韩国央行再次加息

韩国央行再度收紧货币政策。

8月27日，韩国央行宣布将基准利率上调25个基点至3%。这是申铉松今年4月出任韩国央行行长以来的第二次加息。

今年7月，韩国央行已将利率上调25个基点。路透社报道称，7月的加息是韩国央行三年半以来首次提高利率。

韩国市场随即作出反应。加息决定公布后，韩国综合股价指数（KOSPI）上涨1.58%，但较开盘略有回落。韩元对美元汇率走强，一度升至1美元兑1379韩元，延续近期反弹走势。7月初，韩元对美元汇率一度跌至1美元兑约1550韩元，为多年来的低位。

受通胀压力影响

据悉，韩国央行此次加息决定主要受到超预期的经济增长势头和持续高于目标水平的通胀压力影响。

随着人工智能（AI）热潮带动韩国经济强势增长，叠加中东冲突推升能源价格，韩国通胀压力进一步加剧。

数据显示，韩国7月整体CPI同比上涨2.8%，较前月回落，但仍高于韩国央行2%的通胀目标；剔除食品和能源价格后的核心CPI则升至2.6%，创2023年12月以来最大涨幅，显示潜在价格压力依然偏强。

韩国央行方面表示，预计受油价、汇率、国内需求复苏速度以及工资增长范围等不确定性因素影响，通胀将在相当长的时间内保持在目标水平之上。

为此，申铉松表示，后续将逐步加息，并仔细考量上调的时机和步伐。

意见尚存分歧

事实上，在此次议息会议前，市场对于韩国央行是否会连续加息存在明显分歧。

韩国金融投资协会的一项调查显示，100名债券市场从业人员中，有79人预计韩国央行本月将维持利率不变；在《首尔经济日报》调查的20名经济学家和分析师中，有13人预计央行会再次加息；路透社对35名经济学家的调查显示，18人预计韩国央行此次将加息25个基点。

即便在韩国央行内部，意见也不统一。

据韩国央行透露，7名货币政策委员会委员中有1人投票支持按兵不动。

明年或再加息一次

此外，韩国央行当天大幅上调2026年GDP增长预期至3.3%，较5月份预测值2.6%显著提升。

《金融时报》报道称，全球对人工智能相关存储芯片的旺盛需求推动韩国经济增长提速。在税收创纪录的背景下，韩国政府正在考虑明年采取更具扩张性的财政政策。

对于后续利率路径，路透社称，经济学家的预期中值显示，韩国央行可能在2027年第一季度再加息一次，之后至少到2027年底维持利率不变。报道认为，分析人士正在关注韩国央行如何在房地产市场过热、金融稳定风险，与国内需求仍相对疲弱等因素之间权衡。

此次，韩国央行也点名了多项金融稳定风险，包括首尔大首都地区房价已连续81周上涨、居民债务持续扩张以及杠杆股票投资增加等。

资本经济（Capital Economics）经济学家加雷思·莱瑟表示，韩国经济目前足以承受此次加息，但继续加息的理由已经没有那么明确。他认为，随着韩元升值、通胀有所缓和以及国内需求仍然偏弱，即使整体经济增长保持强劲，韩国央行进一步提高利率的压力可能有所下降。

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