​ 截至5月6日，贵州茅台股价再创历史新高，收盘价位达到1300元。与此同时，A股市场百元以上的高价股数量多达75家，百元股的阵营在持续扩容。

但是，在另一方面，截至5月6日，A股市场低于1元收盘价格的上市公司有5家，最低价格仅为每股0.21元。此外，整个A股市场有接近百家上市公司的股票价格低于2元。由此可见，当前A股市场上市公司的股票价格分化非常明显，且从近年来上市公司的价格表现分析，基本上呈现出强者恒强弱者恒弱的格局。简而言之，即高价股的价格越来越高，低价股的价格却越来越低，以往投资者偏爱的低价股投资逻辑却基本上被打乱。

以市场关注度很高的贵州茅台为例，虽然市场质疑声音不少，但贵州茅台的股票价格却处于持续创新高的状态。但是，在贵州茅台股票价格创出历史新高的背后，却是业绩与股价齐升的状态。截至今年一季度，贵州茅台净利润同比增长16.69%、营收同比增长12.54%，按照当前的股票价格来看，贵州茅台动态市盈率仅为31.18倍，若后续业绩增速加快或涨价效应出现，那么贵州茅台的动态估值可能会进一步降低。即使今年一季度不少行业深受疫情的冲击影响，但对赚钱能力很强的贵州茅台来说，却并未受到明显影响，业绩稳健增长也是一个真实的写照。

事实上，纵观A股市场的高价股上市公司，则基本上集中在白酒、电子信息、医药制造、软件服务等领域。虽然目前多达75家的百元高价股，可能质地会存在明显的分歧，且部分企业更可能蹭上热点获得了炒作的机会，但对不少百元股票来说，却是我们熟悉的身影，多年来的高价股地位并未发生动摇。

针对长期处于高价状态的上市公司，基本上离不开稀缺与业绩优良等特征。与此同时，更为明显的特征，则是上市公司基本上呈现出业绩与股价齐升的状态，这些年来股票价格上涨不少，但相应的估值却并未发生显著攀升，这也是稀缺高价股的魅力之一。

除此以外，则是与机构抱团取暖的因素有着密不可分的联系性。其中，有的上市公司属于公募基金抱团取暖的对象，而有的上市公司则属于外资资金抱团取暖的对象，内外资的风险偏好不同，看好的行业与标的也会有所不同。但是，纵观这些机构抱团取暖的上市公司，都基本上属于行业中的优质稀缺上市公司，且具有一定的行业龙头地位。

与之相比，对当前A股市场的低价股以及超低价股上市公司，则多离不开ST及*ST的上市公司。不过，对部分上市公司来说，本身并未披星戴帽，但因所处的行业属于夕阳行业，即使上市公司业绩并未处于持续亏损状态，但早已遭到了机构资金的持续抛售，股票价格也跌至了历史谷底。

对上市公司来说，从100元跌至50元，股价跌幅达到50%。但是，从2元跌至1元，股票价格同样下跌50%。有时候，当遇到熊市环境的时候，因资金的大举抛售，低价股下跌的速度反而显得更快，半年前仍然处于3元价格区域的上市公司，半年后股票价格却不到2元，低价股的下跌力度并不逊色。退一步说，假如跌破1元面值，甚至触及到面值退市的风险，上市公司仍可能存在上市地位不保的问题。

实际上，对低价股，尤其是处于夕阳行业或业绩持续低迷的低价股上市公司来说，似乎已经处于边缘化的状态，这与港股市场的仙股表现类似，在市场资金持续抛售的影响下，低价股的价格水平却越来越低，本以为抄到了地板价，殊不知地板价下面还有更低的位置，从而导致大量偏爱低价股投资逻辑的投资者持股市值持续创出新低。

在A股市场规则制度趋于完善，且股票市场扩容力度持续加快的背景下，A股市场更是有加快港股化的步伐。对A股市场来说，未来资金更加偏爱于稀缺与优质品种，但对行业前景不佳或经营状况持续恶化的上市公司，却会长期处于资金抛售的状态，两极分化的现象愈发明显。

贵州茅台股价再创历史新高，说明稀缺优质的上市公司依旧是大资金的偏爱。在当前的特殊环境下，上市公司的商业模式越清晰、盈利能力越强，则更容易受到大资金的青睐，未来稀缺与优质企业的价格也会呈现出越来越高的发展趋势。