造船业确立上行周期、船用配套加速国产替代，中国联塑(2128.HK)高端工业管道卡位海洋经济

近期全球造船行业景气度上行，中国造船订单排至2030年后，行业迎来新一轮的上行周期。按照产业普遍规律，总装船厂直接受益，周期红利后续将沿产业链向上游传导，带动相关配套需求增长。

其中，管路系统是保障船舶稳定运行的“血管网络”，承担了压载调节、给排水、通风、消防辅助等基础功能，成为核心的受益方向。

中国联塑作为国内管道行业龙头，近年来逐步将业务从传统建筑、市政等领域向高端工业领域拓展，已切入船舶配套供应链。在造船业上行的背景下，联塑有望成为船用管道赛道的核心国产供应商。

三重逻辑支撑造船长周期，本土配套产业链迎增量

过去十余年，全球造船业经历漫长下行与产能出清，全球船队平均船龄持续攀升。2021年起新船订单逐步回暖，进入2026年，受多重因素共振，新一轮上行周期具备更强的持续性。

一是船队更新需求集中释放。全球油轮船队平均船龄接近16年、散货船队超12年，老旧船舶运维成本持续上升，且难以满足最新环保安全标准，十多年累计的存量更新需求正集中释放。

二是环保规则形成刚性约束。国际海事组织现有船舶能效指数、碳强度指标规则已全面落地，对船舶碳排放与能效提出强制要求。大量现役船舶无法通过改造达标，只能通过淘汰更新解决，缩短了船舶替换周期，推升新船需求，同时绿色船舶占比快速提升。

三是全球贸易格局重构带来多元需求。区域化贸易、能源运输路线调整、新能源产业链大件运输需求增长，推动大型集装箱船、LNG运输船、汽车滚装船等船型订单高增，行业需求更加多元化，拉长了周期上行时长。

对管路系统而言，数据显示，船舶建造过程中管系加工和安装工作量约占总工时的8%-12%，是制造环节中的关键部分，同时海洋极端工况对管道性能要求更加严苛。

远洋船舶长期处于高盐雾、高湿度腐蚀环境，并且部分管路需接触腐蚀性介质，对材料耐腐蚀性要求极高；船舶航行持续受颠簸、振动与冲击，管路需具备良好的抗震、抗疲劳性能，高压管路对结构强度与密封性要求则更加严格。此外，船舶防火规范要求关键管路材料具备阻燃、低烟、无毒特性，进一步抬高了技术门槛。

正因如此，高端市场过往由海外品牌主导，国内企业多集中在中低端领域。但当前国产替代条件已逐步成熟：一方面国内新船订单持续攀升，船厂有动力培育本土供应链缩短交付周期，从而推动本土配套需求扩张；另一方面国内工业制造能力升级，中国管道企业逐步突破技术与资质壁垒，具备承接高端配套的能力。

2026年前三季度，国内造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标全面增长，其中新接订单量同比增长163.2%，占世界总量已突破八成，全球新船订单持续向中国集聚。对中国联塑来说，公司在船舶制造领域面对高端管道需求扩张与国产替代双重机遇，成长具备较强的确定性。

工业管道技术跨领域复用，联塑业务结构持续升级

中国联塑在高端工业管道领域布局多年，已形成深厚的技术积累与产品体系，船用管道本质是其工业管道技术能力在新场景的应用，而非从零起步。

具体而言，联塑工业管道已覆盖化工及耐腐蚀、矿用、油气、船舶领域，并且针对不同的工业场景，开发了高场景适配度的管道产品。这种跨场景研发生产能力，是多数中小型管道企业不具备的能力，也让联塑能够快速完成船用产品的技术落地与迭代。

切入船舶制造与海洋工程市场，资质准入是首要门槛。2025年3月，联塑正式获得中国船级社（CCS）的工厂认可认证，覆盖PPR、PVC-U、PE类船用管道产品。这标志着公司船用产品通过权威机构性能与质量验证，具备向主流船厂供货的资质能力，为从“有产品”到“能上船”打下了坚实的底层支撑。

产品方面，联塑针对海洋工况与船舶场景，对工业管道产品进行定向优化，形成对接船厂需求的核心产品优势。

在耐盐雾腐蚀层面，产品针对海洋高湿高盐环境优化性能，塑料材质本身无金属锈蚀风险，配合改性耐候配方，可长期抵御盐雾侵蚀，保障管路密封性能，适配船上供水、排水等多类管系的全天候运行，降低船舶运维阶段的检修与更换成本。

在抗振动稳固层面，产品采用热熔一体连接工艺，接口强度高，适配船舶持续振动的工况特点，保障管路在长期晃动环境下的结构稳固与接口密封，减少松动渗漏风险，支撑船舶不间断运营。

在轻量化层面，塑料管道对比传统钢管，在同等规格下自重显著降低，既能够帮助船体实现减重、提升续航与载重效益，也能够降低船上安装施工难度，适配船厂批量建造的交付节奏。

此外，在产能层面，公司依托全国数十个生产基地的成熟量产体系，具备更强的成本控制能力与大规模交付能力，可匹配当前船厂的批量交付需求，对比海外品牌则具备更短的交付周期与更灵活的定制化服务能力。

船用管道属于高端工业配套品类，产品附加值显著高于传统民用与普通市政管道，随着业务规模逐步扩大，将带动联塑整体盈利水平提升。更重要的是，拓展船用管道将推动联塑的业务结构逐步向高端工业管道制造升级，业务抗周期能力与成长属性进一步增强。

更长远来看，海洋经济是中国经济发展的重要战略方向，“十五五”时期是我国由“海洋大国”迈向“海洋强国”的关键时期，海上风电、海洋油气、海洋工程装备、跨海基建等投资规模持续扩大。

这些场景对管道的性能要求与船用管道高度同源，联塑在船用领域乃至高端工业管道领域积累的技术体系，可复用至上述领域，持续渗透海洋经济赛道，打开长期成长天花板。

结语：

整体来看，全球造船业正处于新一轮长周期上行阶段，产业链红利持续向上游配套领域传导，船用管道在国产替代的产业趋势下迎来长期发展机遇。中国联塑凭借成熟的高端工业管道技术积累，在拿下核心准入资质后顺利切入赛道，实现了核心能力的跨场景复用，规模、成本与本地化服务优势突出，有望在本轮造船周期中快速提升市场份额，实现业务放量。

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