想优化配置又怕波动？先看懂科创成长怎么选股

想做资产配置的人，这两年多少都有个共同感受：光靠保守的配置，弹性总觉得不够；可真要往高弹性的方向加仓，又怕波动太大、拿不住。8月前三周，A股科技成长方向领涨，科创成长指数月内上涨19.7%，同期科创50上涨1.1%、创业板指上涨6.0%（截至8月21日）。同样是“科技成长”这盘菜，为什么它涨得更猛？答案在它那套选股规则里。

· 多维成长因子选股，构筑指数的“高弹性内核”

科创成长指数不是按市值（个头）挑公司，而是按“成绩单”打分。编制方案里，它在市值、成交额等基础筛选之上，用五大成长因子给每家公司综合打分，分数最高的50只入选成份股。

这份成绩单既看短期，也看长期：短期看营收和扣非净利润的环比增速——扣非净利润可以理解成公司主业实打实赚的钱，撇开一次性收益，抓的是业绩拐点与增长动能；长期则结合近三年营收、扣非净利润环比增速和营收增长趋势，看一家公司能不能持续保持优秀。一句话：短期有没有爆发力、长期有没有持续性，两关都要过。

图：上证科创板成长指数编制方案

正因如此，科创成长指数和主要按市值选样的科创50等宽基指数拉开了差异。它筛出的，是科创板里成长性最突出的一篮子个股。对做配置的人来说，它的意义在于：不用在几十只个股里逐一挑选，一个工具就能覆盖一批成长性突出的标的——这本身就是一种分散，避免把资产的成长弹性全押在单一赛道或单一个股上。

· 聚焦成长方向，始终贴合高景气赛道

打分逻辑落到行业上，结果是指数始终贴着高景气赛道走。按申万一级行业分类，截至7月底，科创成长指数第一大行业是电子，“硬科技”特征凸显，机械设备、医药生物紧随其后，三大行业合计权重约八成。

这不是刻意追逐，而是“成长因子选股”顺应产业趋势的自然结果：当下半导体设备、PCB、存储等硬科技领域业绩持续兑现，创新药商业化不断提速，这些公司的成长指标持续向好，自然更容易被选进成份股。

看前十名更直观：前十大成份股合计权重接近60%，集中度较高，涵盖寒武纪、佰维存储、泽璟制药等数字芯片设计、存储、创新药细分赛道的龙头企业。

表：科创成长指数前十大成份股

数据来源：Wind，截至2026年7月31日。

综合来看，科创成长指数用“短期业绩+长期趋势”的多维成长因子，持续追踪高景气赛道，是参与科创板成长行情的一个便捷抓手。

不过有句话得说在前面：高弹性往往伴随高波动。这份弹性是成长风格工具属性带来的结果，并非任何时候都占优。对做配置的人而言，它更适合作为组合里的一块“成长弹性仓位”——在看好科创板长期成长逻辑、也能承受阶段性波动的前提下，用小仓位去博取成长弹性，而不是把它当成稳健资产。市场有牛有熊，高弹性在上涨时放大收益，在回调时同样放大回撤。

对想优化配置结构的中产投资者而言，把握科创板成长行情，可以用指数工具覆盖一批成长性突出的标的，既省去逐一选股的精力，也避免把成长弹性押在单一个股上。

对于看好科创板成长行情、希望把握高景气赛道投资机会的投资者而言，可以关注科创成长ETF易方达（588020）等相关产品；没有证券账户的投资者也可以通过易方达上证科创板成长ETF联接基金（A/C：019702/019703）进行便捷布局。