这是IPO最好的时代。

科创板、创业板注册制，A股传统板块上市速度也不慢，2020年IPO企业数量迎来井喷。这种情况下，新三板企业也迎来了“转板”潮。

截至8月10日，通过IPO发审会的新三板企业高达70家，已经超过2019年全年的56家。

“转板”，往往会让投资者暴富。2019年成功“转板”、目前已经解禁的企业，股价涨幅普遍不错，中位数超过80%。

这是否意味着，IPO浪潮之下，“集邮”会是一个不错的策略呢？从70家企业的股东人数来看，答案似乎并非如此。

70家企业，挂牌后新增股东户数中位数为“20.5”，只有23家企业挂牌后新增股东超过50名。显然，大部分“转板”企业，普通投资者根本无法染指。

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7个月70家企业“转板”，

数量超去年全年

在注册制浪潮之下，A股IPO企业数量迎来井喷。今年以来，共有247家企业上会，而被否的只有2家。

这背后，少不了新三板企业的身影。年初至今，已经过会的新三板企业共有70家，占过会企业总数量的29.55%。

当下，无疑是新三板企业“转板”的好时机。

从数据来看也是如此。年初至今7个月时间，新三板转板企业数量已经达到70家，超过2019年全年的56家。在此之前的2017和2018年，闯过IPO大关的新三板企业，分别只有26家和24家。

虽然上市的新股不少，但A股估值体系暂时未受影响。截至8月10日，在2020年上市的新三板企业共有52家，上市以来涨幅中位数为188.28%。

其中，不乏超级大牛股。当前涨幅最高的是首都在线，它于今年7月1日在创业板上市。截至8月10日，首都在线累计涨幅达836.80%。

即便原始股东有一年限售期，但解禁时收益不菲依然是大概率事件。2019年成功“转板”、目前已经解禁的新三板企业共有25家。从上市日至解禁日，25家企业股价涨幅中位数为84.85%。

其中，涨幅最高的是国联股份，它在2020年7月30日迎来解禁期，上市至解禁期间累计涨幅高达705.39%。

以其在新三板停牌前最后一个交易日收盘价计算，国联股份股价涨幅为421.92%。挂牌新三板期间，国联股份总共新增了68位股东。搭上“转板”便车的老股东们，收益相当可观。

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“邮票”占比不高，

只有19家企业新增股东人数超100

IPO大浪潮之下，是否意味着“集邮”将会是一个好策略呢？从转板企业数据来看，似乎并非如此。

的确，有不少新三板投资者，在今年的“转板”浪潮中搭上便车。70家成功“转板”的企业，挂牌新三板之初，股东总人数为1414名；“转板”之前，股东总人数为7076名。这也意味着，70家企业挂牌后新增的股东多达5662人次。

在这70家企业中，新增股东人数最多的，是“大牛股”首都在线。首都在线早在2010年8月便已经挂牌新三板。

挂牌之初，首都在线股东人数仅有3位，摘牌之时股东人数已经多达452位，累计新增股东人数为449位。

除首都在线外，金达莱、联赢激光、君实生物等公司，挂牌新三板后增加的股东均超过300名。

但总体而言，真正意义上的“邮票”并不多。70家成功“转板”的企业，仅有19家公司挂牌后新增股东超过100名；挂牌后新增股东数量超过50名的，也仅有23家。

相比之下，有32家企业挂牌后增加股东户数不超过20名，占比接近一半。看得出来，“转板”企业中，成交不活跃的才是主流。总体来看，70家“转板”企业挂牌后新增股东户数中位数只有20.5名。

几年前被热炒的集邮策略，其实已经被证伪了。成功"转板"的公司中绝大部分并无外部投资者，而主动终止或IPO失败企业中潜伏的集邮党则比比皆是。虽然当下IPO大环境宽松了，但集邮策略是否适用，依然值得商榷。

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