最近被大量减持的不单单只有A股，还有世界人民都爱的美元。

自从美国爆发疫情以来，为了维持自己的经济运行，美国一直在疯狂地"印钞票"，大量地把钱流入市场。因此，美国的债务一直在迅速上升。

众所周知，美国如此疯狂的货币支付势必导致通胀和美元贬值。美国国债达到26万亿美元大关，而在美国打开疯狂的"印钞"之后不久，购买美国国债的债权人就坐不住了。从3月份开始，越来越多国家和地区的海外投资者债权人开始陆续抛售美国债券，这是有史以来规模最大的一次抛售。

美国国债主要是向美国国内发售，美国机构以及民众持有70%的美国国债，外国投资者只有30%。

中国最初是美国国债的第一大持有者，大多数国家在疫情期间都在抛售，只有日本大举购买。日本现在是美国最大的债权国，持有1.27万亿美元(占美国国债的4.6%)，而中国持有1.1万亿美元，占美国债务的4.3%。

仅在3月份，就有24个国家和地区出售了近3000亿美元的美国国债，减持最多的是沙特阿拉伯，主要是因为国际油价暴跌，导致沙特阿拉伯出现财政赤字，不得不通过抛售的动作以恢复局势。另一方面，中国只卖出100亿美元，这是其持有量的一小部分。

在疫情爆发后，美国通过印钞的方式来救活本地的企业、稳定民心，以此来转移自己国家的经济危机。为此，很多国家颇有意见。

尤其是美联储在疫情爆发期间，为了拯救面临崩盘风险的股市，不惜动用了无限量宽松，这副最猛的药方，而为了解决短期问题服用最猛的药，也必定会有最大的副作用。美股就是美元的药引子，很多人担心美股暴跌就会全球经济危机，其实这中间还差了几步，经济危机首先都是债务危机爆发引起的连环爆破，而美股只能算是个导火索，美股背后连着的是美国的公司债，之后是国债，最后是美元。可以留意到下图，美联储资产负债表从三月份的40000亿一个多月暴涨到5月27日的7.15万亿。

美国之所以敢于在经济遇到风险时采取货币大水漫灌，原因在于美元霸权，而美元霸权的背后，是美国经济、科技及军事等全球的地位。美元成为国际货币体系的核心，是国际贸易最主要的结算货币。

目前，美国的疫情不容乐观，防疫工作尚未实现全国团结，国内抗议示威活动仍在继续，美国经济未能正常发展，让越来越多的海外投资者对美国的信誉表示严重怀疑。

而且在大规模的情况下，诸如"印钞"和降低利率等措施，美联储不得不采取"大动作"来维持经济。美国还能承受26万亿美元的巨额国债吗？

——这是每个海外投资者都渴望知道的问题。

根据美国目前的情况，如此庞大的美国国债每月利率高达数千亿美元，经济复苏只是一个话题，目前尚不清楚它是否会实现。由于美国经济下滑，美国国债收益率已降至历史最低水平。越来越多的国家对美国国债的需求下降，美国国债失去了曾经不可动摇的地位。

境外投资者开始大举增持人民币债券等资产

　　最新报道称，今年财政部获准在香港分两次发行100亿元人民币国债，而首批国债（50亿元）7月5日顺利在香港发行，其中45亿元面向机构投资者，5亿元面临国外央行和地区货币管理当局。而面向前者的债券里面又分为2年期国债（30亿元）和5年期国债（15亿元）。

值得特别注意的是，两年期债券被超额认购。发行的债券只有30亿美元，而申请的金额高达84.92亿美元，也就是说，此类债券超额认购了1.83倍。负责发行部分机构债券的交通银行香港分行表示，超额认购意味着投资者的需求完全高于预期，外国市场对人民币资产充满信心。

一方面来源于中国经济稳步发展，国际影响力在加强，另一方面是在疫情控制方面领先于全球，争取到了宝贵的经济增长时间。

这只是冰山一角。近几年来，人民币资产的吸引力越来越大，越来越多的国际投资者对人民币资产持乐观态度，并逐渐增加了对中国债券市场的投资。自去年3月以来，中央国债登记结算有限公司的外国机构债券托管量连续15个月增加，6月份同比大幅增长61.24%。

境外资金持续涌入的背后是中国市场的这一巨变

近10年来，境外央行类机构对人民币债券配置比例不断上升。这大举增持的背后是我国债券市场的不断开放。今年3月，彭博还宣布将人民币计价的我国国债和政策新银行债纳入彭博-巴克莱全球综合指数，完全纳入该指数意味着人民币国债将成为第四大计价货币债券。

目前，虽然我国债市总量已经名列世界第三，境外机构持有占比也创了新高，但现在的占比与韩国、日本和美国等相比仍有很大差距。专家表示，随着我国债市逐渐开放，风险管理、金融监管等配套措施也要跟得上，这样才能吸引更多外资流入，进一步扩大人民币资产的国际影响力。

尤其是我国的综合国力在日益提高，人民币国际化不断取得新进程，尤其是在今年来，在全球各国经济受创的环境下，我国经济率先走出一季度的低谷期，为人民币国际化进程再添力量。

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