精选层开板首日表现“超预期”，开板后续两日表现依然“超预期”：

昨日开盘后，32只精选层股票无一例外继续下跌。但剧情却在昨日上午就开始反转，以贝特瑞为首的头部公司，股价开始回升。

截至昨日下午收盘，32家精选层企业中，涨跌幅中位数为2.98%，共30家企业收涨。有8只股票涨幅超过5%。其中，贝特瑞涨幅最高，达到15.90%；恒拓开源涨幅位居第二，为11.96%。

火爆的行情，延续到了今日。截至今日收盘，32只精选层股票全线收涨，涨跌幅中位数为7.38%。共有15只股票，涨幅超过10%。

行情反转之后，不少个股已经收复失地。截至目前，20只股票今日的收盘价，超过发行价格。

“我估计精选层二级市场行情会逐渐回升，因为大部分想要抛售的人已经跑了”。某大型券商新三板业务部门人士对读懂君表示。

“不过，市场并不会普涨。行情会出现分化，优秀公司的估值会接近、甚至超过A股，一般的公司估值就会特别低。”上述券商人士对读懂君表示。

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破发企业只剩下12家

开板首日的剧情，出乎所有人意料。

32家企业虽然全部高开，但随即大幅回落，持续震荡。收盘时，仅有10家企业实现上涨，占比不到三分之一。除此之外，一家收平发行价，多达21家公司“破发”。

从涨跌幅来看，形势略显严峻：上涨的10家企业中，只有5家企业涨幅超过10%；而下跌的企业中，跌幅超过10%的企业，达17家。

开板后续两日的剧情也出人意料。虽然昨日开板后精选层股票继续下跌，但在利好消息的带动下反弹，上涨行情也延续到了今日。

连续两天大涨，不少企业已经收复失地。截至今日收盘，精选层破发企业只剩下12家。跌幅，也有所收窄。

12家目前还处于破发状态的企业，平均较发行价下跌8.5%。目前，只有4家企业跌幅超过10%。跌幅最高的建邦股份，最新收盘价较发行价的跌幅为14.21%。

而在“上涨”的企业中，最新收盘价较发行价涨幅超过10%的企业已经达到9家。其中“涨幅”最高的是同享科技，最新收盘价较发行价上涨了81.24%；其次是永顺生物，最新收盘价较发行价上涨了66.93%。

剧情，似乎已经发生反转。

数据来源：Choice

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剧情反转背后

精选层开板首日之所以大跌，核心原因是“供过于求”。

精选层“新股”流通盘不少。以发行价计算，32家公司总流通市值253亿元，平均每家7.9亿元。

而参与交易的投资者相对有限。32只精选层股票打新后期，坚持参与打新的账户数量不过30万。其中不少账户只会参与打新，而不会进入二级市场交易。

在这种情况下，一旦抛售盘过大，市场自然难以承受。

事后来看，也正是如此。在精选层开板首日，32只股票全线高开之后，蜂拥而出的抛售盘，瞬间让仅有的涨幅消失。

“这个和多数股票之前涨得太多有些关系。”某大型券商新三板业务部门人士对读懂君表示，“所以一上来，老股东抛盘比较厉害。”

开盘后不久即出现破发，必然导致希望进场的投资者会更加谨慎。开板首日，参与交易的账户数量仅有16.39万户，占合格投资者的10.52%。

最终，开板首日精选层二级市场，以“惨淡”行情收场。不过，首日大跌，似乎也有市场“反应”过度的因素。

“有些股票的最低价是完全非理性的，未来在很长时间内，都可能无法再现这个价格。”力鼎资本执行合伙人高凤勇对此表示。“跌多了该考虑如何买，而不是骂和指责。有超跌的机会，有正常波动的机会，还有转板带来的确定性机会。”

昨日开板后，精选层股票虽然继续下跌，但在引入做市商、引导更多中长期资金入场的“利好消息”的影响下，二级市场行情开始回升。最终，精选层反弹行情延续到今日。

“我估计精选层二级市场行情会逐渐回升，因为大部分想要抛售的人已经跑了”。上述券商人士对读懂君表示。

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行情分化

在行情持续上涨背后，精选层股票走势已经出现了分化。

32家精选层企业今日收盘价，均高于开盘首日收盘价，涨幅中位数为13.94%。共有13家企业涨幅超过15%。

其中，涨幅最高的是贝特瑞。开板首日，贝特瑞收盘价为46.16元；今日收盘，贝特瑞股价为61.01，涨幅32.17%。

但也有8家企业涨幅不超过10%。其中，涨幅最少的是凯添燃气。开板首日，凯添燃气股价大跌15.49%。虽然近两日股价有所上涨，但没有迎来“报复性反弹”，近2日仅上涨了5.37%。

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数据来源：Choice

反弹是否给力，固然与流通市值有关。涨幅居前的10家企业中，最新流通市值小于5亿元的企业共有7家，其中4家企业目前流通市值甚至小雨3亿元。在股价连续大涨之后，三友科技流通市值已然仅有1.62亿元。

但股价上涨因素，绝非仅与流通市值大小相关。涨幅最高的贝特瑞，流通市值已经高达71.93亿元。而涨幅靠后的10家企业，流通市值小于5亿元的也有4家。

其中涨幅最小的凯添然气，流通市值为3.86亿元；涨幅倒数第二的建邦股份，流通市值仅有2.30亿元。

凯添燃气和建邦股份流通市值小，却不受“待见”，原因也可以理解。凯添燃气是一家极为传统的燃气公司，16.50倍市盈率对它来说已经不低；而建邦股份的收入主要来自美国，受动荡因素影响，公司业绩似乎并不明朗。

所以，精选层市场真的会如上述券商人士所说，会因为公司质地的因素，导致行情出现分化么？