把基民利益放在利润前面，周向勇的底气从何而来？

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

1998年3月，中国公募基金行业刚刚起步，第一批拿到牌照的基金公司只有寥寥几家，国泰基金正是其中之一。

二十八年过去，行业从草莽时代走到存量博弈，有人在风口中起高楼，也有人在周期里楼塌了，而国泰基金始终稳稳坐在牌桌的主位。

截至2025年末，这家公司各类资产管理规模达到14939亿元，旗下管理301只公募基金、12只养老金产品，还有440个专户、社保、年金等资产委托组合，是一家真正意义上的综合型资管机构。

掌舵这艘巨轮的人叫周向勇，一位拥有三十年金融从业经历的银行系老将，2011年加入国泰基金，从总经理助理一路做到总经理，2024年3月正式出任董事长。

在公募行业普遍焦虑流量、焦虑和规模的当下，他治下的国泰基金显得格外沉得住气，这种定力从何而来，值得细看。

万亿底盘，老牌公募的厚重家底

看一家基金公司的成色，规模和结构是最直观的两张底牌。

截至2025年末，国泰基金各类资产管理规模14939亿元。进入2026年，市场经历了一轮结构性波动，公募行业整体规模有所收缩，国泰基金的基本盘依然扎实，截至2026年10月，公司公募管理规模接近9950亿元，其中非货币基金规模约6917亿元，排在全行业第十位。

非货规模这个指标在业内被视为含金量更高的实力标尺，剔除了货币基金的充数效应，更能反映一家公司在权益、固收等主动赛道上的真实号召力，国泰基金能守住前十，说明其客户基础和产品黏性经受住了市场考验。

再看结构。国泰基金的产品谱系之全，在行业里是出了名的。权益、固收、指数、量化、海外、FOF，几乎每一个主流品类都有布局，而且不是凑数式的铺摊子，是真金白银地投入资源。

以指数业务为例，国泰基金是业内最早深耕行业主题ETF的公司之一，半导体、医疗、基建、机器人、电网设备、工业母机，这些代表产业方向的细分赛道上都有它的产品卡位。

截至2026年9月下旬，旗下工业母机ETF近一年涨幅约290%，成为公司近一年表现最好的产品。这种前瞻性卡位不是靠运气，而是投研团队对产业趋势的持续跟踪。

据于见专栏观察，固收则是国泰基金的另一块压舱石。

业内对国泰的评价里，固收投资能力行业领先几乎是共识，公司管理着社保、年金、养老金产品在内的数百个委托组合，养老金业务尤其考验一家机构的稳健程度，能把这类长线资金管好，本身就是专业能力的背书。

荣誉层面，国泰基金2025年拿下了金牛基金管理公司奖和全球配置金牛基金公司奖，旗下国泰金鹏蓝筹混合拿到五年期混合型持续优胜金牛基金。

拉长时间看，公司在三大证券报的权威评选中累计斩获金牛基金奖46座、金基金奖30座、明星基金奖41座，奖杯不是买来的，是业绩一年一年堆出来的。

于见专栏认为，值得一提的是股东背景。

中国建银投资持股60%，意大利忠利集团持股30%，国网英大国际控股集团持股10%，央企底色加外资百年保险集团的组合，给了国泰基金稳健的经营基因和全球化的视野。这样的股权结构，在公募行业里也属少见。

平台化投研，周向勇的战略答案

如果说规模和产品是一家公司的现在，那么战略就是它的未来。周向勇接任董事长之后，给国泰基金开出的药方很清晰，平台化、体系化、不依赖个人。

2026年3月，周向勇系统阐述了国泰基金的主动管理战略。他的思路可以概括为几句话，目标是打造多元化综合性的资产管理公司，为客户提供全产品线解决方案，方法是构建全天候、多策略的投研平台，底线是不走依赖单一明星基金经理的路线。

这在行业里是相当清醒的表态。

过去几年，公募行业吃够了明星基金经理模式的苦头，一个人扛几百亿规模，业绩一旦波动，公司和基民一起受伤。

周向勇把平台和团队放在个人英雄前面，等于主动放弃了造神的捷径，选择了更难但更稳的那条路。

这套理念落到执行层面，是一整套机制在支撑。

国泰基金强调通过投资文化的浸润、常态化的复盘机制、明确的行为准则，引导基金经理坚守稳健均衡的投资原则，重视回撤控制。

翻译过来就是，让正确的事情变成习惯，让习惯变成制度，让制度不依赖某个人的自觉。

周向勇出身于建行总行和建银投资，银行体系浸润出的风控意识，深刻塑造了他的管理风格，稳字当头，但不保守，该布局的前沿赛道一个不落。

对宏观和行业大势的判断上，周向勇也展现出掌门人的格局。2025年12月，他在中国财富管理50人论坛年会上谈到，十五五期间资本市场有发展空间，公募机构需要在服务实体经济中实现功能性和盈利性的平衡，科技自立自强和内需消费提振是两个值得关注的方向。

这番话放到国泰基金的产品布局里对照着看，会发现公司正是沿着这条线在落子，行业ETF矩阵持续向硬科技和民生消费方向延伸，战略和动作是咬合的。

一个细节能看出周向勇的务实。

2026年以来，他多次面向投资者输出方法论，提出稳健投资要从资金属性、风险偏好、产品适配性三个维度出发，投资者要先想清楚自己的钱能投多久、能承受多大回撤、收益预期是否合理，投资的核心逻辑是需求和产品的匹配。

这些话朴素，却是资管行业最本质的常识，愿意反复讲常识的董事长，往往也是对行业看得最透的人。

把投资者装进心里，从理念到行动的闭环

公募行业有一句流传很广的话，基金赚钱基民不赚钱。

周向勇对这个行业痛点的回应很直接，他提出基民赚钱优先于基金赚钱的理念。这句话听起来像口号，国泰基金却真的在做制度层面的落实。

比如通过封闭期和持有期的产品设计，帮助投资者管住追涨杀跌的手。行为金融学的研究早就证明，基民收益和基金收益之间的差距，很大程度上来自错误的申赎时点，持有期产品牺牲一部分流动性，换来的是投资者实际拿到手的回报，这是真正站在持有人角度的设计。

再比如持续的投资者教育，周向勇亲自下场讲稳健投资的方法论，公司层面的投教内容也始终围绕风险认知和资产配置展开，而不是一味渲染收益。

此外，养老金业务是另一块检验初心。

截至2025年末，国泰基金管理着12只养老金产品，年金投资业绩长期处于行业前列，2021年至2022年，公司企业年金单一含权组合收益率连续两年位居市场前茅，2022年在市场普遍亏损的环境下还实现了正收益。

养老金是老百姓的养命钱，管这类钱最忌讳冒进，国泰基金在这块业务上的口碑，恰恰印证了周向勇稳健均衡、重视回撤的投资文化不是挂在墙上的标语。

人才梯队上，国泰基金的菁英计划已经连续多年面向全国选拔年轻人，从行业研究到产品设计再到风险管理，为应届生打开公募核心岗位的成长通道。

资产管理行业归根到底是人的行业，周向勇不靠明星基金经理，底气就来自平台对人才的批量培养能力。截至2026年9月，公司旗下有67位公募基金经理，这个数量在全行业排在第十六位，一支成建制的投研队伍，比一两个光环人物可靠得多。

从为投资者设计产品，到替养老金守住底线，再到为行业培养新人，国泰基金把投资者为本这四个字拆成了一件件具体的事。理念的颗粒度做到了行动层面，才算真正闭环。

结语

公募基金行业走到今天，规模超过30万亿，玩家两百多家，靠风口和营销堆起来的增长越来越难以为继，拼的是谁能把正确的事情坚持得足够久。

国泰基金用二十八年证明了一件事，稳健不是慢的同义词，而是穿越周期的通行证。截至2025年末近1.5万亿的各类资管规模、行业前十的非货排名、46座金牛奖的累积，都是时间给出的打分。

周向勇这位从银行体系走出来的掌门人，把风控的谨慎、平台的思维和投资者的立场揉在一起，给国泰基金规划了一条不性感但足够扎实的路。

他自己讲过的话里有一条主线始终没变，投资的核心是需求和产品的匹配，经营的核心是客户利益和公司发展的平衡。

在中国资管行业迈向高质量发展的下一个十年，像国泰基金这样底盘厚、战略清、身段稳的机构，大概率还会是那个坐在主位上的角色。市场的潮水会退去也会再来，而磐石始终在。

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