刚刚，1000亿基金出手，6大产业有望率先启动经济内循环，受益20股曝光（名单）

本文原载于微信公众号：概念爱好者

前言：

有看友给我留言，集成电路重磅消息发布，让我梳理下相关的内容，这些以前都整理过，所以我真觉得不是当下的重点，否则我早就整理了，但这并不表示芯片股就到此为止了，今天先不谈这个问题。今天先给大家梳理「内循环」下的几个关键组成部分，这是整个下半年最确定的机会。所以从本期开始，我会新增内循环系列，重点分析内循环模式下各产业的机会和热点个股。


一，事件背景
从「内循环」被提出到目前已经过去了一周时间，似乎是很快被大家遗忘，其实这种大概念很容易形成渗透性的作用，就像过去几年我们一直强调供给侧改革，或许你觉得供给侧改革的概念股不多，实际上真正做到了润物细无声，生产资料价格的上涨，很大程度就是供给侧改革带来的积极影响，而这次内循环则是撬动需求侧改革。

纵观全球，国外GDP的主要构成中，是以消费为主，比如米国占比就高达65%，我们作为世界第一大市场，有没有这个潜力？毋庸置疑，至于其他的，不用多想。

二，如何理解内循环？
既然目标是提振消费市场，那么从生产打消费的各环节就需要打通，套用一句广告词：「拒绝中间商，把价格打下来」，差不多就是这个意思。按照某头部券商给的专业意见，「内循环」涉及「四大环节」：生产环节补短板，分配环境重公平，流通环节提效率，消费环节扩内需。内循环需要促进要素与资源在四个流程中运转通畅、减少摩擦、激发活力、提升效率，最终追求经济效益的最大化。

在“外循环”模式下，我国具备比较优势的产品都集中于低附加值品类，如服装、家具类产品，而对于芯片、半导体等
高附加值产品，产业链并不完善，在核心技术方面仍面临巨大的技术壁垒。此外，考虑到当前复杂的国际环境，只有提升核心技术竞争力，突破技术壁垒，才能参与全球产业链重塑，真正实现全产业链布局。

三，内循环六大领域
目前市面上对于内循环比较统一的认识是会围绕着以下几个领域内率先展开循环：
1.消费内循环：激发内需的消费活力，引导优质消费回流、培育国产品牌、建立消费新场景（免税、国潮、电商、游戏）；

2.制造内循环：产业升级和高端制造带来制造业ROE的抬升（新能源汽车、光伏、军工、机器人）；

3.科技内循环：科技补短板中的自主安可具备更强的爆发力（半导体、生物医药、云计算）；

4.投资内循环：“两新一重”扩大有效内需（新基建：IDC/工业互联网，老基建：建材/机械）；

5. 服务内循环：加强现代服务业发展，提升第三产业规模和利润率（医疗服务、社会服务、物业、快递）；

6. 金融内循环：金融更好服务实体经济，提升经济运行效率（金融IT、头部券商）。

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因为时间有限，所以会在后面带来每个循环的深度分析，这方面可以关注我专栏的更新。

最后要说的是，目前我了解到已经有不少基金开始着手准备这方面的主题投资机会，所以后续我会持续跟踪。

四，核心标的
最后先把最近在跟踪的内循环的20家核心标的先给大家分享下。

洛阳钼业，洛阳钼业是全球领先的矿业企业，多业务战略协同优势明显，公司管理架构再度优化升级，内生增长和外延并购均值得期待。公司主营金属价格均处于企稳回升态势，量价齐升有望推动公司业绩大幅改善。

山东黄金，美国疫情再度爆发增加经济重启不确定性，企业债务压力骤增盈利恶化或引发美股二次下跌风险，推升避险资产的配置价值。金价高位，预计将继续走高，推荐山东黄金。

大参林，公司深耕华南，布局全国，省外市场成长加快，内生增速稳健向好，省内处方外流打开院外空间，新型业态多点开花。

宁德时代，国内外电动化长期趋势明显，海外景气度向上提速，高端动力电池持续紧缺。作为全球动力电池龙头公司，深度绑定国内主流电动车企；同时对海外特斯拉等巨头客户配套全面深入。公司成长确定性高，具备长期配置价值。

中国中免，在海南市场强劲恢复、线上业务积极推广的带动下，疫情的负面影响在Q2 已基本消化。在离岛新政和免税“新零售”渠道持续发力带动下，预计公司20H2 有望迎接超高增长，承接海外消费回流逻辑将不断验证。

宋城演艺，疫情缓解、管控措施放松背景下，叠加出境受阻的消费需求回流，公司短期迎接需求端回流趋势非常明确，公司项目均处于国内一线旅游目的地周边，有望充分受益于国内旅游市场的回暖。

紫光股份，网络芯片是路由器、交换机的核心，紫光股份旗下新华三继华为后成功研制高端路由器NP 芯片，自主可控能力大幅增强，并为下一阶段的交换机、5G 小基站芯片自研打下坚实基础。公司“从芯到云”战略实施再迈出重要一步。国内新基建深入推进，龙头公司核心受益，自研芯片的推出进一步提升公司核心资产价值。

伊利股份，预计2020H2 行业景气下公司收入增长乐观，利润增长更快。2021&2022 年望在低基数&原奶价格上行周期见顶，盈利弹性继续兑现。看好伊利2020H2 盈利改善以及2021&2022 年高确定性完成股权激励目标。

青岛啤酒，整体啤酒行业Q2 强劲恢复，利润端有望在高端化&原材料下行背景下实现弹性。

中国重汽，中国重汽集团是国内高端重卡龙头，高端品牌汕德卡今年1-5 月的销量已超2019 年全年；同时，MAN 发动机的配套也大幅提升；公司产品结构升级明显。此外，公司国企改革成效显著，预计市场份额、盈利能力将持续提升，开启长期成长之路。

牧原股份，猪价强势反弹且长景气可期，公司的盈利弹性有望逐季释放。种猪及成本优势造成宽护城河，公司的成长性佳、市占率或在3-4 年内提升至10%-15%。

海大集团，饲料、养殖、种苗、动保等多板块全面开花，上半年盈利高增64%。饲料主业景气共振、且公司龙头优势明显，养殖弹性有望继续释放。

北摩高科，公司是我国刹车制动领域核心供应商，预计未来将充分受益于我国航空装备的快速放量以及民用需求的持续扩张。

老板电器，公司为厨电行业高端龙头，全年来看，地产竣工改善+疫情后需求回补，我们对中期行业改善判断不变。

太极股份，预计随着信创业务大规模开展，公司业绩将有望快速增长。

宝丰能源，公司是国内煤基新材料龙头，煤炭资源禀赋、一体化联产、低成本投资构筑核心成本优势。短期看好公司红四煤矿投产进一步夯实成本壁垒，长期看好烯烃、焦炭扩产规划以及氢能源布局打开成长空间。

绿城服务，物业管理公司的核心竞争力在于正确的扩张战略和深入人心的品牌影响力，公司战略得当。公司是我们现阶段板块的首选推荐投资标的。

海康威视，公司2020 年上半年实现营收242.71 亿元，同比+1.45%，归母净利润46.24 亿元，同比+9.66%，主要源于疫情背景下危机并存，一方面传统主业承压，另一方面公司积极助力疫情防控，相关产品大卖。展望未来，我们预计下半年疫情对传统主业的影响正逐步消退，同时公司助力企业数字化转型的相关业务正有序落地。

大华股份，外部需求回暖叠加内部改革持续推进，预计全年维持稳健增长，视觉物联转型趋势下我们坚定看好公司长期发展。

歌尔股份，公司为全球声光电龙头公司，发展路径清晰，短期TWS耳机仍为最核心驱动力，中期智能手表/手环有望贡献增量收入，长期看AR/VR，公司将持续围绕核心大客户推进AIoT 业务布局及品类扩张。

这个思路还是延续了此前不断强调的关于深挖细分行业龙头的思路，当然更细致的个股报告，大家可以给我留言，我会发给你。

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

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