九 点 君 论

今天央视的《新闻联播》再提股市：沪指涨近6%，创2年半新高，两市合计成交金额逾1.5万亿。

上周五券商股一拉板，周末的情绪就很足，媒体一顿猛吹。资金上，这次新三板打新骗了很多人，九点君打完第一天就后悔了，后面就没打了，周六的文章我已经吐槽过了。

读者在后台给我留言的不少，其实就集中在几个问题上，因此，今天晚报我主要来回答一下网友们眼下问的最多的几个问题。（另外，以后大家如果要找九点君请使用留言功能，发私信其实很容易漏掉的，因为每天都是几百条。）

1、目前的行情状况如何，还会涨吗？

这是一家券商朋友发的，无论真假，新开户又多起来是真的，周末我也说过，老韭菜从坟地里刚爬起来，新韭菜就一起进来了，现在看来有可能比的就是速度了，打个新股就能冻结5000亿，市场缺钱吗？

行情火热的时候，老韭菜通常收益搞不过新韭菜，关键就在于此。一帮人是被股市搞的杯弓蛇影，另一帮人是不知道死字怎么写，其实都不太好，但情绪起来了，成交量都创5年新高了，维持一段时间很正常。

而且这次行情和以往不一样的点在于：信息传播更快。我发现，2014年的资讯传播比2007年快，而这一次的资讯传播还会比2014年更快。

虽然从管理层的意愿来看，是希望慢牛。但金钱的本能就是逐利的。只要我A的赚钱效应在，且管理层恪守不干预的承诺，那么估计还是原来的搞法。毕竟现在社会上没去处的钱更多，资讯传播也更快。

第二个，就是散户通过产品入场。就是前几年互联网理财产品（P2P）的投资习惯迁移到了证券产品上了。而且根本不看产品持仓、不看基金经理，就看产品净值曲线追涨。

所以，这体现在二级市场上，便是扎堆效应。从这种入场形式来看，未来很长一段时间，马太效应很强。

政策上把转融通的口子打开了，也就是说场内杠杆随便用，这也就是剿匪的意思，场外杠杆的生存空间越来越小了。

五年前手里有钱，可以投P2P、信托、民间借贷等等，收益率高于12%、回款也稳，在投资鄙视链上都秒杀股市。但目前如果你还想拿到年化8%以上的收益，唯一的渠道就是股市（含基金）。

2、券商股还能看吗？

证券虽然还在辟谣，但大多数人已经把他视为2014年模式了，所以重点看光大、招商、浙商这三个龙头怎么走，毕竟都各有各的逻辑。

今天光大早盘打开后回封涨停，算是有了高位换手，并且还缩量，按操作逻辑明天继续封板。如果光大不倒、浙商+招商再助攻的话，券商股行情没有结束，提醒一点，后排券商股的可信度不高，不一定有“买到即赚到”的逻辑。

3、其他会补涨吗？

如果你看了我昨天发表的文章就应该清楚，每一波行情不是齐涨共跌的，总有轮动，虽然券商是每波行情的领涨品种，但是并不是涨的最好的，所以市场风格一轮动，大家都有机会。一年前不相信创业板会翻番，一周前不相信大蓝筹会涨停，分分钟打脸，行情起来后最忌讳的就是频繁换股。

4、免税概念如何？

周末雪球最热的话题是华侨城可能获得免税牌照。公司否认和免税有关系，但广大股民越聊越兴奋，从各种蛛丝马迹里推理出必有免税牌照，只不过公司为了避免内幕交易嫌疑不敢说。对了，就是那个“我说你有，你就有！”的套路。

我也不知道华侨城到底有没有免税牌照，但牌照越多越不值钱是肯定的。过去全国只有中国神免有牌照，现在多了一家王府井。传说海南未来全岛免税，意味着只要在海南开店的公司本质上都拥有了一张牌照。

如果像股民们猜的那样，以后每个省都会有一张免税牌照，这玩意儿到底还是多大的利好存疑......

最后总结一下：九点君认为目前是十年期结构性牛市的起点、而非终点。而所谓结构性牛市，就是买对了就是牛市、买错了就是熊市，而非齐涨齐跌的全面牛市。

今 日 福 利

5G标准通过实质性进入建设期后，R15改一下变成R16是必然的。这事本来今年3月就要过的，但被疫情拖住了。现在通过了，意味着后面不管是车联网物联网工业互联，都有唯一的标准可循。

从上图中可以看到，5G的标准制定分成R15、R16、R17三个细分标准；原计划R16标准的落地时间是今年3月，但因为疫情突发延后至今。

5G的三大应用场景，分别是增强移动带宽eMBB、高可靠低时延URLLC和大连接mMTC。而上述三个标准R15、R16、R17分别研究5G技术的具体技术工作项目；可以简单的理解为，R15重点是大带宽；R16对应高可靠低时延；R17解决重点是大连接；

在此前的R15阶段，大带宽的标准下，5G的核心网是可以挂在4G核心网上建立NSA费独立组网的，也因此，大家常简单的将5G理解为速度快一点的4G网络；

而R16的落地，一方面意味着开启了真正的5G标准；一方面也意味着，一些特殊的5G应用，比如车联网时代理论上的真正展开；所以，不能简单的理解为预期内落地。利好的两个方向，分别是5G通讯设备以及车联网相关。