【观点精选】天风证券：氮化铝——高导热陶瓷基板上游核心材料；国金证券：投资驱动利润高增，财寿险承保端均表现优秀

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国金证券-2026保险行业中报综述：投资驱动利润高增，财寿险承保端均表现优秀

核心观点

1、2026年上半年A股上市险企归母净利润同比增长78%，主要受益于资产端改善，国寿表现尤为突出。

2、寿险和财险业务均表现良好，寿险新业务价值（NBV）持续正增长，财险保费稳健增长，综合费用率改善。

3、投资收益表现分化，部分险企债券和股票配置比例提升，当前市场估值低，建议关注高股息标的及业绩稳健的公司。

风险提示

权益市场波动；银保渠道竞争加剧等风险。

东吴证券-证券Ⅱ行业深度报告：交投活跃驱动费类业务攀升，科创投资带动业绩高增——证券行业2026年中报总结及展望

核心观点

1、2026年上半年，证券行业日均股基交易额大幅增长99%，上市券商净利润同比增长49%，显示出交投活跃和科创投资的强劲表现。

2、债券市场稳中有增，IPO融资回暖，券商费类业务全面上涨，预计2026年行业净利润将同比增长36%。

3、当前券商估值偏低，未来有望修复，重点推荐大型券商。

风险提示

市场波动；经济复苏不及预期；监管趋严。

天风证券-非金属新材料行业专题研究：氮化铝——高导热陶瓷基板上游核心材料

核心观点

1、氮化铝（AlN）是高导热陶瓷基板的核心材料，具有优异的热导性、电绝缘性和耐化学性，广泛应用于电子元件和半导体领域。

2、高质量氮化铝粉末的制备工艺决定了最终产品的性能，主要包括直接氮化法和碳热还原法等。

3、国内氮化铝产业化进程加快，部分企业正在扩大产能，市场需求持续增长，但面临技术突破和市场竞争风险。

风险提示

下游需求增长不及预期；国产化进程和技术突破不及预期；产能扩张；市场竞争加剧等。

国金证券-光储行业板块26H1业绩总结：产业链底部夯实，景气拐点逐步临近

核心观点

1、光储行业在26H1面临新增装机需求走弱，整体盈利承压，主要由于电力市场化政策影响和价格低迷。

2、随着强制国标的实施和行业自律措施的推进，行业有望加速出清，逐步实现盈利修复。

3、建议关注具备差异化优势的龙头企业、光伏玻璃及胶膜龙头、储能系统供应商及高效组件制造商。

风险提示

国际贸易环境；传统能源价格波动；行业产能扩张等风险。

东吴证券-计算机行业深度报告：Neuralink，走向“人机协同”的未来

核心观点

1、Neuralink致力于开发全植入式脑机接口，目标是实现生物大脑与机器的无缝连接，解决神经系统疾病并增强人类认知能力。

2、目前公司已开展多项临床试验，预计在2026年底启动设备高产量生产，未来将扩展到言语和视觉皮层。

3、投资前景看好，市场空间巨大，相关产业链公司值得关注，但需警惕研发进展和商业化风险。

风险提示

研发和商业化进展不及预期；行业竞争加剧。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。