招商证券三季报：前三季度净利涨超94%，投资业务成增长主引擎

10月29日晚，招商证券披露2026年第三季度报告。

前三季度公司营收与净利润均接近翻倍增长，投资业务是核心驱动力。不过第三季度单季增速较上半年有所放缓，环比亦出现回落。

净利同比近翻倍，投资浮盈拉动显著

财报数据显示，招商证券前三季度实现营业收入341.12亿元，同比增长86.98%；归母净利润172.82亿元，同比增长94.81%；扣非净利润172.17亿元，同比增长94.29%。第三季度单季，公司实现营业收入122.11亿元，同比增长58.10%；归母净利润66.58亿元，同比增长80.65%。

公司表示，净利润增长主要系投资业务和经纪业务收入增加。

前三季度，公司公允价值变动收益151.49亿元，去年同期为浮亏12.22亿元，由负转正；投资收益68.71亿元，同比下降28.98%。两项合计220.21亿元，较上年同期的84.53亿元增长160.49%。

同期，手续费及佣金净收入达97.28亿元，同比增长17.71%。其中，经纪业务手续费净收入77.96亿元，同比增长18.12%；投资银行业务手续费净收入7.29亿元，同比增长43.06%；资产管理业务手续费净收入6.15亿元，同比下降5.84%。利息净收入24.16亿元，同比增长89.07%，公司称主要系融资融券和客户资金利息收入增加。

成本方面，前三季度营业总支出126.97亿元，同比增长53.59%，其中业务及管理费123.08亿元，同比增长50.39%，成本增速低于营收增速。

资产规模稳步扩张

截至9月末，招商证券总资产8164.74亿元，较2025年末增长8.36%；归属于上市公司股东的所有者权益1502.71亿元，较2025年末增长8.89%。

风控指标方面，风险覆盖率209.61%，较年初的257.08%有所下降；资本杠杆率12.12%，较年初提升0.21个百分点；流动性覆盖率187.12%，较年初提升27.96个百分点；净稳定资金率172.80%，较年初提升7.95个百分点。

现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为净流入485.55亿元，上年同期为净流出163.35亿元，由负转正。公司称主要系融出资金、代理买卖证券款和为交易目的而持有的金融工具现金净流入增加。不过第三季度单季经营活动现金流量净流出151.83亿元，净流出额较上年同期扩大25.37%。

截至9月末，招商局金融控股有限公司持股23.55%，深圳市集盛投资发展有限公司持股19.59%，香港中央结算代理人有限公司持股14.65%。招商局金控持有深圳集盛100%权益，两者均为招商局集团子公司。

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