导语：华夏银行先出清风险，再顺势起飞？

近日，华夏银行发布了半年度报告。

报告显示，2026年上半年，华夏银行实现营业收入513.08亿元，同比增长12.71%；归属于上市公司股东的净利润93.65亿元，同比下降18.35%。

增收不增利的原因，主要是华夏银行主动加大了风险处置力度，大幅计提资产减值。

报告显示，华夏银行上半年信用及其他资产减值损失235.99亿元，同比增加87.09亿元，

增长58.49%。

华夏银行一段时间以来风险管控力度之大有目共睹。2025年12月和2026年3月，华夏银行连续进行了两轮信用卡不良资产处置，两轮累计处置规模已接近190亿元。

按照华夏银行行长瞿纲的说法，这是其加速出清、化解风险的战略选择。

那么，华夏银行如今风险出清成果如何？出清风险后业绩能否持续向好？答案可能还要到报告细节中寻找。

一、不良贷款指标优化，华夏银行准备起飞？

先看不良贷款指标数据。

报告显示，2026年上半年，华夏银行整体的不良贷款率为1.5，比上一年下降了0.05个百分点，整体的资产质量有所提升。

分类来看，华夏银行个人贷款不良余额 185.71亿元，比2025年末增加38.39亿元，不良贷款率 2.85%，比上年末上升 0.74个百分点；公司贷款则相对优秀，不仅不良贷款率下降了0.29%，贷款余额也有明显增长。

从贷款五级分类情况看，华夏银行上半年关注类贷款余额 732.47亿元，比2025年末增加 46.69亿元，增幅达到6.8%。虽然占比有小幅下降，但华夏银行未来不良贷款生成的压力可能仍然不小。

可喜的是，贷款迁徙情况明显好转。报告显示，华夏银行上半年正常类贷款的迁徙率为1.24%，相比上年末下降0.94个百分点。

关注类贷款迁徙率为26.82%，相比上年度大幅下降9.55%。2025年每100元关注类贷款中，有36.37元有可能在一年内迁徙为不良贷款，而现在只有26.82元。

不过值得警惕的一点是，这一成绩是在2025年贷款迁徙情况明显恶化的情况下做到的，属于从一个比较低的起点实现了上升。

根据国家金融监管总局数据，2026年第二季度，商业银行整体正常类贷款占比96.31%，关注类贷款占比2.17%。

相比之下，截至上半年末，华夏银行正常类贷款占比为95.86%，关注类贷款占比为2.64%。

和行业整体水平比起来，华夏银行潜在的不良贷款向实际不良转化的风险，可能还需要持续优化。

由于公司贷款整体的不良情况大幅好转，所以新增的不良贷款转化风险还是更多在个人贷款上面。

从这个角度可以看到，华夏银行的个人贷款业务和公司贷款业务已经逐渐发生两极分化。

以信用卡业务为例，华夏银行上半年发卡量仍然可圈可点。财报显示，截至报告期末，信用卡累计发卡 4,363.00 万张，比上年末增长 0.71%。

遗憾的是，信用卡贷款余额却没有随着发卡量同步增长。

截至报告期末，华夏银行信用卡贷款余额 1,373.91 亿元，比上年末下降 9.06%。报告期内，信用卡交易总额 3,160.38亿元，同比下降 11.89%，实现信用卡业务收入 69.32 亿元，同比下降 8.48%。

从更长的周期看，这种现象已经持续了不止一年。数据显示，2023-2025年间华夏银行的累计发卡量从3,947.74万张增至4,332.23万张，两年累计增长约9.7%。

而同期信用卡贷款余额和交易总额却都连续两年下降，降幅分别达到17.9%和27.9%。

这些数据表明，尽管进行了大规模的风险处置，但华夏银行的信用卡业务可能仍然需要等待起飞的时机。

此外，华夏银行2025年在坏账处理方面的壮士断腕，2026年似乎也仍在持续。

财报显示，2026年上半年，华夏银行累计清收处置不良资产 265.78 亿元，其中现金清收 59.71 亿元、呆账核销 204.03 亿元、以物抵债等方式处置2.04亿元。

这可能也是华夏银行不惜牺牲短期利润，也要进行大幅计提资产减值的原因。

财报显示，截至2026年上半年末，华夏银行的拨备覆盖率达到144.80%，比上年末上升 1.50 个百分点。

不良率有所好转，安全垫也加厚了，后续继续进行不良资产处置时，计提拨备的压力会小一些，这都是好现象。

但值得注意的是，和整个行业比起来，华夏银行的拨备覆盖率仍然有进步的空间。国家金融监管总局数据显示，2026年二季度，股份制商业银行整体的拨备覆盖率为201.89%。

华夏银行的拨备覆盖率水平不仅低于行业整体水平，也低于150%的红线，后续如果新增的不良风险持续暴露，华夏银行计提拨备的压力，可能仍然不小。

当然千里之行始于足下，和过去的自己相比，华夏银行仍是有明显进步的。只要方向正确，走得慢一些也无妨。

从眼下的趋势上看，华夏银行在短时间内可能不会减弱风险资产的处置力度。

那么，华夏银行的韧性如何，其营收端是否有足够的潜力？其能否有足够的底气抵御风险资产处置可能带来的拨备计提压力？

这些问题的答案，可能需要继续从资产结构和收入结构的细节中去挖掘。

二、净息差逆势生长，华夏银行的营收韧性有多强？

从华夏银行的收入结构上看，上半年华夏银行利息净收入345.58亿元，同比增加39.84亿元，增长13.03%，在总收入中的占比为67.4%，仍然占据支柱地位。

这意味着，净息差表现对华夏银行的业绩影响仍然很重要。

从大环境上看，商业银行近几年普遍面临息差承压的难题。由于贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整的影响持续释放，市场定价效应等外部因素，商业银行躺着吃利息的日子已经一去不返。

而在这样的趋势之下，华夏银行却实现了净息差的逆势增长。

财报显示，2026年上半年华夏银行净息差1.59%，同比上升0.05 个百分点。

这一结果主要来自两方面的改变：一是生息资产规模的扩大。2026年上半年，华夏银行生息资产平均余额为4.34万亿元，同比增长了9.32%。

二是利息支出明显减少。2026年上半年，华夏银行计息负债合计4.44万亿元，比上一年其实有明显增加，但计息负债的平均利率从1.89%大幅减少到了1.49%，导致实际利息支出增加幅度明显较小。

值得警惕的是，生息资产的平均利率也从去年的3.42%变成了3.11%，有小幅下降。

什么意思呢？华夏银行生息资产产生利息的效率实际是下降的，净息差回暖主要是由于利息支出控制得比较好。

然而，支出端的节流总是有极限的，如果收入端的利率持续下降，华夏银行在未来有可能再次面临净息差的压力。

再看非净息收入。

报告期内，华夏银行非利息净收入167.50亿元，同比增长12.06%。其中手续费及佣金收入同比增长6.4%，主要是代理业务手续费及佣金收入增加；其他业务同比增长20.28%，主要系子公司华夏金租开展经营租赁业务产生的收入。

不过，真正为华夏银行非利息收入正增长兜底的，是公允价值变动损益。这部分去年同期损失1.86亿元，今年上半年不仅收益由负变正，而且一路飙升到了41.7亿元。

相比之下，上半年投资收益和汇兑损益分别同比减少34.18%和86.67%，拖了整体业绩的后腿。

公允价值变动损益本质上是“账面浮盈浮亏”，它并非银行通过实际买卖赚到的真金白银，而是银行持有的金融资产因市场价格波动而产生的未实现价值变动。

并且这部分收益高度依赖于市场利率的变化，当市场利率上行时，银行持有的存量债券市价就会下跌，产生公允价值变动损失；反之，当市场利率下行时，债券市价上涨，产生收益。

近年来，国内债券市场从单边牛市转入高波动的震荡市，利率的频繁起伏直接导致了该项收益的剧烈波动。

简单来说，公允价值变动收益极不稳定，难以成为业绩增长的核心。

从规模扩张来看，截至2026年6月30日，华夏银行资产总额为4.99万亿元，同比增长5.23%，负债总额为4.58万亿元，同比增长5.6%。

其中，贷款总额2.77万亿元，同比增长5.6%；存款总额2.57万亿元，同比增长7.86%。

继2025年存贷款的增量与增速均创下近五年新高以后，华夏银行的存贷款规模继续向上飙升，而且存款增速仍高于贷款增速。

这个势头如果持续下去，负债结构将得到优化，为后续资产端配置提供更稳定的资金来源。

不过，令人有些担忧的是，在存贷双增的情况下，华夏银行的资本充足指标仍然有优化的空间。

财报显示，截至2026年6月30日，华夏银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.84%、11.04%和12.36%，这三项指标和去年同期相比，都有明显下滑。

虽然这几项指标仍高于监管规定的最小值，但已经落后于行业整体。

根据国家金融监管总局数据，2026年二季度，商业银行整体的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.72%、12.12%和15.26%，其中股份制商业银行整体的资本充足率为12.09%。

核心充足指标下降表明华夏银行正依赖“消耗资本”来换取“规模增长”。

这种模式虽然体现了业务扩张的进取心，但也暴露出两大隐患：一是内生造血能力不足，利润下滑导致资本留存减少；二是外部资本补充渠道过于单一，可能难以支撑长期的高质量发展。

当然对于高速扩张中的华夏银行，这些可能都是阶段性问题。目前华夏银行正逐步迎来改革红利的释放，资产负债端结构持续优化，中间业务收入的加速释放。

同时，华夏银行，华夏银行在服务国家战略方向上的投入力度并未减小，科技金融贷款余额3062亿元，较年初增长25.2%；绿色金融业务余额6115亿元，较年初增长15.1%。这两个增速，分别是全行贷款余额增速的3.2倍、1.9倍。

我们相信，只要有足够的耐心等待改革起效，华夏银行的前景会越来越光明。

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