汉威科技冲击A+H已备案，前募投项目出现亏损

2009年10月，汉威科技集团股份有限公司（下称：汉威科技，股票代码：300007.SZ）成功登陆创业板，今年5月，公司开启港股IPO，冲击“A+H”股双重上市，本月10日已在证监会备案。

汉威科技主营传感器、智能仪表、智慧化解决方案三大业务，2023年至2025年（下称：报告期）总营收分别为22.87亿元、22.28亿元、24.14亿元，净利润分别为1.31亿元、0.77亿元、1.59亿元，总营收和净利润均出现先降后增的情况。2026年上半年，公司总营收同比下滑9.40%，为10.66亿元，净利润却增长15.20%，为0.68亿元。2025年公司股价(收盘价)波动式上涨，但是今年初股价(收盘价)开始震荡下滑，截至2026年9月24日公司收盘价为31.36元，下跌1.32%。

产品曾抽查不合格、在建项目曾上黑榜

仪器仪表业务是汉威科技主要业务之一，主要产品包括探测器、报警控制器、便携式检测仪等门类，广泛应用于燃气安全、智能家居与健康等领域。据汉威科技年报，2023年至2025年公司仪器仪表收入占营业收入的比例分别为43.32%、44.67%、45.80%。

值得关注的是，2023年、2024年在相关部门产品抽查过程中，汉威科技生产的探测器产品质量出现问题。

据企查查，2023年和2024年，上海市市场监督管理局抽查上海君阳建设发展有限公司和上海殿阳智能化科技有限公司销售的工业及商业用途点型可燃气体探测器时，均发现产品基本性能不合格，上述产品的生产厂家正是汉威科技。

2024年，江苏省市场监督管理局抽查丹阳市云阳镇瑞知庆电子商务商行（个体工商户）销售的家用可燃气体探测器时，发现其报警动作值||方位试验||高温（运行）试验||跌落试验等项目不合格。该产品的生产厂家也为汉威科技。

另外，汉威科技作为国内领先、国际知名的气体传感器制造商，传感器产品产销量位居国内前列。然而，汉威科技传感器产品的扩产项目在建设过程中曾登上黑榜。

据2026年5月披露的汉威科技港股申报材料，公司目前正在海南和马来西亚投资扩产项目，其中位于海南省海口市的建设项目扩产的产品为气体检测传感器及仪器。据年报和公开信息显示，公司在海南海口市仅有一家子公司，即2023年10月25日成立的海南汉威智感科技有限公司（下称：海南汉威），该公司正在承建的项目为海外业务中心项目。

今年9月，海口市人民政府新闻办公室官方“海口发布”所载《海口：深耕制造业锻造硬实力》显示，由海南汉威作为项目实施主体建设的海外业务中心项目内部结构及设备调试完成，即将投产。

需要注意的是，海口市住建局官网于2025年4月发布《2025年1月建筑工地文明施工红黑榜》，其中，海外业务中心项目登上黑榜，原因是部分裸土未覆盖，抑尘措施执行不到位等，项目施工单位为中冀建勘集团（海南）有限公司。

前募投项目经济效益不达标

另外，公司2021年融资投建的传感器扩产项目目前经济效益不达标。

2021年8月，汉威科技通过向10名特定对象增发股份融资，融资净额5.91亿元投向多个项目。截至2025年末，汉威科技累计投入募投项目的募集资金43,566.25万元。

其中，新建年产150万只气体传感器生产线（下称：产线项目）于2024年9月底达到预定可使用状态，但2025年实现经济效益为-146.71万元，截至2025年末累计经济效益金额为-507.34万元。

汉威科技解释，产线项目效益未达预期则是受市场竞争加剧、产品价格下降影响，还有公司销售规模受市场需求影响未与产能形成同步增长，价值产品折旧成本上升等因素。

查看2020年11月发布的相关问询回复公告，公告中产线项目测算投产第一年营收为8,548.67万元、净利润为1,329.43万元，之后逐年增加，第三年达产，达产后年销售收入为13,982.30万元，年均净利润为3,804.60万元。

根据问询回复，公司2017年至2020年1-6月传感器业务毛利率在42.49%—58.12%之间，气体传感器业务毛利率从2017年的44.51%攀升至2020年1-6月的68.04%。产线项目达产后毛利率预计为50.09%。

汉威科技年报中并未具体披露气体传感器的销售和毛利率情况，但总概了传感器业务的销售和毛利率情况。汉威科技年度报告显示，2023年至2025年公司传感器毛利率分别为35.24%、33.81%、31.75%，不仅低于前述问询回复中披露的2017年至2020年1-6月的对应产品毛利率，同时还存在毛利率持续下降的情况。

据汉威科技年报，公司传感器业务是其最具成长性和价值的核心业务板块之一，近年来，公司在传感器应用的人形机器人、家电等领域着手布局。汉威科技为让公司集中资源专注发展传感器等三大核心业务，通过多次增资、收购及资产剥离等资本运作方式优化资源配置和资产结构。

2023年至2025年年报，汉威科技在重大事项说明中共披露其进行了9次增资、4次收购公司股权及多次设立子公司，同时公司在2025年出售了3家公司股份。

据公司公告，2023年至2025年，汉威科技投资收益分别为-949.78万元、321.81万元、8,363.20万元，最近两年投资收益占利润总额比例分别为4.34%、41.34%。其中2025年投资收益主要是处置子公司产生的投资收益。