掉出城商行前三之后，上海银行正在输掉什么？

编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

8月27日，上海银行交出了2026年半年报。

账面数字乍一看还算平稳，营业收入288.42亿元，同比增长5.48%，归母净利润132.99亿元。可拆开细看，净利润同比增速只有0.51%，几乎原地踏步。不良贷款余额半年激增47.40亿元，拨备覆盖率跌破200%关口，次级类贷款半年膨胀到年初的5.7倍。

再把视线拉远，资产规模被宁波银行反超，跌出城商行前三，年内领到19张罚单，宝能系约129.64亿元本金仍在诉讼追偿的路上。

这家扎根上海国际金融中心的老牌城商行，正站在一个微妙的十字路口。

增收不增利，掉队城商行第一梯队

先把成绩单的底色看清楚。

上半年上海银行营收增长5.48%，利润却只增长0.51%，增收不增利的剪刀差已经张开。钱花到哪里去了，半年报给出了答案，信用减值损失60.28亿元，同比增长20.78%。

也就是说，收入端辛辛苦苦多挣出来的部分，大半被资产质量吃掉，拿去填了减值的坑。

把时间拉长，掉队的感觉更加明显。

2025年全年，上海银行营业收入547.61亿元，归母净利润241.93亿元。同一年，江苏银行营收879.42亿元，净利润345.01亿元，宁波银行营收719.69亿元，净利润293.33亿元。

曾经同处城商行第一梯队的三家银行，如今净利润已经拉开百亿级的差距。

规模排名同样尴尬。截至2025年末，上海银行总资产3.31万亿元，同比增速只有2.54%。宁波银行以16.11%的增速把资产做到3.63万亿元，完成反超，江苏银行和北京银行则双双逼近5万亿元。

上海银行在城商行资产规模榜上退居第四，增速在头部同业中垫底。到2026年6月末，总资产3.42万亿元，同比增3.80%，节奏依然没有起色。

据于见专栏观察，其盈利能力也在缓慢失血。

2026年上半年年化净资产收益率约10.16%，而2020年这一指标还在接近11%的水平，2019年更是高达11.49%。股东回报一路温和下行，股价也反映了市场的态度，截至2026年8月初，长三角6家A股上市城商行里，上海银行是唯一一家年内涨幅为负的银行。

2025年度股利支付率30.54%，2026年中期分红每10股派3元，分红率32.05%，分红本身不算吝啬，可当利润增长接近停滞，分红的可持续性迟早要面对拷问。

不良半年激增47亿，拨备蓄水池见底

利润停滞只是表象，水面之下是资产质量的暗涌。

截至2026年6月末，上海银行不良贷款余额217.37亿元，较年初的169.97亿元猛增27.89%，不良率从1.18%抬升至1.42%。拨备覆盖率从244.94%骤降至198.25%，半年蒸发46.69个百分点，一举跌破200%这道心理防线。

这已经该行拨备覆盖率连续第六年下滑，2023年末还有272.66%，如今风险抵补的垫子越削越薄。

贷款五级分类的内部结构变化，比总量更值得警惕。

次级类贷款余额从15.57亿元暴增至88.74亿元，净增73.18亿元，半年扩张到年初的5.7倍。上半年该行核销贷款80.34亿元，比不良净增量还多出32.94亿元，一边大规模核销处置存量坏账，一边又有新的大额贷款向下迁徙。损失类贷款确实降了23.02亿元，可次级类的井喷说明风险并未出清，只是换了个科目继续生长。

风险集中在哪，半年报写得明白。

对公不良增加43.42亿元，占全行不良增量的九成以上。房地产业不良余额从36.01亿元升至48.18亿元，不良率从2.91%升至3.80%，建筑业不良率从0.54%跳到1.63%。耐人寻味的是，房地产贷款余额不降反升，从1237.03亿元增至1269.00亿元，行业深度调整期还在继续加仓，抵押物处置周期拉长，抵押贷款不良率也从2.59%升至3.18%。

于见专栏认为，压在账上的最大一块石头是宝能系。

该行披露的4宗相关金融借款诉讼，本金合计约129.64亿元。其中托吉斯科技25.8亿元本金一案2026年7月拿到二审终审胜诉，深业物流两笔合计73.76亿元本金的案件还在二审，深圳方瑞30.08亿元本金一案2026年6月刚刚立案，连开庭都还没排上。

胜诉不等于回款，公开司法信息显示宝能集团终本案件执行金额约338亿元，未履行比例约88%，姚振华个人未履行比例约72%。

这129.64亿元最终能收回几成，没人敢打包票，而每一分钱悬而未决，都在持续占用拨备和利润。

罚单不断投诉缠身，内控欠账何时还清

资产质量的问题，根子往往在内控。

2026年8月3日，上海金融监管局对上海银行开出316万元罚单，事由包括贷款管理严重违反审慎经营规则、承兑汇票背景审查不严、手续费会计核算不规范、代理保险佣金账户缺失，横跨信贷、票据、财会、保险代理四条业务线。

这已经是总行层面近一年第三张大额罚单，2025年8月因八项违法行为被央行罚没2921.75万元，2026年2月又因以贷收费、隐匿不良贷款被罚450万元。

隐匿不良贷款这一条格外刺眼，说明暴露出来的资产质量压力，可能还不是全部。

拉长时间轴，不到五年上海银行累计罚没约1.81亿元，2023年单年罚没就高达1.18亿元。2026年截至8月初已领到19张罚单，罚金合计超千万元，同期江苏银行罚没407万元，宁波银行215万元，差距一目了然。颇具戏剧性的是，行长施红敏不久前刚刚兼任首席合规官，合规一把手配齐了，罚单却照收不误。

此外，客户端的温度计同样在报警。

2025年该行消费者投诉约2.5万件。2026年8月，15位购房者在投诉平台联合控诉天津支行，称贷前未对开发商做实质尽调，贷后长达一年对停工项目不闻不问，烂尾风险最终转嫁给了普通购房者。

从监管罚单到集体投诉，指向的是同一条裂缝，审慎经营规则在业务流程里没有真正落地。

面对困局，回归一年多的董事长顾建忠开出了药方，组织架构扁平化，撤销3家本地分行，16家区级支行收归总行直管，同时宣布五年扩员5000人，员工总数从1.3万人增至1.8万人。

在全行业减员增效的大背景下逆势扩编，赌的是营销和技术人力的长期产出。改革方向可以讨论，但当务之急显然不是人多不多，而是风控的闸门紧不紧。

结语

上海银行的困境，某种程度上是上一轮地产扩张周期的迟来账单，也是内控宽松年代的利息支出。

129.64亿元的宝能系债权追偿还在继续，次级类贷款的下迁趋势尚未刹住，拨备覆盖率跌破200%之后，利润表腾挪的空间已经不大。改革的效果需要时间来验证，可市场和储户的耐心未必等得起五年。

对一家银行而言，规模排名掉了可以再追，信任一旦透支，补回来就难了。

【天眼查显示】上海银行股份有限公司，成立于1996年，沪农商行成员，位于上海市，是一家以从事货币金融服务为主的企业。企业注册资本1420652.87万人民币，超过了99%的上海市同行，实缴资本1420903.9万人民币，并已于2019年完成了股权融资。