391亿净现金托底：安踏15亿欧元拿下彪马，多品牌帝国再下一城

10月7日，安踏体育落子欧洲——以15.055亿欧元现金对价，从Pinault家族投资公司Artémis SAS手中收购PUMA SE 29.06%股权，正式成为彪马第一大股东。交易已获全部监管批准，交割完成。

值得注意的是，安踏明确表示"将寻求在彪马监事会取得适当席位，但目前无发起要约收购的计划"。这一定调意味着，安踏此番是以战略财务投资者身份进入，而非寻求绝对控股——既分享彪马的全球品牌价值，又保留其独立运营空间，与当年收购FILA中国业务的路径形成鲜明对比。

敢于以现金方式完成近120亿元人民币的跨境并购，底气来自安踏的财务基本盘。2026年上半年，集团营收435.1亿元，同比增长12.9%；经营利润率攀升至27%；账上净现金规模高达391亿元。高盈利、高现金、低负债的财务结构，让安踏在全球运动用品行业的并购窗口中具备罕见的出击能力。

从企业版图看，安踏的扩张早已系统化。境内核心主体安踏（中国）有限公司成立于2000年，注册资本5.94亿元全额实缴，法定代表人丁世家，总部位于福建晋江。安踏体育用品集团旗下共有38家对外投资企业，控制企业超百家：福建安踏物流（出资10亿元）筑牢供应链底座，上海耀盛实业、厦门安踏（各8亿元）卡位区域总部，河南、泉州、商丘、长汀等地子公司织密全国网络。

近年新设动作同样指向升级——创实（北京）体育、厦门运动港体育相继落地，2025年8月再设上海安踏进出口，从制造端向贸易端延伸。

从FILA到迪桑特、可隆，再到如今持股彪马，安踏的多品牌矩阵正在从中国市场走向全球。手握近400亿净现金的它，下一个收购目标会是谁，市场充满想象。

​