留住优质资产的关键。所以，精选层要加油了！

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十强门槛118亿，

27亿是百强门槛

要想入围新三板百强，门槛有多高？答案是，27亿元。

以8月24日收盘价计算，新三板市值排名前100的公司中，市值最低的迈科智能，市值为27亿元。也就是说，27亿元是进入新三板100强的硬性门槛。

如果要冲击十强呢？市值得接近120亿。当日，市值排名的第十的是东海证券，市值为118亿。

如果你要冲击新三板“市值王”的位置，市值得超过400亿才有戏。当日，排名第一的是永安期货，市值高达414.88亿元。

显然，新三板“狠角色”依然不少。这100家公司总市值为6224.92亿元，占当日新三板总市值的27.19%。

当然，个别公司的市值，并不能真实反映公司实际价值。

2020年至今，这100家企业日均换手率为0.11%，其中集合竞价企业日均换手率为0.066%，做市转让企业日均换手率为0.216%，精选层连续竞价的5家企业日均换手率为0.548%。

今年以来实际交易天数超过100天的仅有24家企业，其中仅有4家企业完整走完156个交易日，分别是原子高科、九鼎集团、粤开证券和中建信息。

缺乏流动性支撑的市值，是硬肌肉还是虚脂肪，值得商榷。

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已不是“金融板”，

制造业挑大梁

虽然市值有待商榷，但不可否认的是，这100家企业的质地并不差。

仅从业绩指标来看，绝大部分企业都符合A股IPO标准。除去暂未发布2019年报的神州优车，其他99家企业2019年营收中位数为8.18亿元，净利润中位数为7322.78万元。

难能可贵的是，新三板已不是过去的“金融板”。之前，新三板和主板一样，金融是主业，PE、城商行成了权重板块。

新三板如今的权重板块，是制造业。100家企业中，35家为制造业，占比超过三分之一。2019年，35家企业营收中位数为4.76亿元，同比增长率中位数15.39%；净利润中位数7322.78，同比增长率中位数16.38%。总体来说，这些企业成长性并不弱。不少制造业公司市场竞争力并不弱。

截至8月24日收盘，制造业中市值最高的是艾为电子，市值为243.20亿元。

艾为电子是一家芯片设计公司，旗下芯片场景涉及手机、人工智能、物联网等智能终端，是闻泰科技、中兴通讯、小米等企业的供应商。2019年，公司营业收入为10.18亿元，同比增长46.68%；净利润达9266.07亿元，同比增长67%。

市值排名第二的贝特瑞实力同样不俗。贝特瑞是全球锂电池负极材料龙头企业。2019年，贝特瑞人造石墨产量23500吨，占人造石墨市场份额的11%；天然石墨产量31100吨，占天然石墨市场份额的63%，具有绝对优势。

当然，100家企业中，金融业占比依然不少。100家企业中共有20家是金融业，是第二大板块。但与过去不同的是，金融企业不再以PE机构为主，而是以小券商和期货公司为主。

其中最值得关注的是期货公司。过去A股不大欢迎期货公司，期货公司将新三板作为登陆资本市场的第一阵地。目前，包括永安期货等龙头期货公司，都在新三板挂牌。

值得注意的是，新三板市值100强中，也有创新药公司的身影。研制创新药的泽生科技，2019年度营收仅14.46万元，2020上半年没有任何营收，处于亏损状态，但仍然受到市场追捧，市值接近30亿元。

如果这类企业成为市场主流，新三板必然会成为名副其实的创新板。

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三分之一企业想要离开，

但精选层出现后也有企业选择留下

一个不好的消息是，100家企业中，89家企业是在2017年以前挂牌，在近两年挂牌的企业仅有两家。

市值48.68亿的海通期货在2018年3月挂牌，市值54.17亿的威宁能源在2019年8月挂牌。也就是说，过去两年的新挂牌公司实力偏弱。

这符合新三板近年来的发展情况。因为市场发展不及预期，新三板对优质企业的吸引力在下降。

这种情况，现在依然存在。100家企业中，35家企业明确了IPO意愿。这也意味着，在新三板最顶尖的100家公司中，有三分之一要离开这个市场。

而市值排名前10的公司中，更是有6家选择IPO。永安期货、艾为电子和祥云飞龙已处于上市辅导期，成大生物上市申请已被受理，齐鲁银行已完成一次反馈，华强方特将待疫情稳定后重新提出上市申请。

对于新三板来说，他们的离开显然是一种损失。毕竟对于一个交易所来说，最核心的是资产。

但也有一个好消息是，随着精选层出现，有企业选择留下。这100家企业中，本身就包含了5家精选层公司，分别是贝特瑞、连城数控、颖泰生物、永顺生物和翰博高新。

另外，还有8家企业明确冲刺精选层挂牌，分别是钢银电商、明石创新、中建信息、同力股份、麟龙股份、伊禾农品、三元基因和优炫软件。

这8家企业中，更有麟龙股份、三元基因和优炫软件3家企业放弃了IPO计划，而转投精选层。

也就是说，精选层的出现，给了新三板企业留下的理由。从留住优质资产的角度看，精选层的确起到了一定作用。

当然，随着科创板和创业板注册制的推出，A股市场对新三板市场高新技术企业的吸引力显著增强。目前的精选层还不成熟，留存优质的新三板公司显然还有一定困难。

但是，我们也应该看到，精选层只是股转改革的第一步。随着股转更多配套政策的落实，精选层的制度建设也会越来越完善，最为关键的市场活跃度也会迎来一定提升。届时，新三板能留住、甚至吸引更多的优质资产挂牌。

8月24日新三板市值百强榜，数据来源：choice