上市公司频现1元大甩卖，这家刚“摘星脱帽”，当心诉讼风险

今年以来，已有十余家上市公司以1元的名义对价挂牌出售子公司股权，部分由关联方接盘。被低价甩卖的子公司多数连年亏损，有的甚至资不抵债。通过剥离亏损资产，上市公司成功“减负”，但有公司因此被起诉。

大晟文化前脚“摘星脱帽”，后脚1元“甩卖”亏损子公司

据不完全统计，2026年以来，已有十余家上市公司发布公告，以1元的名义对价挂牌出售旗下子公司的股权。被低价甩卖的子公司多数连年亏损，有的甚至处于资不抵债的状态。

例如，8月12日晚间，大晟文化（600892.SH）公告，公司拟通过产权交易所以公开挂牌方式转让无锡中联传动文化传播有限公司（以下简称：中联传动）100%股权，挂牌底价1元，实际成交价格以产权交易所公开竞价确定。

2025年、2026年1—6月，中联传动营业收入分别为7.75万元、0元，净利润分别为-235.9万元、-19.79万元。截至2026年6月30日，中联传动总资产为2122.03万元，总负债为1.39亿元，净资产为-1.18亿元。

大晟文化收购中联传动可以追溯到2015年底，以此为契机切入影视游戏行业，暂停了钢贸类经营业务。彼时，中联传动100%股权作价6.05亿元，评估增值率超490%，形成商誉5.02亿元。2016年、2018年，大晟文化分别计提商誉减值准备0.25亿元、4.77亿元，全额计提完毕。

对于此次转让股权的原因，大晟文化表示，目前，公司主要聚焦于低风险的短剧及定制剧承制业务，该业务具有制作周期短、资金周转快、风险可控等特点，与公司轻资产运营战略高度契合。而中联传动及其下属子公司以往主要从事电影、影视剧投资制作，该类业务投资周期长、资金占用量大、市场风险较高。清理该板块资产，有助于公司进一步集中力量发展短剧及定制剧承制等核心业务。

此外，中联传动及其子公司业务规模已大幅收缩，人员配置精简，处于资产清理的合适窗口期。若拖延处理，管理成本将持续增加，亏损可能进一步扩大，拖累上市公司，剥离难度与成本也将增加。

大晟文化曾多次被实施退市风险警示（*ST），最近一次是因为2024年亏损且扣除后的营业收入为1.55亿元，触发财务类退市指标。2025年，虽然利润总额同比增亏近50%，但公司扣除后的营业收入增至3.26亿元，达到3亿元红线。2026年7月，大晟文化股票撤销退市风险警示。

2026年第一季度，大晟文化营业收入为7596.19万元，归属净利润为-1705.7万元。截至2026年一季度末，大晟文化未分配利润为-16.92亿元，净资产为601万元。

据大晟文化业绩预告，公司预计2026年上半年实现归属净利润-3600万至-2300万元，实现扣非归属净利润-3650万至-2350万元。

根据企业会计准则，净利润形成的亏损将结转至资产负债表的未分配利润，相应冲减所有者权益。结合预披露的上半年亏损情况，大晟文化净资产或“告急”。2026年7月底，大晟文化财务总监王永贵辞职。

值得注意的是，据上述股权转让公告，截至2026年6月30日，中联传动对大晟文化存在应付款7281.35万元，该笔款项主要为历史上为支持中联传动影视剧投资制作业务而形成的内部资金往来，不随股权转让而豁免或转移，仍由中联传动承担。据大晟文化财务部门测算，若以1元对价挂牌转让中联传动100%股权，预计将增加公司净资产约4500万元。

关联方接盘，上市公司“减负”，当心诉讼风险

A股市场上，多家公司将亏损资产剥离至关联方。

例如，2026年6月，中锐股份（002374.SZ）披露，公司拟以1元向上海全昂转让重庆华宇99.5%股权。交易完成后，中锐股份不再持有重庆华宇股权，重庆华宇不再纳入公司合并报表范围。上海全昂与中锐股份控股股东苏州睿畅投资同受中锐集团控制，为中锐股份关联方。

截至评估基准日（2025年末），重庆华宇总资产账面值为4.9亿元，总负债账面值为7亿元，净资产账面值为-2.1亿元，99.5%股权对应的评估值为-1.9亿元。

中锐股份表示，本次股权转让将减少重庆华宇长期亏损给公司未来业绩带来的不利影响，减轻公司经营和财务负担，降低资产负债率。同时公司能够轻装上阵，聚焦当前优势业务的发展，也为公司转型升级、发展符合新质生产力要求的业务奠定坚实基础。

2026年6月，星星科技（300256.SZ）将全资子公司深圳精密100%股权转让给台州宏量，深圳精密股东全部权益账面值为-5567.24万元，评估值为-5026.08万元，转让价款为1元。台州宏量系星星科技实际控制人应光捷、罗雪琴夫妇直接控制的公司。

星星科技表示，上述交易完成后，深圳精密不再纳入公司合并报表范围，将降低对公司财务状况的负面影响，进一步提高公司资产质量，加快主营业务拓展。

这并非星星科技首次以1元名义价款向台州宏量转让子公司。

2026年4月，星星科技作价1元将深圳触控100%股权转让给台州宏量，深圳触控股东全部权益账面值为-2084.47万元，评估值为-143.49万元。2025年3月，星星科技作价1元将全资子公司江西益弘全部股权转让给台州宏量，江西益弘股东全部权益账面值为-1.03亿元，评估值与账面价值相等。

值得注意的是，星星科技与实控人控制的关联方存在大量关联交易往来。

例如，芬德贸易受星星科技实控人控制。2024年，芬德贸易为星星科技第三大客户、第一大供应商，销售金额、采购金额分别为5570.02万元、2.67亿元；2025年芬德贸易为星星科技第一大客户、第一大供应商，销售金额、采购金额分别为1.48亿元、2.81亿元。

截至2025年末，星星科技合并财务报表未分配利润为-79.55亿元，超过实收股本总额。

通过剥离亏损资产，上市公司成功“减负”，但低价甩卖资产可能引发争议，有公司因此被起诉。

例如2026年8月，华阳新材（600281.SH）披露收到应诉通知书。原告云卓建设认为，华阳新材将生物新材公司100%股权以1元价格转让给控股股东太化集团，属于逃避债务，侵害债权人利益。云卓建设起诉请求撤销本次股权转让。

华阳新材前期公告显示，截至2025年末，生物新材公司净资产为-1.04亿元，评估值为-9259.24万元。

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